阿里建达摩院研究这些领域 六股迎布局良机

2017/10/12 09:06:49

在10月11日阿里云栖大会上,阿里巴巴集团首席技术官张建峰宣布,阿里巴巴达摩院由全球实验室,高校联合研究所,全球前沿创新研究计划三大部分组成,研究包括:量子计算、机器学习、基础算法、网络安全、视觉计算、自然语言处理、下一代人机交互、芯片技术、传感器技术、嵌入式系统等,涵盖机器智能、智联网、金融科技等多个产业领域。

阿里要建“达摩院”专门研究这些领域 相关上市公司都在此

科技企业设立研究院并非新鲜事,但10月11日在杭州举行的阿里云栖大会,今天还是刷爆了朋友圈。


证券时报官微报道,从这两天阿里云栖会议官方发布的信息来看,此次云栖大会如此吸引眼球的原因主要有三个: 1、今日,阿里巴巴全球研究院(达摩院)计划未来三年内在前沿研究领域投资1000亿元,在国内企业中前所未见; 2、10月10日,在阿里云栖大会召开前夕,参与和马云座谈的计算机领域科学家数量较多; 3、以阿里云栖大会为平台,进行最新产品展示的企业较多。


值得注意的是,和微软亚洲研究院首届专家顾问委员都是由学界的专家组成不同,在10月11日阿里云栖大会上,阿里巴巴集团首席技术官张建峰宣布,阿里巴巴达摩院由全球实验室,高校联合研究所,全球前沿创新研究计划三大部分组成,研究包括:量子计算、机器学习、基础算法、网络安全、视觉计算、自然语言处理、下一代人机交互、芯片技术、传感器技术、嵌入式系统等,涵盖机器智能、智联网、金融科技等多个产业领域。


无论从产业发展,还是A股市场的投资机会角度来看,上述领域都是值得投资者后续重点关注。

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中科创达:移动业务增速放缓,智能化转型初显成效

中科创达 300496

研究机构:太平洋 分析师:王文龙,徐中华 撰写日期:2017-08-30

事件:公司20 17年上半年实现营业收入4.68亿元,同比增长35%; 实现归属于母公司净利润5800 万元,同比下降21%;扣非净利润3900 万,同比下降34%;研发投入同比增长28.7%;销售费用同比增长33.69%;管理费用同比增长23.88%。2 季度单季,实现营收2.45 亿元, 同比增长32%;归母净利润3100 万,同比下降23%;扣非净利润2300 万,同比下降17%。


移动业务增速放缓,智能硬件业务快速增长。上半年,智能手机及平板出货量增速的放缓导致公司移动业务虽保持增长但增速放缓。报告期内,公司移动业务实现营收3.59 亿元,同比增长17.03%,较16 年同期下降6.38 个百分点。智能硬件业务实现营收4324万元,同比增长95%,且已形成覆盖高通、Intel和三星芯片平台的智能硬件整体解决方案,未来随着无人机、机器人等领域需求的快速增长,公司智能硬件业务发展或将持续增长。


智能车载业务快速发展,收购初显成效。公司加大研发投入,报告期内共投入6989 万元,同比增长28.7%。6 月,公司发行4 亿可转债,用于智能汽车、智能硬件及下一代智能技术的研发。目前,公司已形成完成的智能驾驶舱解决方案,与全球超30 家品牌车厂以及零部件供应商在车载信息娱乐系统/智能驾驶舱领域展开合作。截止报告期末,Rightware营收为2785万,已实现净利润115.5万元。公司车载业务报告期内实现营收5538万元,同比增长416%,收购初显成效。未来,公司不仅可通过Rightware进入全球一线品牌车厂车载市场,还可通过将Kanzi本地化提升其在国内车载市场的份额,公司智能车载业务有望持续快速增长。但收购Rightware带来的包括人员管理费用、摊销费用等额外费用增长,短期内或将使公司业绩承压。假设公司各项业务持续稳步推进,预计2017-2019 年EPS 分别为0.51 元、0.81 元、1.09 元,给予“买入”评级。


风险提示:业务转型不及预期。 

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浪潮信息:投资收益减少影响业绩全力布局人工智能计算基础设施

浪潮信息 000977

研究机构:安信证券 分析师:胡又文,吕伟 撰写日期:2017-08-25

投资收益大幅减少影响业绩。2017 年上半年公司实现营业收入91 亿元,同比增长55.73%;归属上市公司股东的净利润1.44 亿元,同比减少44.16%,主要因投资收益从去年同期2.25 亿元减少为今年0.48 亿元。


