慢牛节奏能否被打破? 大盘冲关仍需大蓝筹发力

2017/09/13 15:52:54

由于持续性较强的热点板块较少,今日大盘继续维持震荡盘整格局,午后,钢铁和有色金属板块拉升,随后次新股开始活跃,高送转板块也有所表现。不过,与昨日相比,今日沪深两市成交量有所减少,缩量较为明显。

沪指缩量涨0.14% 次新股午后活跃锂电池再次冲高

由于持续性较强的热点板块较少,今日大盘继续维持震荡盘整格局,午后,钢铁和有色金属板块拉升,随后次新股开始活跃,高送转板块也有所表现。不过,与昨日相比,今日沪深两市成交量有所减少,缩量较为明显。


日内周期股轮番上涨,区间振幅较大。早盘煤炭股表现强势,午后涨幅收窄,随后钢铁板块和有色金属板块拉升,带动大盘午后市场人气。金融股全天表现平淡,券商、保险和银行股小幅收跌。不过,在午后大盘企稳的情况下,次新股再次表现活跃,包括新上市股份在内,有20多只次新股涨停。锂电池昨日出现较大分歧,午后随着有色金属板块表现,收复昨天部分跌幅,锂电池相关个股再次冲高,板块内8只个股涨停。酿酒行业和白色家电行业全天表现强势。


截至收盘,沪指涨0.14%,报3384点,成交2307亿元;深证成指涨0.43%,报11091点,成交3089亿元;创业板涨0.21%,报1888点,成交812亿元。


机构观点

招商证券:板块的依次轮动依然利好上证指数和中小板指数,但并未排除后续回踩缺口调整的可能,考虑到目前敏感的时间点,上证后续再次上攻仍然很有可能,但在大概率事件上伴随着市场宽度降低和量价背离等情况。


万联证券:短期市场将处于下跌有支撑,上涨有压力的阶段,继续窄幅震荡的可能性比较大。从经济基本面来看,8 月份经济数据显示,经济增速依旧较为平稳。从政策面来看,重大会议之前监管层维持市场稳定的预期比较高,政策面相对平稳。从市场资金面来看,近期市场资金面相对平稳。从市场情绪面来看,成交量萎缩和涨停个股数减少,市场情绪面有所收敛。综合来看,各方面因素维持稳定的背景下,市场难以改变当前窄幅震荡的走势,市场情绪面的波动将决定短期市场的走势。市场热点方面关注国企改革、券商、前期涨幅相对较小的优质成长股。

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慢牛节奏能否被打破?

今日两市股指小幅高开,早盘在昨日收盘价上下持续震荡;午后股指先横盘整理,13:50时之后出现一波回升;盘面热点:生态农业、特钢、生物质能、涉矿概念、建筑节能、多晶硅、酿酒、航空、煤炭等板块走势较强;总体来说:今日市场继续呈现窄幅整理的行情。


经常阅读我们博文的投资者应该知道,近期中航证券樊波提出一个重要的观点:“随着股票供应量的增多,供求关系已发生彻底变化,在以后相当长的周期内指数都将是慢速运行,但这并不妨碍结构性行情的诞生,而结构性行情则以热点轮动的方式展开,希望投资者能够尽快适应市场的新变化。”


有了这样思路的指引,投资者从盘面中可以明显的感受到,不管是主板、还是中小创,这些典型指数的运行速度大多数时间都变的较为缓慢。而热点轮动加速也是股票规模变大之后的必然选择,因为永远会有更新的股票出来。理论上机会变多了,但同时也凸显出一些问题:散户投资者选股难度将明显加大,对于这种状态最好的方式就是不能来回频繁换股。


与以往炒作不同的是,现在的热点是相对多元化的,运行路径较为曲折,绝对的主线运行周期也不长。由于主力资金选择面更广,给投资者的感觉是,好像很多股都有机会,但又不好把握。所以所以建议投资者还是要着重对板块或个股基本面的研究,再结合题材和技术面进行具体的买卖。而今日热点方面,锂电池经过昨日的震荡之后,今日再度活跃,体现出主题投资强势的一面。总结一句话:再次强调,不要指望指数有太大的波动,这是未来市场的主要运行节奏,在投资过程中筛选基本面优秀,并且主营业务收入及利润大幅增长的品种是较为安全和理想的选择。

