中国量子卫星刷新世界纪录 四股受益腾飞

2017/06/19 09:34:39

据新华社消息,中国科学技术大学潘建伟教授及其同事彭承志等组成的研究团队16日宣布,在中国科学院空间科学战略性先导科技专项的支持下,利用“墨子号”量子科学实验卫星在国际上率先成功实现了千公里级的星地双向量子纠缠分发,并于此基础上实现了空间尺度下严格满足“爱因斯坦定域性条件”的量子力学非定域性检验,在空间量子物理研究方面取得重大突破。

中国量子卫星实现“一步千里”跨越 刷新世界纪录


据新华社消息,中国科学技术大学潘建伟教授及其同事彭承志等组成的研究团队16日宣布,在中国科学院空间科学战略性先导科技专项的支持下,利用“墨子号”量子科学实验卫星在国际上率先成功实现了千公里级的星地双向量子纠缠分发,并于此基础上实现了空间尺度下严格满足“爱因斯坦定域性条件”的量子力学非定域性检验,在空间量子物理研究方面取得重大突破。量子通信在军事、金融等领域有着重大的应用价值和前景。关注浙江东方等。


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华工科技:内生竞争实力提升,外部市场需求上涨


华工科技 000988


研究机构:华金证券 分析师:张仲杰 撰写日期:2017-04-26


公司五大板块协同效应综合体现:在物联科技不智能制造高度重合的大背景下,华工科技五大业务板块激光先进装备制造、激光全息防伪、光通信器件、传感器、信息追溯等领域的产品不服务,分别定位在信息的感知、传输、分析、执行,既自成体系,又相互支撑,近年来协同效应愈发明显,一体化运作更趋顺畅。这种内生竞争实力的优化不提升,形成公司差异化的竞争特点,有助于公司的可持续发展。


下游领域需求旺盛订单充裕:华工科技下游应用领域,汽车、3C、汽车电子、可穿戴设备等大行业,近年来显示强劲的拉动效应,激光制造正在进入“黄金十年”,蓝宝石玻璃激光切割﹑太阳能电池激光钻孔、电子电路激光直接成型、激光3D打印等新的应用领域不断拓展延伸。随着国内企业自主创新能力增强和国家政策的支持,我国传感器进口替代正在加速,华工高理将进一步强化温度传感器在家电领域的领导地位,深度拓展汽车、办公自动化和智能穿戴领域,掌握行业主导权,并积极拓展其他传感器。激光设备、光通讯器件、敏感元器件等板块订单充裕,部分板块产能已经不足,2017年一季度公司亦积极备货,加大原材料零配件采购,未来几年发展态势乐观。


保持高强度研发投入,高校背景相得益彰:公司多年来重规研发投入,研发费用占销售收入的比例,2014-2016年的均值为5.17%,研发投入强度较大。加之国家和地方政府支持,2014-2016年政府补贴分别为4571、8727、10560万元,呈逐年递增之势。公司背靠华工科技大学的科研优势,国家级产业研发中心相互支撑,科技产业化渠道顺畅。国家千人计划有10位与家在公司,如此密集的高技术人才在上市公司中也较为少见,每位与家都带动一个人才梯队。我们认为研发体系建设已对公司发展形成有效支撑,高校背景的资源价值凸显,综合研发实力有效拉大不竞争对手的距离。


定增募投项目主要为扩产,预计释放业绩较快:华工科技此次定增募投4个项目,其中激光精密微纳加工智能装备产业化项目、基于激光机器人系统的智能工厂建设项目、物联网用新型传感器产业化项目均是扩充产能项目,技术优势明显,产品工艺成熟,公司已使用有资金先期投入,快速推进募投项目实施,预计见效较快。公司定增项目在2016年12月28日获证监会发审委审核通过,预计按照正常时间取得证监会正式批文。华工科技2009、2011年2次再融资,均取得较好的效果,有力支撑了公司的发展,我们看好公司此次募投项目的前景。


