"未日"元老惊世警报:美股多年涨幅恐尽化灰

来源:入库 2018/03/13 14:10:13

    FX168财经报社(香港)讯 美国华尔街着名“未日”元老、美国已故总统列根时代担任白宫行政管理及预算局局长的斯托克曼(David Stockman),短期之内再度发出警报,指出美国正走向一场大规模的货币及财政政策冲突,将导致债息受冲击,并且颠覆市场,而全球股市转折点即将来临,美股多年涨幅恐会尽为化灰。

    斯托克曼指出,随着美联储自2015年起缓速加息,美国3个月期票据息率已涨至约1.66厘,与标指过去12个月股息回报率1.88%相差不远;虽然除股息外,股票还有升值潜力,但分析指短期债息上升,反映金融危机之后,投资者因债息过低而焗买股票的时代或已结束。

    此外,这次经济周期已达十年,距离顶部十分近,而且股市市盈率几乎是史上最昂贵,根据目前的情况,再预期企业盈利会进一步增长基本是一种幻想。

    一向是特朗普总统强烈批评者的斯托克曼,认为美国税改是没有人能够真正负担得起,面前是一座“债务冰山”,正走向一场大规模的货币及财政政策冲突,将导致债息受冲击,并且颠覆市场。

    事实上,随着美股屡见新高,以及美国债息急速上升,愈来愈多金融 “大咖”近期纷纷发出警号。

    奥地利奥合国际银行(Raiffeisen Bank International)资深经济学家Joerg Angele最新警告,美国经济的好境不会持续很久,预期2019年中就会陷入衰退,因一切经济指标均显示迈向过热,他看不到美联储有不提速加息的理由,预期美联储今年会加息4次。

    另外,已处于半退休状态的全球首富、微软创办人盖茨(Bill Gates)近日表示,类似2008年的金融危机重临已经为时不远,呼吁大家应做好准备,直言虽然很难确切说出何时发生,但这是必然的事。

    身价亿万的股神巴菲特早前已警告,美国股市明显被高估,接下来发生股灾的可能性极大,并且指出如果特朗普认为股市上涨是因为自己的功绩,那么等到股灾发生,特朗普将成为众矢之的,被亿万人指责。

    至于摩根大通联席总裁Daniel Pinto最新警告,未来两至三年股市或下跌40%,指出目前投资者忧虑美国联储局加息和通胀上升的影响,股市或会出现深度调整,跌幅可能介乎20%至40%,视乎估值而定,并且指出市场神经紧张,如果美国总统特朗普采取较已宣称的钢铝关税更激进的政策,投资者势出现负面反应,但他估计股市未来一年仍会上扬,但指预计将在某个时点会出现调整。

    另外,前德州共和党众议员Ron Paul近日指出,美国总统特朗普加征关税,股市面临的形势可能更为不妙,市场将遭遇一场“灾难”,投资者不应该对股市暴跌多达50%感到震惊。

    高富金融集团研究部高级经理黄文杰周二(3月13日)指出,观乎现况,目前`市场正出现3大因素,足以为环球的基本因素带来打击。首先,在今年2月大市闪崩之前,投资者一直认为,美国债息上升将会导引资本追逐风险资产,因此在债股资金轮转的预期之下,两者的走势好一阵子完全相反,直至2月时,市场方才发觉,债息过度的上升最终或会损害经济增长,2月份的跌市便因此而出现,目前在加息及通胀的预期下,美国10年期债息已升破过去30年的月线下降轨道,代表着债市或会发生过去30年未曾得见的事情,相信债息会有一个临界点,这个临界点将代表着,会对经济带来伤害,并抵消了债转股的利好因素的债息水平,而这个临界点,有分析指出是4.5厘左右。

    此外,美联储3月加息已是确认之事,但市场关注的是自从美联储新任主席鲍威尔上场之后,整个联储局变“鹰”了,分别在于变的程度有多少,这要看在3月的议息声明,预计今年加息3次是基本,但会否加4次,甚至5次的可能性不容抹杀;由于目前对市场最理想的情况是,经济好,但又不要太好,因为经济太好了,会出现过热的状况,而通胀升温,那就只有增加加息的次数,其时利率上升越快,债息也跟上,这会加深投资者对“临界点”的忧虑;反过来如果经济数据太弱,则会引发现时股市估值过高的忧虑,因此认为美联储目前操盘的难度比以前更大,可见容错的空间变得更少。

    最后是特朗普高举贸易保护主义,虽然他明言可以通过谈判而获得豁免,市场为之感到安心,认为特朗普只是借贸易保护主义作谈判筹码而已,但特朗普在竞选时已大打贸易牌,而且其首席经济顾问科恩离任之后,其经济团队内便全数是贸易上的鹰派了,指出贸易战带来的损害众所周知,但经济谈的是数据及理性,政治却不一定。在经济上认为必错的事,在政治上却是未必。

    

    

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