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大盘冲关仍需大蓝筹发力

【盘面简述】

周三早盘,两市窄幅震荡,午后小幅走高。盘面上,钢铁、煤炭、酿酒、水泥建材、页岩气、次新股、基因测序、生态农业、雄安新区、锂电池等涨幅居前。券商信托、保险、银行等小幅调整,午后止跌回升带动指数走高。沪指站上3300点后,成交量快速释放,市场情绪快速回暖,投资者可在调整之际择机加仓低估蓝筹和高成长中小创个股。


【板块方面】

酿酒板块强势:酒鬼酒、沱牌舍得、伊力特、泸州老窖、山西汾酒涨逾3%。锂电池板块:江特电机、西藏城投、金鹰股份、梦舟股份、雅化集团、融捷股份涨停。


【消息面】

1、地方国企改革加速推进混改成主要发力点近日,国务院发文力挺山西省国企改革,并明确提出制定出台山西省国有企业混合所有制改革工作方案,率先选择30家左右国有企业开展混合所有制改革试点。业内人士认为,此次国务院发文敦促地方国企改革,预计后续全国范围内的地方国企改革进程将明显提速。


2、网贷严管一年887家平台退出配套地方措施持续落地去年8月份,由银监会等四部门联合发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,被行业称为“史上最严监管条例”。随后,银行存管、地方备案等多个细则陆续出台。据不完全统计,过去的一年间,涉及网贷行业的监管政策超过50个,平均下来,几乎是按照“一周出台一项政策”的频率发布,释放强监管信号,引导行业走向合规和健康发展之路。


3、大盘震荡激活防御品种潜能逾15亿元涌入医药等三板块97只个股昨日,沪深两市冲高震荡回落,沪指日K线呈十字星态势,尾盘30分钟权重股与中小板分化明显。从资金流向来看,白酒、医药和黄金等防御性板块合计97只个股呈现逾15亿元大单资金的净流入。分析人士认为,大盘自8月28日逼近3400点之后,已连续震荡12个交易日,市场观望情绪渐浓。


【巨丰观点】

周三早盘,两市窄幅震荡,午后小幅走高。盘面上,钢铁、煤炭、酿酒、水泥建材、页岩气、次新股、基因测序、生态农业、雄安新区、锂电池等涨幅居前。券商信托、保险、银行等小幅调整,午后止跌回升带动指数走高。


早盘,乙醇概念股受利好刺激下走强,龙力生物涨停,中粮生化、海南椰岛、皖维高新均有不错表现。


煤炭股早盘表现强势:云煤能源涨停,金能科技、昊华能源、露天煤业、安泰集团、西山煤电涨幅居前。午后,钢铁股走强:柳钢股份涨停,凌钢股份、新钢股份、方大特钢、太钢不锈等涨幅居前。


酿酒板块延续昨日强势:酒鬼酒、沱牌舍得、山西汾酒涨逾6%,伊力特、泸州老窖、水井坊、口子窖、金徽酒等涨逾3%。


巨丰投顾认为前期推动行情上涨的主要动力源自于大金融、强周期股、次新股,但走势并不同步,显示出大盘上方压力山大,存在调整需求。目前新能源汽车主题退潮,钢铁、酿酒、煤炭等二线蓝筹难以推动指数。午后,金融股跌幅收窄,沪指快速上行,有结束调整的意思。操作上,建议投资者重点关注有业绩支撑的底部小市值品种,尤其是景气度高涨的行业。

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突破3400点还需强周期助力

今日沪深两市股指集体小幅低开,全天基本上在平盘线上下维持震荡走势,尾盘稍稍有所拉升,以小幅上涨收盘。盘面上整体来看较为低迷,虽有板块出现拉升行情,但以一波流居多,无法带动市场人气和指数走强。最终,沪指上涨0.14%,报收3384点;深成指上涨0.43%,报收11091点;创业板上涨0.21%,报收1888点。从盘面上看,泛农业、西藏、石油矿业、小金属等板块涨幅居前;苹果概念、钛白粉、集成电路等板块跌幅居前。沪股通净流出2.78亿,深股通净流入6.39亿。 


从全天盘面情况来看,有较为明显的资金调仓迹象,风格又在切换,三大指数均较昨日量能出现明显缩量,但尾盘都出现了明显放量走高。我们宁波海顺认为,近期量能波动比较大,很有可能是资金从题材概念在转向强周期品种,投资周期也从超短线转向中长线。我们近期开始持续看好二三线蓝筹,沪指在3400点关口,想要有效冲过去,必须要有次轮上涨主基调的强周期以及三大金融的助力。从中国的经济环境以及国外的投资市场情况来看,A股次轮上涨很有可能能够维持较长时间,考虑到管理层也逐步趋于成熟,手段多样化,营造健康牛的概率还是比较大的。建议投资者关注资金节奏的轮换,踏错节奏可能无法跑赢指数。

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明日股市三大猜想及应对策略

大势猜想:大盘有一定机会上演黑周四?