投资建议:我们认为公司综合竞争实力不断提升,受益于顶层产业布局的前瞻性,公司正在进入新的战略发展机遇期,未来3年有望快速发展,我们预测公司207-2019年每股收益分别为0.36、0.47、0.59元,维持“买入-A”的投资评级,以及22.12元的6个月目标价。


风险提示:行业竞争态势激烈导致毛利率下滑,定增项目进程不及预期等不确定


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神州信息:战略推进顺利,业绩低于预期


神州信息 000555


研究机构:光大证券 分析师:薛亮,姜国平 撰写日期:2017-04-06


公司公布年报:


营业收入801,431.28万元,同比增长19.39%;归母净利润24,199.06万元,同比下降30.98%;扣非后净利润24,328.35万元,同比下降25.47%; 业绩低于市场预期。


营收延续增势,业绩短期下滑受益于金融、电信、政企、农业等行业的转型升级和信息化发展,公司业务进展顺利,为公司后续的健康发展蓄积了能量;但源于回归A股后资金成本增加、资产减值、项目周期带来收入结构的偏差、市场竞争加剧等因素,公司整体毛利率为19.54%,同比降低1.12个百分点;公司经营活动现金净流量56,421.24万元,较去年同期的7838.66万元明显改善,经营状况显著提升。


战略推进坚决,分项业务亮眼


公司继续推进“产品+平台+数据”的发展战略,多项业务表现抢眼。技术服务业务实现收入22.53亿元,同比增长29.23%;应用软件开发业务实现收入9.14亿元,同比增长52.27%;公司进一步参与量子保密通信‘京沪干线’主干网络的建设,中标量子保密通信“京沪干线”安全管理和量子密钥分发备份系统及“京沪干线”量子科学卫星合肥总控中心骨干网测试床项目,继续保持领先优势。


业务布局前瞻,资本运作加码 公司在金融软件、行业大数据、IT 运维智能化、量子通信等方面取得重要研发进展,发布了业内首个分布式技术平台Sm@rtGalaxy,帮助银行构建“互联网+”服务能力;在税务、农业和政务领域,研发推广了新的大数据平台;在技术服务领域,公司推出自动化运维产品ServiceJetAuto,引领IT 服务创新,物联网板块逐步形成, 旗硕科技提供农业物联网智能终端及云服务,成功并购的华苏科技,可为物联网基础设施建设和运营提供专业化网络优化和大数据管理服务。


投资建议


神州信息作为国产IT 服务龙头,借助互联网与传统产业融合的契机, 深度融入各个行业,实现由IT 整合向业务整合的转变,并以用户及数据为资源提供各类增值服务,看好公司成长为产业互联网时代数据服务龙头。预计2017-2019年EPS 0.30、0.36、0.44元,调降为“增持”评级,目标价25.00元。


风险提示


业务进展不及预期;市场整体估值水平下降。


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福晶科技:消费电子产业加工升级引领非线性光学晶体龙头业绩爆发


福晶科技 002222


研究机构:国元证券 分析师:常格非 撰写日期:2017-05-04


公司为非线性光学晶体全球龙头。公司控股股东--福建物构所是全球首次发现LBO 和BBO 晶体的研发机构。公司在物构所科研的基础上,经过多年积累,长期摸索晶体生长环境、切割加工工艺和镀膜工艺,形成了难以逾越的技术优势,产品门槛极高。公司LBO 晶体产品全球市占率60%,BBO 晶体产品市占率40%。公司与主流激光器公司都建立三十年以上的稳定合作关系。


随着国内半导体产业和消费电子产业的快速发展及升级,对精细加工的要求不断提高,固体紫外激光器市场迅速发展。2016 年紫外固体激光器的销量增长率就高达110.8%。


固体激光器的进口替代过程导致固体紫外激光器价格下降,市场迅速扩张。固体激光器系统较为复杂,国外激光器生产厂商。随着国内激光器公司在固体激光器的研发投入加大,最近一两年来陆续量产。


