金融地产两大板块杀跌压制指数 市场筑底进行时

2018/04/16 16:11:44

4月16日,两市股指小幅低开,随后沪指持续下探,盘中一度跌破3100点关口,尾盘跌幅收窄;创业板指宽幅震荡,早盘冲高一度涨1.5%,随后回落午后翻绿,尾盘再度拉升。截至收盘,沪指报3110.65点,跌1.53%;深成指报10621.79点,跌0.61%;创业板指报1038.71点,涨0.77%。

?沪指险守3100点 海南板块掀涨停潮

4月16日,两市股指小幅低开,随后沪指持续下探,盘中一度跌破3100点关口,尾盘跌幅收窄;创业板指宽幅震荡,早盘冲高一度涨1.5%,随后回落午后翻绿,尾盘再度拉升。截至收盘,沪指报3110.65点,跌1.53%;深成指报10621.79点,跌0.61%;创业板指报1038.71点,涨0.77%。盘面上,煤炭、保险、银行、券商、钢铁等权重股跌幅居前;海南板块掀涨停潮,新大洲A、神农基因、海马汽车等20余股涨停。赛马概念、博彩概念、国产软件表现较为活跃。


巨丰投顾认为,在国产软件、网络安全、云计算、人工智能等板块推动下,创业板指数出现反弹,但受制于1850点压力而回落;沪指在钢铁、煤炭、保险、银行股打压下表现低迷,市场分化明显。建议投资者控制仓位,静待市场探明市场底,逢低关注新兴产业(互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药)中的低位成长股。


源达投顾表示,鉴于当前市场大小盘走势分化明显,交投做多主线的持续力度依旧薄弱,再叠加外部因素影响,市场波动幅度短期内或将依然较大,操作上还需把握结构性机会,重点关注海南板块,不过要逢低布局,切忌追涨。


川财证券认为,结合目前明确的政策支持信号以及成长板块业绩持续改善等方面的因素,中长期的风格转换拐点已经来临,优质成长股是中长期配置的主线。(1)政策上,近期密集的支持政策发布可以明确显示政策对新兴成长行业的支持是中长期的、国家战略层面的,政策拐点是非常明确的。(2)业绩上,创业板一季报预告净利润同比增长28.6%,业绩改善的趋势持续。

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权重股打压指数 市场筑底进行时

【盘面简述】

周一早盘,创业板冲高回落;沪指低开低走;午后股指继续下探,沪指跌破3100点整数关后止跌回升。盘面上,软件、港口、旅游、黄金、电信等板块涨幅居前;煤炭、钢铁、银行、多元金融、保险、水泥建材、房地产跌幅居前。概念股方面,赛马、彩票、网络安全、国产软件、工业互联、云计算等涨幅居前;海南板块出现涨停潮。目前大盘技术面偏弱,建议投资者适当控制仓位。操作上,逢低关注新兴产业中的小市值高成长股。


【消息面】

1、一季度经济向好宏观政策将突出前瞻性

一季度国民经济运行情况发布会将于17日召开。市场人士普遍预期,经济运行会延续平稳态势,GDP增速在6.8%左右。专家表示,从内外部环境来看,我国经济有能力保持平稳增长态势。未来宏观政策将保持连续性和稳定性,突出前瞻性,并进一步创新和完善调控方式。后续稳健货币政策配合积极财政政策将持续发力,增强经济韧性,推动发展方式向提升经济质量转型。


2、新使命新标杆海南勇立改革开放潮头

在海南建省和兴办经济特区30周年之际,《中共中央、国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》发布,海南将着力打造全面深化改革开放试验区、国家生态文明试验区、国际旅游消费中心、国家重大战略服务保障区。党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区,支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设。


3、逾900家公司一季报预喜创业板高成长性凸显

数据显示,截至4月15日记者发稿时,沪深两市共有1490家上市公司发布一季度业绩预告。其中,预喜企业(包括续盈)达到903家,预喜比例达六成。值得注意的是,创业板一季报业绩预计增长27.3%,相对于去年的-7.8%明显回升。


