海南将建自由贸易港激活市场人气 六只股潜力大

2018/04/16 09:27:06

在4月14日发布的《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的意见》中明确提出,坚持全方位对外开放,按照先行先试、风险可控、分步推进、突出特色的原则,第一步,在海南全境建设自由贸易试验区,赋予其现行自由贸易试验区试点政策;第二步,探索实行符合海南发展定位的自由贸易港政策。

海南将建自由贸易港激活市场人气 三维度解密区域概念股投资潜力


五细分领域值得关注


在4月14日发布的《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的意见》(简称“意见”)中明确提出,坚持全方位对外开放,按照先行先试、风险可控、分步推进、突出特色的原则,第一步,在海南全境建设自由贸易试验区,赋予其现行自由贸易试验区试点政策;第二步,探索实行符合海南发展定位的自由贸易港政策。同时意见还提出,到2025年自由贸易港初步建立以及到2035年自由贸易港的制度体系和运作模式更加成熟,营商环境跻身全球前列的具体发展目标。


对此,分析人士表示,与自由贸易区相比,自由贸易港的开放水平更高,贸易便利化水平更高。而在以发展旅游业、现代服务业和高新技术产业为主导的海南自由贸易港建设中,除交运、基建等行业将因此直接受益外,与海南地域经济特色密切相关的旅游业、现代服务业等行业及相关上市公司也有望迎来实质性发展。


通过梳理发现,各类研究机构也纷纷表示看好自由贸易港建设对海南经济发展的利好作用,其中,华创证券表示,港口的集群效应体现在通过物流、交通、服务等一体化经济使商品、技术、原材料等资源合理配置,其带来的杠杆经济效益可达1.6倍,因此,受益于港口经济的乘数效应带动,海南经济有望迎来快速增长。


而对于具体受益板块,该券商表示,结合海南的地域特色,在自由贸易港的建设中,建议重点关注生态园林、旅游、本地建材、交运及税收优惠等五大细分领域,从中挖掘具体的投资机会。


逾半数个股月内实现上涨


事实上,受良好的政策面预期推动,4月份以来海南板块便一直受到市场的高度关注,并屡屡实现突出表现。


4月份以来,在海南板块相关概念股中,共有15只个股实现逆市上涨,占比超过五成。其中,览海投资月内累计涨幅居首,达到30.58%,双成药业也实现抢眼表现,累计涨幅为26.05%,此外,钧达股份、海峡股份、大东海A等个股期间累计涨幅也均在10%以上。


值得一提的是,部分海南概念股也受到了场内资金的积极布局,从月内资金流向情况来看,普利制药(40602.91万元)、海南海药(27272.52万元)、欣龙控股(14251.39万元)、海南瑞泽(12691.28万元)等个股月内大单资金净流入均在1亿元以上,此外,康芝药业(7057.83万元)月内资金净流入也达到5000万元以上。


业绩方面,截至目前,在沪深两市海南相关上市公司中,共有11家公司已披露2017年年报,其中,大东海A、海南瑞泽、海南矿业等3家公司报告期内归属母公司净利润均实现同比翻番。


6只概念股获机构联袂看好


从机构评级上看,基于海南良好的发展预期,部分海南概念股的投资机会也受到了机构的扎堆看好,统计发现,包括中国国旅(6家)、普利制药(4家)、海南瑞泽(3家)、海德股份(2家)、海峡股份(2家)、海航控股(2家)等6只个股均在近30日内获得2家及2家以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,投资机会备受机构认可。


其中,中国国旅在近期受到了6家机构联袂推荐,对于该股,华泰证券表示,公司2016年完成国企改革,管理层变更释放企业活力。中免凭借牌照优势,先后斩获北京、上海、广州等机场免税经营权,规模优势有望带来毛利率持续提升。短期有上海机场免税经营权到期、海南省建省30周年预期催化,长期来看,市内免税店政策若能放宽,有望打开公司业绩新的成长空间。预计公司2017年至2019年每股收益分别为1.29元、1.52元、1.85元,维持目标价57.76元-60.80元的预测并给予“买入”评级。


此外,普利制药也受到了4家机构看好,其中,国金证券表示,考虑到公司已经搭建完善的制剂出口平台和注射剂出口转报的先发优势,预计公司2018年至2020年净利润为1.49亿元、2.91亿元、4.40亿元,给予“买入”评级。