继续保持服务器市场领先地位。根据第三方机构数据显示, 2017 年Q1 浪潮X86 服务器销售额位居中国市场第一,在4 路、8 路等高端细分市场份额稳居第一。公司在中国市场的领先优势得益于高端技术的突破、市场趋势的把握以及长期的产业积累。


全力布局AI 计算基础设施,国内市场份额超过60%。公司发布一系列全球领先的AI 服务器,全面发力人工智能产业。 IPF2017 合作伙伴大会上,浪潮与百度联合发布了面向智慧计算的创新产品——SR-AI 整机柜服务器,这是全球首个采用PCIe Fabric 互联架构设计的产品。该产品采将GPU 和CPU物理解耦,使二者可灵活扩展,同时64 块GPU 卡间的通信全部通 过PCIE协议。 此后公司陆续发布“AI 超级计算机”NF5288M5(AGX-2)和AI 加速计算产品GX4 等,是业界拥有单节点2/4/8/16 卡等最丰 富GPU 服务器阵列的厂商;在软件方面,浪潮将高效深度学习框架Caffe-MPI 开源,与众多开发者共同优化,为深度学习的 用户提供了更便捷、更高效的应用手段。


公司在国内人工智能计算领域的市场份额超过60%,为百度、阿里巴巴、腾讯、奇 虎、科大讯飞、Face++等国内知名AI 相关企业提供计算力支撑。


加大海外市场拓展。公司积极参与海外市场活动,组织新品及技术海外首发。


公司在美国成功发布符合OCP 标准的整机柜服 务器OR 系列。根据IDC 预计2020 年中国服务器市场仅占全球市场规模的20%,海外市场仍有巨大空间。根据公司“十三五”发展规划:公司目标服务器要进入全球前三,存储要进入全球前五,小型机在中国市场的份额突破40%,全力拓展海外市场有望打破国内市场的瓶颈,打开新的成长空间。


配股募集资金有利于进一步巩固核心竞争力。公司于2017 年6 月20 日收到中国证监会《关于核准浪潮电子信息产业股份有限公司配股的批复》,募集资金总 额29.98 亿元,扣除发行费用后募集资金净额29.64 亿元,主要用于建设模块化数据中心研发与产业化项目和全闪存阵列研发与产业化项目,这将有利于进一步增强公司资金实力、扩大产能并有效丰富和提高云数据中心核心装备和整体解决方案的技术研发实力及产业化水平。公司有望围绕云计算带来的信息化变革机会,充分利用并发展在云数据中心核心装备和整体解决方案领先优势,发展前景可期。


投资建议:公司是加强自主可控最佳受益标的,也是山东国企改革先锋,公司一方面加快推进K 系列主机的应用进程并全力拓展海外市场,另一方面积极布局人工智能计算基础设施,前景值得期待。预计2017-2018 年EPS 分别为0.32、0.45 元,维持买入-A 评级, 6 个月目标价22 元。


风险提示:市场拓展进度不及预期。 

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启明星辰:收入稳健增长,全年业绩无虞

启明星辰 002439

研究机构:东吴证券 分析师:郝彪 撰写日期:2017-08-07

收入稳健增长,订单大幅增加:根据公告显示,公司2017 年上半年度营收实现20.57%增长,符合预期。从收入拆分情况来看,上半年公司发力新产品,如数据安全与平台实现大幅增长,同比增长39.96%;传统产品增幅较低,安全网关产品同比仅实现10.57%增速。从订单角度来看,公司首次披露订单增长情况,2017 年上半年公司订单实现46%的高速增长,预计全年在手订单充足。


增值税退税影响公司净利润:公司实现归属于上市公司股东的净利润亏损15.7 万,位于此前预告值的上限(预告亏损0-1000 万)。半年报归母净利润同比降低了102%,主要原因是受到增值税退税进度的影响。2016 年中报利润中增值税退税金额达到9304 万元,而2017 年中报中增值税退税仅有3930 万元,进度相对于2016 年来说显著放慢,因此对于半年报的业绩影响达到5000 万左右。同时公司预计前三季度实现净利润4000-5000万,去年同期实现4713.1 万,基本持平。预计三季度业绩同样会部分受到今年增值税退税进度的影响(剔除影响后利润增速预计过50%),但全年看这种季节性波动的影响有望消除。


毛利率略有波动,财务数据整体转好:公司的毛利率在上半年出现了小幅波动,同比下降了4.5pct,但是相比2014-2016 年全年毛利率依然持平或者略高,所以我们判断属于季节性正常波动。同时可以观察到,公司的销售和管理费用率同比下降4.97pct,基本抹平了毛利率的波动。其他数据方面,公司的存货在经历了16 年全年逐个季度降低之后,于2017 年一季度首次出现回升,半年报中存货再次增加,考虑到公司存货3-6 个月的备货周期,预计今年全年公司订单及收入增长情况将较去年更为乐观。


