锂辉石报价单日上调55% 4股有望迎来持续爆发

2017/08/02 09:07:36

据报道,过去一周锂辉石矿价格大涨逾50%,而进口矿价格涨幅达18%。其中国产品位1.5%的锂辉石矿27日从750元/吨飙升至1150元/吨,涨幅达53.3%。机构认为,锂在未来5-10年内需求量将会迅猛增加。

锂辉石报价单日上调55% 关注锂矿资源股

据报道,过去一周锂辉石矿价格大涨逾50%,而进口矿价格涨幅达18%。其中国产品位1.5%的锂辉石矿27日从750元/吨飙升至1150元/吨,涨幅达53.3%。机构认为,锂在未来5-10年内需求量将会迅猛增加。A股中,雅化集团国锂旗下李家沟锂辉石矿可采储量为4036万吨,是亚洲最大的锂矿之一。天齐锂业子公司泰利森(持股51%)是全球最大锂辉石供应商,2019年将扩产一倍至134万吨/年。

##P##

天齐锂业:盈利增长,巩固龙头地位

天齐锂业 002466

研究机构:广发证券 分析师:巨国贤,赵鑫 撰写日期:2017-03-02

锂盐产品量价齐升,盈利增5倍。


公司16年预计实现营收39亿元,同比增长109%,实现归母净利润15.67亿元,同比增长532%。盈利大幅增长主要受益于公司产品量价齐增:2016年新能源汽车销量为50.7万辆,同比增长53%,大幅拉动碳酸锂的需求,公司现有折合碳酸锂产能3.7万吨,行业龙头地位明显;同时,电池级碳酸锂价格从16年初的10万元/吨最高涨至18万元/吨,均价14万元/吨,较15年均价5.24万元上涨170%。


战略购买SQM股权,巩固龙头地位。


公司控股泰利森之后,以自有资金2.09亿美元购买SCP持有的SQM发行在外B类股551.7股,交易完成后公司持有SQM约2.1%的股权。SQM现有碳酸锂产能5万吨,15年碳酸锂产量为3.87万吨,占据全球约20%的产量。此次购买股权,两大碳酸锂工厂联系更加紧密,公司龙头地位将得到进一步巩固。


2.4万吨氢氧化锂项目稳步推进。


公司拟投资3.98亿澳元建设年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目,已于16年底与西澳大利亚州政府签订租地协议,预计将在2018年下半年竣工。


项目完成后,公司三个锂盐加工厂合计将拥有碳酸锂产能2.75万吨及氢氧化锂产能3万吨,为公司迈入国际一流锂电池企业做好准备。按照氢氧化锂价格14万元/吨计算,该项目预计将为公司带来年收入约30亿元,有助于公司未来业绩稳定增长。


给予“买入”评级:

预计公司16-18年每股收益分别为1.66、1.88、2.17元,对应16-18年估值为19.58倍、17.26倍、14.93,维持公司“买入”评级。


风险提示。


新能源车补贴政策低于预期;新项目建设低于预期;碳酸锂价格大幅下降; 

##P##

赣锋锂业:锂矿锂盐齐放量,公司业绩高增长

赣锋锂业 002460

研究机构:广发证券 分析师:巨国贤,赵鑫 撰写日期:2017-07-24

为解决原料瓶颈,布局上游锂资源板块。


2017年之前公司最大的难题在于原材料供给,为解决这一问题,公司不断布局锂资源,到目前为止,公司拥有澳大利亚RIM公司43.1%股权(RIM拥有MtMarion矿100%权益,MtMarion锂辉石矿资源量达到7780万吨,氧化锂品位达1.37%,氧化锂含量为106.6万吨)、江西锂业100%股权、阿根廷Mariana卤水矿80%股权和爱尔兰Avalonia锂辉石矿55%股权。


自有矿山投产,盈利能力大幅提升。


2017年随着公司参股43.1%的MtMarion矿山投产(根据6月16日公司公告,目前累计到矿量7.9万吨,其中3.8万吨锂精矿已投入生产,预计下一批矿5万吨预计6月下旬装运出港)。随着矿山产能释放,公司原材料自给率大幅提升,锂盐成本下降明显,吨净利增加明显。


锂盐产能扩张。


公司主要从事碳酸锂、氢氧化锂和金属锂的生产,现有卤水生产电池级碳酸锂产能9000吨,在建1.5万吨碳酸锂产能,现有氢氧化锂产能1.2万吨,在建2万吨产能。原材料自给率提升吨净利明显增加的同时,锂盐产能快速扩张,公司盈利快速提升。


投资建议。


预计公司17-19年EPS分别为1.9元、2.9元和4.1元,对应当前股价的PE分别为33倍、22倍和16倍,考虑到新能源汽车行业发展空间和公司业绩增速,维持公司“买入”评级。 