【巨丰观点】

周一早盘,创业板冲高回落;沪指低开低走;午后股指继续下探,沪指跌破3100点整数关后止跌回升。盘面上,软件、港口、旅游、黄金、电信等板块涨幅居前;煤炭、钢铁、银行、多元金融、保险、水泥建材、房地产跌幅居前。概念股方面,赛马、彩票、网络安全、国产软件、工业互联、云计算等涨幅居前;海南板块出现涨停潮。


海南板块掀涨停潮,大东海A、神农基因、海马汽车、海南橡胶、欣龙控股、中钨高新、京粮控股、海汽集团、双成药业、海峡股份等21只股涨停。消息面上,中央决定海南全岛建设自贸区,鼓励海南发展赛马运动,发展竞猜型体育彩票。赛马概念罗牛山、海航创新、珠江实业、华联综超等涨停;彩票概念粤传媒、鸿博股份、天音控股涨停,安妮股份、人民网、莱茵体育、高鸿股份等领涨。


软件股表现强势:银之杰、用友网络、南威软件、太极股份、科蓝软件、彩讯股份、数字认证、宝信软件涨停,北信源、泛微网络、超图软件、立思辰、东方国信等表现出色。


午后,军工股止跌回升:中兵红箭、七一二、同有科技、立思辰、超图软件、光威复材、江龙船艇等直线拉升。


巨丰投顾认为目前市场处于箱体之中,随着调整时间的拉长,大盘技术面走势越来越弱。若无重磅利好,难以打破盘整格局。周末市场有两件大事,其一海南建设自由贸易试验区,其二美国及其盟军对叙利亚动武。这两大事件刺激A股产生局部性行情。在国产软件、网络安全、云计算、人工智能等板块推动下,创业板指数出现反弹,但受制于1850点压力而回落;沪指在钢铁、煤炭、保险、银行股打压下表现低迷,市场分化明显。建议投资者控制仓位,静待市场探明市场底,逢低关注新兴产业(互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药)中的低位成长股。

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主板回落中创业板相对为强

周一深沪A股市场呈现主板回落,创业板抵抗收阳的格局。从市场主板层面来看,由于沪市上周回抽“孤島”缺口没有量能支持,其处于技术因素影响而回落背景中,加之外围因素影响,出现周一的回调可谓是技术与因素两种因素的共振。在主板回落过程中,市场对创业板指数进行了一个护盘,因此主创呈现分化的短期现象。


周一深沪A股市场品种表现来看,今日海南本地股出现强势表现,但A股炒地图模式的兴起同时也对其他题材造成了严重的资金虹吸效应,金融和周期等权重首当其冲再度遭到机构大资金出逃跌幅居前,此外,上周集体杀跌的多数高位次新依旧跌势依然较为明显。


从分类指数来看,当日上证180与上证50指数均出现下跌,其中上证50破位前期新低,显示当日市场对题材及创业板股票的一个表现之外,权重股的一个整体不佳市况。从市场总体量能来看,两市量能4507.12亿元,此显示市场存量博弈中时点变化的品种差异。


和信研究跟踪2018年以来各类市场资金变化(2月1至4月16日)发现,在3062-3587点区域的震荡運行中,市场主力资金出现的了犹豫变化特征,如果对照超大单及中小单的变化来看,超大单与主力资金运行轨迹变化趋同,而中小单位不时有正值体现,显示深沪两市主力资金、超大单净值变化依然总体体现负值为主,中小单正值显示博弈概念及品种股票为主。从市场日均量能变化来看,能够日成交总和5000亿的时间极少,此显示存量博弈市场行为依然体现明显。因此周一的指标股与中小股的差异化是近期市场资金变化的一个体现。


时间与市场资金因素来看,目前的市场面临着因素影响非常明显。比如中国CDR政策及贸易战的演变等,由于CDR或中概股政策或落实仍有小的时间因素,但从贸易战的情况来看,则演变的较为不确定性。同时,我们看到中东局势也出现变化,因此其对金融市场的影响也较为明显。因此外围因素的变化显示:当有所缓和则市场会有所表现,有所加大时,市场疲弱。从未来发展来看,此举的不确定性仍较强,投资者仍应保持谨慎。