实现概率:70%


具体理由:今天三大指数皆红,盘面看上去好像欣欣向荣的样子,但是成交量实在是太低了。盘面上没有持续的热点。昨天的成交量倒是挺高,可惜昨天市场是下跌的,而今天上涨反而缩量。不能不说量价配合的不太顺利。也许市场仍然会震荡为主,但是考虑到明天星期四,主力会不会利用尾盘这个神奇的敏感节点进行砸盘从而完成洗盘的操作呢,实在是不好猜测。


应对策略:要跌而不跌,可以说市场是非常强势的。但是考虑到多空在这里分歧较大,也许主力会在这里进行更大的震荡来蓄势。简单的说就是如若明天真的遇上盘中跳水黑周四,则是绝佳的短线时机,还是要密切关注金融的动向,想要上攻3400,还得金融配合量价冲关。


资金猜想:成交量缩减表示多方实力渐弱 

实现概率:70%


具体理由:指数依旧是高位缩量震荡的走势。连续十二三个交易日了,这也算是强势的以时间换空间的盘整了。现在大盘短期的运行节奏不好判断,需要继续跟进。但是短期内指数不管是上还是下空间上都不会很大。因为成交量不足,在这个区域停留时间不短了,近期融资盘剧增,不是好信号。


应对策略:大盘冲高以后再次回落,主要是大盘上攻没有量能,所以,笔者还是建议大家持有部分现金观望为主,今天是大盘高位盘整的第12天,大盘顶别离的指标还没有消除,短期风险依旧存在。看好后市的行情,因此,短期的行情反倒可以忽略,因为不会有太大空间。


热点猜想:锂电池遇上苹果无线充电

实现概率:65%


具体理由:与以往炒作不同的是,现在的热点是相对多元化的,运行路径较为曲折,绝对的主线运行周期也不长。由于主力资金选择面更广,给投资者的感觉是,好像很多股都有机会,但又不好把握。所以所以建议投资者还是要着重对板块或个股基本面的研究,再结合题材和技术面进行具体的买卖。而今日热点方面,锂电池经过昨日的震荡之后,今日再度活跃,体现出主题投资强势的一面。而苹果概念今日出了消息反倒下跌,明天有可能反转的可能性。


应对策略:今天凌晨苹果举行了发布会,我新产品提供的无线充电技术虽然在安卓机这边已经体验了很长时间,但实际上,在智能手机领域还是有相当大的普及空间,这个概念我觉得短期再度迎来了火爆的契机,建议重点看看。相关概念有信维通信等。 

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来的不是降准,可能是正回购

摘要:逆回购余额即将见底,央行如何继续回笼资金?上调准备金率可能过于刚猛,易引起市场对货币政策取向的误解;减少MLF虽可行,但灵活性较差;重启正回购操作,则是更可能的选项。」本文作者何津津 、鲁政委,来自兴业研究,原文标题:《来的不是降准,可能是正回购--近期流动性观察》。


兴业研究认为,央行仍有回笼资金的需要。但是,上调准备金率可能过于刚猛,容易引起市场对货币政策取向的误解;减少MLF虽可行,但灵活性较差;重启尘封近三年的正回购操作,则是更可能的选项。


进入9月之后,央行仅进行了两次逆回购操作,资金面整体未出现紧张的局面。在这过程中,我们注意到了逆回购余额已经迅速从前期的10000亿元回落到了900亿元的极低位置。


这意味着,过去坐等逆回购自然到期收回流动性的手段即将无效,如果未来央行希望继续维持"不松不紧",那么,就不得不考虑精准调节流动性的新手段。


逆回购余额所剩无几

央行流动性工具箱的格局发生大变化:从"三分天下"到"MLF称霸"。2016年初,央行流动性管理工具形成了"三分天下"的格局:逆回购、MLF以及PSL余额平均分布,总量在4万亿元左右。随着基础货币投放方式日趋依赖于央行单方面的投放,三大流动性工具余额快速增加:进入2017年之后,基本保持在7万亿元上下。与此同时,内部结构发生了巨大的变化:MLF从2016年1月的1.28万亿元迅速增加到了2017年8月4.34万亿元,成为绝对主导。MLF投放频率较低(通常每月操作一次),但期限更长(当下均为1年期操作,利率水平为3.20%),更多时候是为了对冲外汇占款流出所形成的基础货币缺口,进而为银行补充中长期限资金;PSL规模总体平稳,截至2017年8月末,余额为2.5万亿元,占比在34%左右;但逆回购规模和占比却分别迅速下降至5100亿元和7%。