##P##


普利制药事件点评:依替巴肽在欧获批,国内外业务爆发在即


普利制药 300630


研究机构:东兴证券 分析师:张金洋 撰写日期:2017-12-22


1、依替巴肽在欧洲获批,预计明年年初有望在美获批


荷兰药物评价委员会已批准依替巴肽注射液的技术审评,其中主审国为荷兰,参审国为德国,意味着公司依替巴肽注射液在大约2个月左右之后(产品特性概要、说明书和标签的审核、批件的发放等)即可在荷兰、德国开始销售。公司依替巴肽注射液在2016年12月在美国申报,并同步在荷兰、德国申报。尽管荷兰、德国整体市场较小,但审评的标准依旧很高,公司依替巴肽注射液通过荷、德两国的审评,意味着使用相同资料在美国申报也将大概率获批,我们预计时间在明年上半年。


依替巴肽注射液2016年在美国市场规模约为1.2亿美元,尽管近年销售额有一定程度的下滑,但对公司而言市场仍然较大,有望成为公司第一个在美放量的制剂出口品种。目前依替巴肽注射液在美国有6家公司具备批文。


2、公司逻辑再梳理:国内国外业务同时发展,进入业绩爆发的前夜


公司在国内国外的业务同时发展,已经进了业绩爆发的前夜:


制剂出口:有望在18-19年开始贡献巨大业绩弹性。公司经过十年制剂出口的布局,注射用阿奇霉素、注射用更昔洛韦钠、注射用泮托拉唑钠、左乙拉西坦注射液等品种陆续在欧美获批,而依替巴肽等10余个品种也已开始申报,其中依替巴肽有望明年上半年在美获批,制剂出口业务将在18-19年逐步为公司贡献巨大业绩弹性。


国内业务:现有品种有望维持20%以上增速,制剂出口反哺国内空间巨大。公司现有的地氯雷他定、双氯芬酸等品种品种具备剂型优势,有望维持20%以上增速;同时,受益于制剂出口业务,公司的注射用阿奇霉素、注射用更昔洛韦钠、注射用泮托拉唑钠已经于2016年9月进入优先审评,其中注射用阿奇霉素已经于近日获批,其他两个品种有望在明年年初获批。公司注射用阿奇霉素在山东等省份的高价挂网进一步验证了公司制剂出口反哺国内的逻辑,三大优先审评品种在明年年中公司注射剂新产能投产后将逐步释放巨大业绩弹性。


结论:


我们预计公司2017-2019年净利润为0.95亿元、1.40亿元、2.53亿元,增速分别为36.46%、47.38%、80.56%,对应PE为97x、66x、36x。公司是小而美的制剂出口标的,海外业务在爆发前夜,制剂出口反哺国内逻辑得到验证,国外国内两大板块未来均有望贡献巨大业绩弹性,我们看好公司发展,维持“强烈推荐”评级。


风险提示:


制剂出口进度不及预期;国内新增业务放量不及预期。


##P##


罗牛山:立足畜禽养殖、打造农牧产业链一体化


罗牛山 000735


研究机构:国元证券 分析师:周家杏 撰写日期:2018-01-18


立足畜禽养殖,积极拓展新业务。公司为我国首家“菜篮子”股份制上市公司,是海南最大的菜篮子工程保障基地,海南最大的种猪繁育基地。业务涵盖了畜禽养殖加工、房地产、教育以及冷链物流等,其中,畜禽养殖加工、地产以及教育是主营业务主要构成,占报告期收入的比例大约为50%、25%和14%。公司未来重点在于下面几点:1)生猪养殖业务拓展预期。2)产业园区冷链物流项目以及罗牛山腾德检测中心项目承接外包服务的发展预期。首先,生猪养殖业务方面,公司进入行业较早,具有20多年的从业经验,而在种猪繁育领域所积累的技术优势,有望成为省内外业务拓展有力推手。其次,产业园相关项目方面,罗牛山农产品加工产业园是被列为海南省“十三五”十二大支柱产业重点项目、海口市“十三五”现代农业产业发展重大项目,是海南建省规模最大、档次最高、工艺设备最先进、质量标准最严格、配套设施最完善的农产品加工及食品冷链物流项目。可以看出,该项目具有较强的政府主导意向,政府扶持力度较大,同是高昂的资本投入带来该业务具有较高的进入门槛。