如果从年内整体来看,存量博弈的时点能否使指标股反弹延续较为关键,如果是短期时点波动延续性不强,则市场压力仍然较大,特别是筹码变化。比如今年市场总体解禁股压力较重,特别是定增累积及新股发行前股份解禁量,两者合计数万亿元规模,远远超越2017年解禁周期。同时,中概股回归及独角兽企业如何演变上市较为敏感。誠然,从MSCI增量、养老金及其它类型基金来看,也有所增加,但对比解禁量与扩容预期而言,增量有限,因此市场筹码形成下压已成定局,因此相对而言,目前市场总体日交易量能仍处于5000亿下方,如果解禁规模不断增加或因素变化,而市场量能依然如此,则市场面临的压力较大;因此可以判定如果后续总体量能不佳且此类指标仍延续,则市场可能再次回落,反之,则可相对乐观。


总体而言,周一的主创分化是存量博弈时点与品种差异的一个体现,也可理解为一种技术与因素变量的共同反映。由于存量特征依然明显,因此从投资策略来看,稳健投资者密切关注市场量能指标的变化,而短线投资者在保持适量原则的基础上,逢低适量参与即可。目前存量博弈及震荡或品种上宜控制仓位,同时密切观察内外因素的演变与市场时点变化。

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金融地产两大板块杀跌压制指数 创业板仍处于反弹趋势中

【今日小结】

今日,两市双双低开,开盘后在权重股的下跌中震荡走低,早盘结束前更是连续下行,而创业板一度走强,但冲高回落下带动深成指回落。午后,指数相对低位整理,金融股继续走低下指数一度跌皮3100点整数关口,而创业板盘中小幅回升,题材个股部分活跃。


【明日策略】

全天,指数低开低走,权重股大跌下指数盘中刺破3100点整数关口。盘面上,金融股集体走低,地产股迎来大跌,而创业板相对强势,但个股表现各异;消息上,《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》全文发布,消息对于海南板块构成较大利好,短期或引来资金追逐风口;技术面,创业板10日均线附近遇阻回落,短期上有压力下有年线支撑,而沪指连续走低下重心下降,短期仍有整理需求。


总体上,今日金融、地产杀跌,带领指数大跌,而从金融股表现看,其指数多数已经跌破年线,预计对指数的压制作用还将延续。而创业板目前处于反弹趋势中,短期的跳空缺口以及年线的支撑较为强势,近期的回调仅是小幅的整理,在资金以及政策倾斜的刺激下,仍有继续上行的大概率。因此,短期建议继续耐心等待,等待创业板止跌反弹的信号,重点关注业绩支撑明显、成长性良好的相关标的。


【操作关注】

操作上,指数还有反复,短期继续盯紧创业板指数,以成长性个股的低吸为主。

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明日股市三大猜想及应对策略

大势猜想:创业板将择机上攻

实现概率:70%

具体理由:今天盘面海南板块除开复牌的接近九成的个股都涨停了,而其它与海南板块关系不大的热点却涨幅有限,也并没有出现有抢眼涨幅的指数,场内的炒作人气极强而跟涨力度有限,主要还是受到主板大盘大跌的影响。当前来看,大盘已经触及了区间震荡的下沿位置,短期将以震荡为主,而市场科技股近两天已经开始整体表现,沪指企稳利于市场观望情绪的减退,创业板将择机上攻。


操作策略:创业板指数形态上受到上方10日均线的压制,在突破之前市场人气难以整体激活,轻仓跟随场内热点操作为主,突破上方10日均线之后创业板指则会向上方缺口进发,仓位上可以适当激进,广泛布局科技题材股。


资金猜想:高位大蓝筹资金将持续流出

实现概率:70%

具体理由:沪指今天跌幅居前,主要受到银行和周期股连续下跌的拖累,外围市场美股银行板块财报亮眼却跌幅居前带动了今天银行板块的下行,低估值大蓝筹的投资逻辑受到打击,工商银行、农业银行、工商银行等银行板块前期高位股今天再度创出了回落新低,下跌空间进一步被打开,在银行板块的带动下,前期高位蓝筹的资金将持续流出。