##P##

雅化集团:民爆行业整合者,积极拓展军工和新材料领域

雅化集团 002497

研究机构:西南证券 分析师:商艾华 撰写日期:2016-09-19

国内民爆优质企业,持续推进同业并购整合。公司一直坚持民爆生产、配送、爆破服务为一体的全产业链布局,在四川、新疆、内蒙等省区均拥有生产基地,可为用户提供品种齐全、规格配套的工业炸药、工业雷管等产品。目前公司已经成为四川省最大的综合民用爆炸物品服务商。在不断对国内同业企业进行并购以扩大产能并延伸产业链的同时,公司积极布局海外,打开主业成长空间。


2013年公司控股新西兰最大民爆企业红牛公司,收购后红牛公司业绩年年稳步增长。以新西兰成功整合经验为基础,2016年公司再度收购澳洲尼德鲁公司全部民爆与资产业务,组建北方星辰爆破公司,迈出进军澳洲市场的第一步。我们认为公司正通过产业并购,逐渐成为具有国际竞争实力的民爆产业集团。


积极布局军工领域,军民融合创造价值。雅化集团与中国工程物理研究院电子工程研究所、化工材料研究所等单位建立了公司化平台、战略合作平台和项目合作平台等多种方式,形成了军民深度融合发展的新格局。子公司四川久安芯电子科技有限公司具有二级保密单位资质,在数码电子雷管的核心——芯片的设计、研发、生产、装备与检测等方面具有强大的实力,现有年产1000万发数码电子雷管芯片的生产和测试能力,是我国极少数具备生产电子雷管芯片能力的公司;同时该公司还研发了一些电子产品用于军工,为民参军奠定了一定基础。此外,公司于2015年8月新设立的全资子公司四川蓝狮科技有限公司也于今年年初获得三级保密单位资质,目前已承接部分军民火工品的研发和生产。


布局新材料,气凝胶看点十足。气凝胶是具有纳米尺度的相连骨架和孔结构的一类凝胶结构,是已知最轻、保温效果最好的一类材料,近年来发展十分迅速。


但因其复杂的生产工艺及昂贵的价格,国内市场尚未完全打开,处于产业化初期。2016年4月,公司对上海澍澎公司持股比例增加至15%,后者拥有在非超临界条件下制备气凝胶产品专有技术,该技术能大幅降低气凝胶产品生产成本。


我们认为通过本次合作,公司有望抢占气凝胶快速成长市场,未来看点十足。


盈利预测与投资建议。预计2016-2018年EPS分别为0.15元、0.19元、0.23元,未来三年将保持23.5%的复合增长率,对应动态PE分别为45倍、36倍和29倍,维持“买入”评级。


风险提示:原材料价格大幅波动的风险,军工业务拓展进度低于预期的风险,气凝胶下游市场开拓低于预期的风险。

##P##

西藏矿业:A股唯一标的将受益于铬矿大涨

西藏矿业 000762

研究机构:东北证券 分析师:王小勇 撰写日期:2016-10-25

事件描述

2016年至今铬矿铬铁价格疯涨,特别是近两月涨幅惊人。当前相比年初,铬矿涨幅普遍达到80%-90%;铬铁价格普遍超过50%。同比去年涨幅达到了40%-60%。


事件评论

【1】供给不足叠加库存低位导致铬矿铬铁价格疯涨。目前国内铬矿98%依赖于进口,而目前南非嘉能可、萨曼等大型矿企控制了铬矿出货量,从而导致国内港口进口量持续下跌。受此影响,8月份铬矿的港口库存一度降到历史最低点88.5万吨,相比年初库存降幅达44.55%;9月的铬矿港口库存略有回升,但平均仍不到97万吨,略低于9月的铬矿需求量96万吨。10月铬矿港口库存回升至100万吨,但供应紧张情况仍然存在。我们预期国际大型矿企对出货量的限制仍将持续,四季度乃至年后铬铁矿价格或继续维持高位。


【2】公司是A股唯一铬矿稀缺标的,资源优势明显。由于铬矿资源在我国较为稀缺,我国储量仅为世界储量0.02%,对外依存度目前超过98%,而西藏铬矿储量占全国储量约40%,公司资源优势明显。


公司拥有的西藏罗布萨铬铁矿,是中国唯一的大型铬矿床,地质保有储量丰富,潜在价值巨大;公司今年3月完成对母公司罗布莎I、II矿群南部铬铁矿区采矿权的收购,预期产能仍将释放提高。


【3】投资建议:买入评级。受累于钢铁行业景气度下行和可采储量下降,2015年公司生产铬矿3.67万吨,并于下调了今年计划产量。


但当前价格暴涨及新收购采矿权将促进公司铬矿产量回升,并且预期毛利率随着价格大涨也将不止于20%的水平。随着当前铬铁矿价格大涨以及锂矿端对业绩的良好支撑和提振,我们上调了公司盈利预期。


预计公司2016-2018年归母净利分别为0.62、0.74、0.83亿元;EPS分别为0.12、0.14、0.16元,对应P/B为4.58X,4.42X,4.27X。基于铬矿价格回升、产能扩张和锂矿应用的较好前景,考虑其稀缺性,给予买入评级,近期目标价25元。


【4】风险:内部管理风险、铬矿价格回落、锂矿需求不及预期。 


扫描下面二维码
下载“益盟操盘手”APP