非线性光学晶体为长期消耗品,需要定期更换。激光晶体及非线性光学晶体的价格在激光器中占比为5-10%,在激光系统的占比为2-4%。 光纤激光器的快速发展替代的是传统的CO2 激光器,输出为红外光, 并不会对公司的晶体业务造成不利影响,同时公司的部分激光元器件为光纤激光器使用,光纤激光器的快速发展有利于公司此类业务的发展。随着技术的发展,光纤激光器完成和非线性光学晶体的相位配合将给公司的晶体类产品创造更大的市场空间。


盈利预测与估值


我们预测公司17/18/19年营业收入分别为519/722/920百万元,净利润分别为120/170/230百万元,17/18/19年EPS约为0.28/0.40/0.54元。公司位于整个激光产业链的最上游,且具备核心技术。过去受制于行业规模的天花板,随着下游应用需求的提高,行业升级开始启动,对17/18/19年PE给予52.5/36.8/27.2估值,目标价21.90元,给予公司“买入”评级。


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银轮股份:打开乘用车热管理增长极,借助排放升级东风


银轮股份 002126


研究机构:长城证券 分析师:曲小溪 撰写日期:2017-06-13


投资建议。


公司是国内热交换系统龙头,尾气排放业务布局全面,目前已经布局国六标准。未来业绩增长可期,一方面是热交换系统在乘用车、新能源汽车领域的推广,另一方面则是排放升级过程中,技术路线的切换和整合将带来尾气排放业务的快速增长。暂不考虑定增因素,我们预计,17-19年EPS分别为0.43、0.56和0.75元,对应PE为21X、16X和12X,给予“强烈推荐”评级。


投资要点。


公司是国内热交换系统龙头企业:产品包括油冷器(发动机、变速箱中润滑油冷器部件)、中冷器(涡轮增压系统冷却部件)以及冷却系统模块。公司产品起家于商用车配套,终端客户涵盖一汽解放、东风商用车等主流企业,预计公司热交换系统商用车领域市占率超过50%。公司研发实力强,产品经历从单一部件到模块化产品的发展过程,目前模块化产品收入增长较快。近年来,公司开始进入乘用车领域,已配套福特汽车,吉利汽车、长城汽车、广汽集团等主流车企。公司乘用车业务增长空间大,目前推进顺利。


热交换系统由商转乘,打开新的增长极:公司大力拓展乘用车业务,尤其是自主品牌车企的配套业务。1)15年以来,国内自主品牌乘用车增速明显快于行业,我们判断,自主品牌崛起是未来乘用车市场主旋律。2)自主品牌车企改变了以往的零部件供应体系,一方面,自主车企更倾向于选择国产零部件企业,价格和服务比外资零部件企业有优势;另一方面,自主品牌车企经历了由逆向开发的山寨阶段到正向开发的创新阶段,对零部件供应商的模块化供应能力有更高的要求。3)银轮股份研发实力强,目前已经具备冷却系统模块供应能力,且先后进入福特、通用全球采购体系,国内自主车企配套业务进展顺利,未来成长空间大。4)公司热管理产品在新能汽车上应用前景广阔,定增项目新能源电池热管理系统,国内新能源车企项目开拓顺利。


尾气排放业务借助排放标准升级东风,增长空间大:尾气排放是公司第二大业务,公司已布局EGR(含冷却器、阀和EGR系统)、SCR(含封装)和DPF的研发和生产。公司尾气排放产品线基本能覆盖国五、国六标准要求。尾气排放标准升级是大的行业趋势,2017年由国四逐步切换至国五,2020年实施国六a阶段。标准升级中带来的是技术路线的切换和整合,将为公司尾气排放业务增长提供契机。


2017-2018年国四升级国五,轻型柴油车将有EGR切换至SCR:国五轻型柴油车将从EGR路线切换至SCR,由于轻型柴油车销量较大(约150万辆/年),将新增百亿SCR系统需求。我们认为,公司目前SCR专注封装环节,且轻型柴油车由于成本限制,将更倾向于选择国产企业(中重卡SCR封装预计康明斯等外资占比30%),公司SCR业务在2017-2018年表现更大的业绩弹性。


风险提示:尾气排放升级力度不及预期,公司乘用车业务推广不及预期;宏观经济下滑风险。


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