行业增速维持,商业模式新变化:2017 年上半年,随着网络安全法实施和网络安全设备检查目录发布,网络安全行业迎来全新的行业增长空间。


公司与腾讯云及云南省政府均签订了战略合作协议,预计未来在商业模式上有望实现新的突破,提升行业集中度,同时公司有望在云安全领域打造的增长带来全新空间。


公司业绩有望超额完成:14-16 年,除去并表子公司业绩(加回商誉减值,网御星云看做内生)公司的内生增速分别为29.2%、42.45%、32.06%。若考虑17 年安方高科售出,则子公司(除网御星云外)并表业绩1.06 亿元,按照4.5 亿的业绩指引,公司的整体增速为37.55%,其中内生部分只需完成15.43%的增速,我们判断公司17 年的业绩指引目标有望超额完成。


维持“买入”评级:预计2017-2019 年EPS 分别为0.51 元/0.70 元/0.95 元,目前股价对应PE 分别为37/27/20倍,公司作为网安领域布局最全的龙头,综合优势日益显著,维持 “买入”评级。


风险提示:网络安全行业进展低于预期;子公司业绩承诺低于预期。 

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东方网力:受益行业发展机遇,构建公共安全视界

东方网力 300367

研究机构:东北证券 分析师:闻学臣 撰写日期:2017-09-06

“雪亮工程”提升视频管理软件行业需求,行业龙头有望实现市占率及毛利率双提升。国家推进“雪亮工程”,旨在将社会化视频资源融入公安网络,同时建立县、乡、村视频监控体系,预计总投入超过千亿量级,其中视频监控管理软件带来新增空间超过300亿以上。公司作为行业龙头,拥有较高的产品化水平、客户覆盖率及渠道资源,同时持续增长的研发费用,将为公司新增产品模块提升强有力支撑。未来有望实现行业市占率及毛利率的双提升高。公司产品从后台软件管理系统延伸到前端视频终端,实现纵向产品线的拓展,切入前端硬件市场,同时提升公司自身产品壁垒。


“十三五”轨道交通持续高投入,轨交信息化建设将直接受益。“十三五”期间,全国铁路固定资产投资规模年均8000亿元,投资总规模维持高位,持续高投入催生对高铁及地铁道路及车辆的需求释放。公司致力于为高铁及地铁车辆提供车载PIS系统,目前高铁市占率达到50%,地铁市占率达到30%以上,基于良好的产品性能及高效的渠道拓展,未来有望持续提升市占率。


积极布局人工智能与物联网领域,构建公共安全视界。公司设立物灵科技,将全面整合其在视频及人工智能等领域的技术积累,投入服务机器人相关技术及产品的研发和销售。另外,引入新股东增资物灵科技,为其引入充裕的资金以开展服务机器人及人工智能硬件的技术研发及产品化,打造并完善以人工智能为核心的产品体系,同时有效降低上市公司的投资风险及相关费用。公司拟并购立芯科技,拓展物联网RFID产品体系,逐步构建视频与RFID结合的物联网体系,为构建视频+人工智能+RFID的公共安全视界迈出坚实一步。


投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.51/0.68/0.89元,对应PE35.93/26.97/20.44倍,维持“增持”评级。 

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紫光国芯:归母公司股东净利润下降,存储器芯片业务发展良好

紫光国芯 002049

研究机构:信达证券 分析师:边铁城 撰写日期:2017-08-28

归属于母公司股东净利润下降。2017年上半年,公司实现营业收入8.01亿元,同比增长24.01%,实现归属于母公司股东的净利润1.23亿元,同比下降17.68%。净利润下降的主要原因一是公司产品毛利率下降,较去年同期下降8.44个百分点,其中,公司特种集成电路产品及存储器芯片产品的毛利率分别下降6.84和19.88个百分点;二是公司财务费用大幅增长,公司有近四分之一的营收来自海外,其中存储芯片产品的海外收入达到了60%,公司汇兑净损失达到608.96万元;三是公司营业外收入大幅减少,减少的原因是政府补助较上年同期减少了2215.41万元。