逆回购未到期量即将"见底"。进入9月之后,与市场此前担忧的季末紧张不同,货币市场整体运行平稳,资金利率稳中有降。而央行的操作延续了8月"偏鹰"的逆回购操作。截至9月13日,央行仅在9月6日和13日进行了逆回购操作,逆回购余额从前期的10000亿元快速回落至900亿元的极低位置。历史数据显示,过往逆回购余额与短端锚(DR007)走势比较一致,但是进入7月之后,DR007的走势对逆回购余额的变化开始钝化,大部分时间在2.75%-2.90%的区间内运行。


重启尘封近三年的正回购操作或将提上日程

央行未来或仍有动力回笼资金:

第一,基本面是资金利率的罗盘之一。目前高频经济数据表现依旧比较强:从9月已经公布的8月PMI数据来看,未来几天陆续公布的经济数据不存在快速回落的可能性。我们在最新的宏观研究中[1]发现:经济增长是否超预期其实也是央行调节资金利率时考虑的重要因素,仍然较好的数据意味着央行暂不存在特别放松的动力。


第二,"去杠杆"仍是央行今年需要达成的目标之一。从刚公布的8月托管数据以及待购回余额来看,前期6月份"抢跑"加杠杆的机构整体交易杠杆率小幅下降,但整体仍然位于高位(图表4)。在央行稳步推进去杠杆进程之际,预计央行公开市场操作仍会继续维持"中性"甚至"波段偏紧"以对加杠杆冲动形成阻遏。


第三,季末所在月份从23号起或将有较大量的财政支出对流动性形成支撑,这意味着央行作为对冲角色,可能在公开市场中回笼资金,以免市场再次抢跑加杠杆。


第四,外汇占款可能转为小额正值。年初以来,人民币相对美元累计升值超过6%,与此对应我们看到人民币贬值预期的减弱以及外汇占款降幅的不断收窄。跨境资金宏观审慎政策在未来半年仍将延续、美元指数接近牛市尾声、市场预期扭转……因此我们认为年内人民币尚存升值空间,贬值风险总体可控[2]。同时考虑到近期境外机构参与国内债市热情较前期有所提升,外汇占款年内有望小幅转正,为国内流动性形成支撑。


正回购不失为一个选项。如果未来银行体系流动性如央行描述处于"较高"水平(图表6),叠加前述的几大因素,未来央行继续有回笼资金的可能性。但是考虑到逆回购余额已经所剩无几,仅靠暂停逆回购实现资金的自然回笼的空间或受到限制。除此之外,还有三种方式来回笼资金,分别是:提高存款准备金率、减少MLF投放量以及重启正回购。首先,上调准备金影响过大,亦容易引起市场对于货币政策取向的误解。其次,相较于正/逆回购每天能够进行灵活微调,MLF在操作频率上灵活性还不够好;同时这两类操作在期限上无法完全匹配。如果央行想进行短端更加精准地调控,正/逆回购是更加合适的选择。从这些角度考虑,我们认为在逆回购余额有限、但央行希望回笼资金之时,重启尘封近三年的正回购不失为一个可考虑的选项。

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旅游业发展迎催化剂 布局概念股正当时(名单)

据央视13日消息,联合国世界旅游组织第22届全体大会9月13日在四川成都开幕。中国国家主席习近平向大会致贺词。


习近平指出,旅游是不同国家、不同文化交流互鉴的重要渠道,是发展经济、增加就业的有效手段,也是提高人民生活水平的重要产业。


习近平强调,中国高度重视发展旅游业,旅游业对中国经济和就业的综合贡献率已超过10%。未来5年,中国将有7亿人次出境旅游。中国拥有悠久历史、灿烂文化、壮美山川、多样风情,我们热情欢迎各国旅游者来华观光度假。联合国世界旅游组织为推动全球旅游业发展、加强国际旅游交流合作发挥着积极作用。希望各国以这次会议为契机,共同推动全球旅游事业取得更大发展。


另据经济参考报日前报道,国庆黄金周即将来临,携程旅游发布报告称,今年十一长假将有超过6.5亿人次国内游、超600万人出境游,创历史新高。价格方面,据去哪儿网数据显示,现在预订十一期间出行的机票,境内、境外票价双双提升。根据往年数据,目前尚未达到自由行预订机票的峰值,机票价格有可能进一步攀升。