操作策略:虽然蓝筹权重板块偶尔有所反弹,但市场的整体风格正在向高成长的中小市值个股投资转变,操作上前期的高位蓝筹缺少资金承接盘中反弹勿盲目追入,以挖掘新兴行业内个股投资机会为主。


热点猜想:数字中国概念持续关注

实现概率:70%

具体理由:数字中国概念股上周五逆势表现之后今天板块内个股并未大幅拉升,主要受到突发消息刺激大涨的海南板块的压制,不过该板块整体维持较强表现,数字中国建设峰会将于4月22日至24日在福建省福州市举办,板块并未透支涨幅,在峰会召开前还有布局机会。


操作策略:市场当前的风格主要是围绕消息利好的热点炒作为主,大盘回落之后科技股已经明显出现了复苏的迹象,后市科技股相关方面的利好更容易是相关板块出现炒作效应,数字中国概念相关个股如同有科技、数字政通、富春股份等可以积极关注。

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一周策略前瞻:创业板真实业绩到底如何?

创业板业绩没有表面看着那么好

本周分析师关注集中在创业板真实业绩上,招商张夏认为创业板业绩增速贡献来自于少数医药、通信和传媒领域,大部分创业板业绩增速仍面临较大压力。兴业王德伦建议密切关注业绩不达预期风险,尤其是市场预期过高或机构仓位过重的个股或板块。但分析师们也普遍认为今年业绩加速的板块将表现优异。


招商张夏认为以创业板为代表的中小市值公司虽然一季度业绩增速强劲反弹,但大部分业绩增速贡献来自于少数医药、通信和传媒领域,大部分创业板业绩增速仍面临较大压力:在7月创业板半年度业绩预告落地之前,市场对于创业板公司业绩不及预期的担忧始终存在。但率先反弹并创新高的板块一定是今年业绩加速的板块。


海通荀玉根维持市场一季度折腾、二季度向上:4月以来高频中观数据回升,基本面进入预期纠偏期,预计18年两位数的利润增速支撑市场向上。对基本面更敏感的陆港通北上资金近半个月流入额已超17年月均值。创业板1季报预告数据靓丽源于大市值公司业绩优异,创业板指并未因此大涨说明投资者预期和配置进入理性阶段,风格摇摆望平稳。


兴业王德伦认为:市场或难出现整体性上涨,而更可能呈现以大创新为主线的结构性行情,密切关注业绩不达预期风险,尤其是市场预期过高或机构仓位过重的个股或板块。


广发戴康对比13年和18年创业板的盈利、贴现率(无风险利率+风险偏好)以及所处微观市场结构有相同点但不同点更多,核心矛盾是盈利趋势。预计风险偏好提升驱动的新经济躁动将有所消退,真正具备基本面改善而估值合理甚至低估的优质成长股将会在未来分化的市场中胜出。


华泰曾岩判断短期仍将博弈分母端变化,利率水平将会反复,前期支撑成长上行的动力短期将衰减,风格切换短期进入均衡期:同时处在一季报及年报密集披露期和贸易战的发酵期,整体A股盈利下行预期将逐渐加强,“小滞胀”下仍然维持对市场谨慎观点。

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A股投资风格再次切换?听听知名私募讲述的最新线索

2018年开年后,A股上演了早于往年的“春季躁动”,随后2月初在全球市场“大失血”中出现大波动,随后中美贸易摩擦升级后A股再次遭遇重创。


诸多不确定因素干扰下,如何寻找A股的投资线索?哪个板块将成为下一个躁动点?近日,格上财富2018春季投资策略会上,星石投资、乐瑞资产、观富资产和拾贝投资的掌门人现身,谈了未来A股运行方向的深层逻辑。