未来看点:1)业绩有望保持稳步增长。未来公司的业绩增长主要来源于生猪养殖拓展、房地产业务以及冷链物流业务的运营。其中生猪养殖业务来源于新增产能的投放,但未来生猪价格下降预期可能会稀释该业务的业绩增长;房地产业务未来业绩释放节奏主要取决于国家对海南省的战略定位以及国家产业政策导向,但行业属性决定该业务盈利可观;冷链物流等项目具有较高的进入壁垒,行业前景广阔,目前已建成运营的冷链物流货仓储位利用率已达80%-90%,未来该业务值得重点关注。2)资产重构为公司提供了安全边际。截止2017年三季报,公司资产中无形资产和可供出售金融资产分别为3.38亿元和5.93亿元。其中3.38亿元的无形资产中绝大部分为土地使用权,结合当前我国地产行业发展状况、海南国际旅游岛政策的逐步实施以及农村耕地和集体建设用地改革逐步推进,公司土地使用权重估价值将得以提升。可供出售金融资产主要为各类农村商业银行、各类农村信用合作社等金融资产,资产盈利能力较高,其中投资额最高的海口农村商业银行股份有限公司2016年末资产总额达到1077亿元,营业收入为21.8亿元,实现净利润为7.3亿元(公司投资额为3.78亿,持股比例达10%)。在资产证券化大趋势下,公司所持金融资产具有较好的发展前景,同是公司在金融领域的布局为有望嫁接到公司农牧产业链条中,公司具有开拓农村金融奠定的基础。此外,公司还持有上市公司st东海6388万股股权,持股比例达17.55%。当前,公司的pb在2.8倍左右,如果从公司持有的土地使用权、金融资产以及上市公司股权重估价值来看,公司具有一定的安全边际。


盈利预测投资建议。结合我国生猪价格下降预期以及公司新增固定资产(冷链物流项目等)带来的高额折旧及运营费用,预计17-18年公司实现净利润为1.6亿元和1.8亿元,对应每股收益分别为0.14元和0.16元,当前股价对应18年pe为60倍左右,对应18年pb为2.8倍左右,短期估值不具有优势。考虑到公司在海南农牧产业的市场地位、冷链物流项目长期发展前景以及公司资产内在价值(特别是持有上市公司股权、金融资产和土地使用权等),我们给予公司“增持”投资评级。


风险提示。食品安全风险、自然灾害风险、新增产能运营不及预期。


##P##


海南瑞泽:双管齐下进军旅游,大股东拟增持凸显信心


海南瑞泽 002596


研究机构:安信证券 分析师:苏多永,金嘉欣 撰写日期:2018-02-26


事件:公司2月24日发布系列重要公告:1)公司全资子公司“瑞泽旅游”与“中交海投”、“华信瑞丰”共同签署《关于合作经营三亚国际邮轮发展有限公司相关事项的战略合作框架协议》;2)全资子公司瑞泽旅游拟在三亚市投资设立“圣华旅游”,注册资本5000万元,瑞泽旅游拟以自有资金出资;3)公司发布2017年业绩快报,2017年公司实现营业收入28.78亿元,同比增加56.17%;实现归属上市公司股东净利润1.77亿元,同比增加152.15%;4)公司实际控制人增持公司股份计划,拟在6个月内,增持公司无限售流通股金额不低于1亿元且不超过2亿元,本次拟增持股份数量不低于公司目前总股本1%且不超过2%;5)全资子公司绿润环境预中标鹤山市马山生活垃圾填埋场减量化PPP项目,中标金额4.93亿元。


双管齐下加大旅游投资,正式推进“大旅游”战略:公司全资子公司“瑞泽旅游”于2016年9月成立,本次公告拟以自有资金5000万元在三亚市投资设立“圣华旅游”,旨在充分利用海南省内的区位优势和资源优势,提前布局文化旅游产业,提升公司市场竞争力;同时,公司公告全资子公司“瑞泽旅游”与“中交海投”、“华信瑞丰”共同签署《关于合作经营三亚国际邮轮发展有限公司相关事项的战略合作框架协议》,三方拟对标的公司“三亚国际邮轮”增资5亿元至10亿元,其中瑞泽旅游、中交海投和华信瑞丰三方分别认缴1亿元、0.1亿元和3.9亿元,增资完成后三方持股比例为10%、51%和39%。此次框架协议中公司参投的标的公司“三亚国际邮轮”的实际控制人“中交海投”是中国交通建设股份有限公司下属全资子公司,在海洋产业、交通产业、航运产业具有丰富的开发经验和市场运营能力。公司此次借助与央企平台合作进军邮轮航线运营,为“大旅游”战略实施援引助力。