分析认为,中秋、国庆假期对旅游板块行情有较大的催化作用。从过去三年旅游板块的走势来看,2014年与2015年旅游板块在国庆前后一月都迎来较大幅度的上涨。


招商证券表示,中报业绩表明,旅游板块延续改善趋势,但各细分领域继续分化,其中酒店业上行趋势最为确定,龙头公司业绩持续超预期,且后续成长动力依然强劲,有望带来业绩与估值的双重提升。因此目前仍是布局酒店板块的最好时机,继续强烈推荐:首旅酒店、锦江股份。其他细分领域,出境游市场仍显低迷,但凯撒、众信仍取得增长,龙头优势显现,随着估值消化与行业转暖,投资机会已经显现。免税行业龙头中国国旅正站在新一轮扩张的起点,明年进境免税店开业、上海机场招标将带来更多看点。国内景区客流虽有所复苏,但内生增长乏力,具备异地复制能力的公司有望在下一轮扩张中收获高增长。其他重点推荐排序:凯撒旅游、中国国旅、众信旅游、宋城演艺、黄山旅游、中青旅。


广发证券指出,2017年以来酒店行业复苏显著,各酒店龙头RevPAR持续向好、门店扩张保持高速、产品结构持续改善,7月酒店市场指标进一步向好,星级酒店平均房价增长显著,锦江旗下各品牌酒店7月RevPAR增长加速,预计3季度酒店集团业绩有望继续向好;景区客流在去年低基数下逐步恢复,看好休闲游周边游高景气及交通改善趋势下景区龙头的季节性改善;出境游方面,去年同期暴恐等极端事件负面影响逐渐消化,上半年欧洲游实现恢复性较高增长,一带一路政策带动下东南亚市场持续火爆,长线游市场整体增长平稳,建议继续关注出境游市场景气复苏。公司方面,我们重点看好:(1)底部回升的酒店行业龙头:锦江股份(经营数据持续向好,旗下中高端酒店快速扩张、整合协同效应逐步释放)、首旅酒店(2季度如家盈利大幅回升,管理层激励有利于效率提升);(2)同时看好主业成长较为稳健、估值相对合理,且有较强外延扩张预期的白马龙头,包括:中国国旅(三亚免税店增长强劲、免税行业有望长期维持稳步增长,估值优势明显)、黄山旅游(低基数、强营销下客流量稳健增长,杭黄铁路开通拉动浙沪客源、外延扩张和东黄山带来长期看点)、中青旅(古北、乌镇持续增长,濮院项目持续推进,长期受益周边游景气提升)。


兴业证券表示,当前餐饮旅游板块连续两年杀估值,当前估值对应2014年底,较大盘的估值溢价对应2013年底。剔除2012-2013年"三公消费"影响板块,当前板块较大盘的估值溢价处于历史底部;同时,从历史经验来看,十一黄金周作为全年最后一个重要节日,9月板块相对收益显著,而今年遇上中秋叠加十一黄金周形成长达8天的超级黄金周。维持2017年看好板块类龙头低估值白马股以及国企改革等相关机会,行业长期的稳健增长的判断。投资建议:第一类:优质龙头白马标的:中国国旅(三亚上半年增长强劲,拿下首都机场免税店,毛利率提升在即,管理持续改善,国内免税空间潜在空间巨大)、锦江股份(RevPAR数据显著提升,开店数据领先,期待业绩高增长和国企改革)、首旅酒店(中报业绩大增,发力中高端带动Revpar显著提升,消费升级和国改双轮驱动)、中青旅(乌镇Q3低基数叠加涨价,古北持续高增长,估值处于历史底部区间)。第二类:弹性标的:凯撒旅游(出境游数据回暖,人民币走强,龙头受益)、三湘印象(低估值,文化+地产双主业稳步推进)、峨眉山A(首次董事长变更,新任国资+丰富从政背景助力公司二次腾飞)、长白山(稀缺冰雪温泉景区,产业链延伸值得期待)、北部湾旅(估值合理,旅游+科技稳步推进);第三类:国企改革:华侨城相关(西安饮食、曲江文旅、云南旅游)、桂林旅游(混改引入海航正式落地+新董事长上任业绩大幅改善+桂林地区优质景区资源整合的预期)、云南旅游(华侨城入股世博完成,打造云南旅游综合开发平台)。第四类:新兴产业:荣泰健康(共享经济第一股,国内和欧美市场拓展+微SPA摩摩哒快速增长)。第五类:海外:携程、华住、锦江酒店。


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