金融衍生品周报:50ETF量升价跌,VIX指数大幅攀升

来源:巨灵 2018/02/14 10:16:08

    本周,上证50、沪深300、中证500指数分别收2810.03、3840.65、5554.90点,涨幅分别为-10.78%、-10.08%、-7.49%。成交量方面,本周上证50涨幅为33.43%;沪深300涨幅为12.78%;中证500涨幅为-9.97%。本周三大指数均有较大幅度的下调,现在主要指数的年初至今涨幅收负。本次下调,可以理解为对利率的超调,从长期来看蓝筹仍然是不错的防守资产,但是其预期风险收益比在下降。现阶段,创业板中证500等成长标的,预期风险收益比在提高。目前正值,年报和季报集中披露期,建议增加对成长标的关注度。

    本周上证50、沪深300、中证500指数全线下跌,带动期货合约走低。所有指数合约贴水幅度均有不同程度扩大,最终全线贴水。上证50、沪深300、中证500指数成交量与上周相比继续分化,上证50和沪深300成交量有所回升,中证500成交量略有继续下降。指数合约持仓方面,本周并未出现较大幅度的变化。值得注意的是,虽然期货合约出现较大幅度下跌,上证50合约由升水转贴水,但是合约跨期价差依旧持平,表明现阶段市场对于指数远期表现仍然没有恶化。

    本周上证50ETF收于2.803元/份,与上周相比下降0.342。上证50ETF日均成交额4,194,682,294,与上周相比上升110.39%。期权日均成交量1,777,914.8张,较上周上升66.8%,认购期权日均成交量954,127.2张,较上周上升60.26%,认沽期权日均成交量823,787.6张,较上周上升75.08%。本周标的大幅下跌,被动增加了期权对冲的需求,VIX指数也水涨船高达到近期高点。上证50本身金融板块占比高,其次成分股蓝筹属性,决定了其受利率的影响要比其它指数高。未来一段时间,利率将会是影响上证50的重要因素。

    风险提示:本报告依据历史数据总结,未来市场价格变化可能不及预期。

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