海南省区位优势突出,“大旅游”战略可实施性强。随着海南国际旅游岛建设的深入开展以及国内消费升级加速,三亚国际邮轮航线运营具备良好的环境基础和需求前景;近年来国家出台《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》、《关于促进我国油轮运输也持续健康发展的指导意见》等政策文件,海南省也推出系列促进邮轮快艇产业及旅游发展规划,政策支持力度较大;同时,公司公告显示,“瑞泽旅游”此次投资标的公司“三亚国际邮轮”已开拓西沙航线,后续有望陆续开展南沙、中沙航线等南海邮轮项目;公司基于看好海南国际旅游岛长期发展及邮轮快艇产业的良好前景,同时依托战略合作伙伴中国交建国企平台背景,通过设立旅游孙公司和对外投资双管齐下加大旅游板块投资,正式进军旅游业和国际邮轮业务,区位优势+战略合作资源优势助力公司“大旅游”战略的顺利实施推进。


“大生态”订单充足助业绩高增,实际控制人拟增持凸显信心。公司发布2017年业绩快报,2017年公司实现营业收入28.78亿元,同比增加56.17%;实现归属上市公司股东净利润1.77亿元,同比增加152.15%,公司2017年业实现高速增长主要受益于水泥产品价格上扬,商品混凝土产销增长等因素使得“大基建”板块收入增加,同时受益PPP项目推进,“大生态”板块园林绿化工程业务量大幅增加,双重因素助推公司业绩表现良好。公司PPP项目逐步开花结果,“大生态”业务蓄势待发,汇总公司订单公告,公司2017年初以来“大生态”业务(包含园林、环境)新签PPP协议48.23亿元,其中2018年以来新签PPP13.4亿元(包含本次公告4.93亿元预中标项目),公司“大生态”板块订单充足,为公司业绩高增添保障。另外,此次公司实际控制人拟在6个月内增持公司股份不低于1亿元资金,同时承诺增持完成后6个月内不减持,凸显控制人对公司发展前景信心。


投资建议:公司借助中交建央企背景资源以参股方式进入国际邮轮运营,“大旅游”业务板块正式启动;2018是海南“双庆”年,打造“国际旅游岛”是岛内建设的重要目标,公司借助海南区位优势和资源优势,打造“大基建”、“大生态”和“大旅游”三大业务板块;根据公司业绩快报及2017年资产减值准备计提公告,我们调整对公司业绩预估,同时依然假设绿润环境于2018年2季度并表,预计公司2017-2019年营业收入增速为56%、55%和32%,净利润增速分别为152.6%、153.7%和44.1%;受益区域建设加速、公司“大基建”、“大生态”业务有望保持快速增长,立足区位优势涉足旅游及邮轮快艇产业,公司“大旅游”业务值得期待,我们看好公司未来成长,维持买入-A的投资评级;6个月目标价11.4元,对应2018年29倍PE.


风险提示:固定资产投资增速放缓、PPP项目推进缓慢、PPP政策变动、工程回款不及时,旅游业务开拓低于预期等。


##P##


海德股份:定增批文落地,AMC业务起飞在即


海德股份 000567


研究机构:太平洋 分析师:魏涛,刘涛 撰写日期:2018-03-15


资本实力大幅提升,业务空间打开资产管理公司是资本密集型企业,“规模决定行业地位”。现阶段海徳资管的10亿注册资本金是监管的最低要求,不能满足其进一步的发展需要。此次定增拟募集38亿元,将全部用于增资海德资管,届时海德资管的资本实力将得到大幅提升,从而助力公司成功实现战略转型。


不良资产供给充沛截至2017年12月,中国商业银行不良贷款余额1.7万亿元,同比增长12.6%。随着金融体系的不断扩大,其内部积累的风险也与日俱增。防范金融风险已经成为监管层最主要的监管目标。我们认为防范金融风险,除了完善金融制度控制新增金融风险外,有序释放已积累的金融风险也是重要一环。另外我们认为近日银监会印发的《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》针对不同银行划定不同的监管红线,也是有意引导银行真实确认不良、加大不良处置力度。


转型坚定,盈利能力得到初步验证截至2016年末公司房地产业务就已清零,2017年公司修改了营业范围,将“房地产开发经营”从营业范围删除,目前公司的行业分类为其他金融业。2017年是公司开展不良资产处置业务的首个财年。业绩表现较为亮眼,根据业绩预报,2017年归母净利润区间在6500万元-7800万元。


投资建议:维持“买入”评级。考虑到定增影响,预测公司2018/19净利润分别为4.43、6.37亿元,对应EPS1.00、1.44元。


风险提示:业务获取能力不及预期;业务盈利能力不及预期。


##P##


海峡股份:一体两翼战略成效显现,各项业务齐头并进


海峡股份 002320


研究机构:安信证券 分析师:胡光怿 撰写日期:2017-10-25


海峡股份发布17年三季报。2017年前三季度公司实现营业收入7.44亿元,同比增长28.34%;实现归属于母公司股东净利润2.13亿元,同比增长74.87%;每股收益0.42元。