星石投资副总经理、高级策略师易爰言虽然有贸易战等地缘政治干扰因素,但2018年A股的机会大于风险,机会来源于上市公司盈利改善。特别是2016年以来,A股投资从宏观因素转向企业盈利。去年涨幅较大的蓝筹白马股受到供给侧改革影响,企业盈利明显改善,这标志着A股上市公司盈利的上行周期。


去年一线的龙头股、蓝筹股受益,今年企业盈利逐渐扩展到二线、三线公司,这并非简单的周期轮换,而是上市公司盈利改善扩散到新的行业和新的公司。


特别是经历2月市场波动后,我们非常确定今年投资风格由价格转换到价值成长。在星石投资的投资组合中,从去年以价值股唯一风格切换到科技、周期和消费三个比较均衡的配置中。


此外,易爰言强调,风格转换并非过去简单的由周期转到成长,由大盘转到小盘,看好具有估值合理、业绩持续增长的公司标的,寻找真正价格和成长两者兼备的公司。


乐瑞资产海外及另类投资总监李佩颖中国短期经济和中期、长期基本面决定的经济中枢出现了一定背离。短期中国经济处于底部,且将持续一段时间,由于国家政策协调性加强,防范底部风险经验加强,出现螺旋式下降可能性降低。


另一方面,美欧为代表的经济体持续复苏,中国则出现衰退风险较低,这导致中国经济虽处于短期独步,但经济下行风险有一定托底。


对于流动性需要分层观察,比如政府对城投和中小型房地产企业融资有一定限制,但融资限制的外溢效应导致其他实体经济行业流动性相对宽松。


对于通胀,有美欧产能利用率处于今年高位,中期角度中国通胀会有抬头趋势。此外,产能去化比较顺利,供给侧改革的成功对企业盈利形成支撑。改革持续推进后,企业盈利的中枢将不断上移。


对于债券市场,3月份以来出现一波债市“小牛市”,这个趋势或延续一段时间,背后原因是2016年四季度债券收益率不断提升,处于历史价格相对极致,导致收益率在极值之后出现下行。


由于全球经济体基础利率整体中枢上移,这会传导到中国,长期看债市并不乐观。


乐瑞资产比较关注城投债风险,目前监管政策对于地方债态度是“开前门、堵后门”态度。“开前门”是地方政府继续通过合理合规的地方债、专项债、PPP形式延续债券,“堵后门”是对地方政府考核从单一GDP考核转变为对发展质量考核。


政府削减的不仅是非标以及间接融资方式,更多是将注意力转移到控制地方政府隐性债务的进一步扩大以及对现有债务的进一步规范的过程中。这一过程中,可能短期会面临部分的城投企业由于债务负担过重出现的风险事件。


观富资产首席执行官詹凌蔚从宏观角度看,2018年是市场重构之年,也是中国上行周期的修正年份,金融环境和流动性环境变化最大,从一季度债市表现较好可以看出与前两年不同的金融环境变化——或重回紧货币、宽信贷环境。重构之年的国内稳基调会变,有充分的手段和工具保证稳定,收益率预期相比2017年降低,要做到正收益要付出更大努力。


今年A股处于风格扩散阶段,去年市场过于均衡。因此,市场风格不会完全转换,仍是以盈利为主线,而非单纯由估值和主题实践推动,这最多是阶段性力量,绝非持续性力量。


他还强调,中观层面非常关注中国制造业崛起。如果利率市场变化、僵尸国企和地方政府被按住,今年会是中国制造业崛起春节的原点。先进制造的落脚点是盈利和竞争力,今年要关注该领域的进阶和供应层面的升级。


特别是进阶——中国制造业具备国际竞争力后,将在国内实现大幅度进口替代,这是投资机会所在。


拾贝投资首席投资顾问李达A股正发生积极性变化,即市场有效性的提升,且市场能够持续做到有效性提升,以反映这种进步。其次,投资者不能盲目乐观,市场危机一定会以我们不知道的更猛烈方式到来。过去20多年,上证综指最大回撤73%,而美国股市200年历史最大回撤95%,所有公司跌至10%的平均市值。我们要对市场永远保持敬畏之心。


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