智能卡芯片业务恢复增长。在经历了2016年智能卡芯片业务下降后,报告期内,公司智能卡芯片业务实现营业收入3.39亿元,同比增长35.77%,并成为占公司总营收最多的业务,占比达到42.36%,产品毛利率达到27.80%,较2016年的25.96%略有上升。在智能卡芯片业务方面,2017年上半年,公司的SIM卡芯片累计出货超过5亿只,公司积极开拓高端产品并布局海外市场,90nm工艺平台的产品已经实现量产,提升了公司的产品竞争力;公司的身份识别和金融支付产品市场份额逐步提高;交通部标准的交通卡市场份额持续扩大,正成为公司新的业务增长点。在智能终端芯片业务方面,公司USB-Key主控芯片产品已成为市场主流产品,随着公司针对蓝牙key市场定制的芯片的量产,未来市场份额将进一步提升;非接触读写器芯片产品在二代证读写器芯片市场仍保持领先地位。


存储芯片业务增幅较大。2017年上半年,公司存储器芯片业务实现营业收入1.50亿元,同比增长111.95%,主要原因是行业景气度持续提升,公司DRAM存储芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机及消费领域的应用快速增长;公司在有可靠性要求的应用市场也取得了突破,实现了稳定的销售和供货。新产品开发方面,公司开发完成的NANDFlash新产品开始了市场,下一代DRAM产品开发进展顺利。专用集成电路设计和测试服务业务,在主要国际客户需求增长的拉动下,规模增长迅速,同时设计也扩展到了更先进的平台。


盈利预测及评级:我们预计2017~2019年公司营业收入分别为18.46、23.99、31.84亿元,归属于母公司净利润分别为3.48、4.58、5.52亿元,按最新股本6.07亿股计算每股收益分别为0.57、0.75、0.91元,最新股价对应PE分别为48、36、30倍,维持“增持”评级。 

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汉威电子:16略超预期17Q1符合预期,物联生态逐步兑现

汉威电子 300007

研究机构:申万宏源 分析师:刘晓宁,董宜安 撰写日期:2017-04-26

事件:

公司16年净利润同比增长15%,略超预期;2017年Q1净利润同比增长36%,符合预期。


报告期公司实现营收11.08亿元,同比增长48.34%,归母净利润0.91亿元,同比增长15.24%,略超快报0.88亿的预期3%。2017年第一季度,公司实现营业收入3.57亿元,同比增长30.92%,归母净利润0.17亿元,同比增长36.49%,符合预期。


投资要点:

物联生态优势显现,公司各业务板块间良好协同,公司16年业绩略超预期,17Q1符合预期。


公司16年营收同比增长48.34%,主要系传感器和智慧城市综合解决方案业务的业绩大幅提升。传感器板块同比增长62.52%,继续保持气体传感器行业领军地位。智慧城市综合解决方案业务在全国范围内复制推广,多项重大项目相继落地,共实现营收7.79亿元,同比增长72.98%,其中,公用事业服务及解决方案收入同比增长136.19%,环保解决方案同比增长29.44%,工业安全监测业务略有下滑,同比下降5.04%。因嘉园环保未达到业绩承诺计提的0.35亿资产减值损失,已由嘉园环保原股东补偿0.41亿元抵消影响。但公用事业解决方案毛利率下滑严重,由32%下降到24%,收入同比增长136%,毛利仅增长81%。17Q1毛利率略有下滑,但费用控制得当净利率提升,营业收入同比增长30.92%,归母净利润同比增长36.49%,符合预期。


智慧城市及市政业务具备竞争力,订单不断,后续产能不断提升。公司智慧城市及市政事业群响应国家政策继续发力,构建“传感器+监测终端+数据采集+GIS+云平台”物联网解决方案核心优势,通过PPP模式及行业项目订单模式,获取更多燃气、供水、供热行业市场机会。


公司先后中标高新第二水厂项目供水能力20万吨/天,广州项目日供水能力30万吨/日,投产后公司产能成倍增长,公司屡获智慧水务大单,有望凭借经验优势和口碑优势再夺订单。


公司高管及核心员工通过信托计划于16年12月15号完成增持股份2800万元,均价21.57元/股,高于现价提供较强安全边际。公司总经理张潇君、副总经理肖锋及部分核心员工,通过集合资金信托计划方式,自16年9月30号起,以集合竞价的方式,合计增持公司股票130万股,平均价格21.57元/股,总计2800万元。锁定期6个月,存续期3年,至2019年9月30号止。目前市价19.57元/股,与增持价倒挂。


投资评级与估值:考虑公司业务结构调整毛利率略降,我们下调17、18年给出19年归母净利润预测至1.29、1.76.2.35亿元(原为17.18年1.46、2.00亿元),对应17-19年EPS分别为0.44、0.60、0.80元/股,对应17、18年PE为41倍和30倍。我们认为公司将继续完善物联网平台,横跨智慧市政、工业安全、环保监治、居家健康四大业务板块,接下来智慧燃气、水务、热力订单有望超预期,VOCs和消防安全有望受益政策驱动加速,外延扩张持续推进,维持“买入”评级。 


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