客滚运输稳居龙头,船舶更新优势显现。公司主要经营海口至海安、海口至北海客滚运输航线。其中,海安航线仍是营收主要来源,市场稳定增长;北海航线在大力市场营销作用下,业务量有所增长。


公司是国内最早引进国外客滚船舶的航运企业,船舶数量及总运力均高于竞争对手,2014-2015年公司更新的9艘船舶优势显现,底下二层小汽车舱、大型装车甲板提高单航次装载率及经济效益。


一体两翼战略有序实施,海洋旅游保障未来发展。报告期内,公司持续推进西沙海上生态旅游业务。公司新建的“长乐公主”轮于2017年3月2日投入运营,覆盖海口(三亚)至西沙客运航线。新轮取代原有的“椰香公主”和“北部湾之星”轮,从客位数量到客位等级大幅提高,业务量明显增长。同时,公司计划设立全资子公司三亚公司,以更好开拓西沙旅游航线。


重组引入港口综合服务业务,港航一体化增厚公司业绩。公司向大股东港航控股发行78,506,200股,作价10.16亿元收购其持有的新海轮渡100%股权,新海港码头股权交割工作于今年2月17日完成,由此公司新增港口综合服务业务,初步实现港航一体化目标,助力公司收入增加,利润增长。


投资建议:公司坚定不移推行“一体两翼”发展战略,成效逐渐显现,各项业务齐头并进,公司业绩显著提升。预计公司2017-2018年EPS分别0.49元、0.58元,给予“增持-A”投资评级,6个月目标价24.00元。


风险提示:琼州海峡市场竞争加剧,旅游业务发展不及预期等。


##P##


韵达股份:匠心独“韵”,“达”持续高增之势


韵达股份 002120


研究机构:平安证券 分析师:缴文超,陈雯 撰写日期:2017-12-13


行业仍处快速发展通道,格局改善:我们依然看好快递行业发展,未来三年快递行业规模增速预计保持20%以上,行业仍处成长周期,空间值得期待,进一步,目前行业格局改善,价格战放缓、大企业上市、兼并重组推升集中度,行业已由粗放式转为精细化发展,行业龙头在新一轮竞争中更具实力,有望在竞争中树立差异化优势、脱颖而出。


公司业绩增速、智能化投入、服务质量提升优势显著,高增速可持续性强:加盟模式的选择奠定了公司高盈利能力的基础,同时,公司主攻主流快递市场,积极拓展业务,增强网络管控能力,强化成本控制力度,呈现出领先行业的业绩增速(归母净利润2013-2016年CAGR 90.5%,2017年1-9月增速38.4%行业领先)。公司一向注重智能化、信息化发展,已建成物流、信息流、资金流“三流合一”的信息化系统,且开发出匹配仓储、运输的多项先进智能化设备,未来公司在信息化、智能化方面将持续投入且力度领先行业,叠加公司一以贯之的精耕细作经营方式,我们认为公司的高业绩增速将大概率得以延续。客户服务方面,公司有效申诉率已处行业低位,可与顺丰媲美,反映出公司精细化运作的成效。


股权激励增效:公司2017年3月推出第一期限制性股票激励计划,主要倾向中层技术管理人员及核心业务(技术)人员,将充分调动各层积极性,利好持续发展。


投资建议:我们认为公司属于成长行业中极具成长性的公司,首先,公司未来将受益于行业高增长,除此之外,公司作为龙头之一自身在商业模式选择、网络管控、成本控制、信息化智能化投入方面独具优势,因此自身增长相对于行业发展还有溢价空间即可期待公司市占率的进一步提升。综上,认为公司未来经营表现值得期待。预计公司2017年-2019年营业收入分别为102.54亿元、133.75亿元、162.11亿元,同比增速分别为39.5%、30.4%、21.2%,归母净利润分别为16.2亿元、21.32亿元、26.57亿元,同比增速分别为37.6%、31.6%、24.6%,EPS分别为1.33元、1.75元、2.18元,目前股价对应PE分别为31.1倍、23.6倍、19.0倍。首次覆盖,给予“推荐”投资评级。


风险提示:宏观经济下行风险,快递需求量下滑风险,智能化、信息化提升程度不及预期风险。 2015A


推荐新闻

扫描下面二维码
下载“益盟操盘手”APP