安卓病毒爆发多款APP受感染 5股或有望率先发力

2018/04/19 09:21:16

近日,某知名安全机构监测到安卓手机“寄生推”病毒爆发。该病毒可通过预留的“后门”云控开启恶意功能,进行恶意广告弹出和应用推广,以实现牟取灰色收益。

?安卓病毒爆发300多款APP受感染 网络安全再引关注

近日,某知名安全机构监测到安卓手机“寄生推”病毒爆发。该病毒可通过预留的“后门”云控开启恶意功能,进行恶意广告弹出和应用推广,以实现牟取灰色收益。目前已有300多款知名应用受“寄生推”SDK感染,数十万用户设备ROM内被植入相关的恶意子包,潜在影响用户超两千万。


安卓病毒爆发必将引起市场对于网络安全的关注。另外,数字中国峰会召开在即,各个细分领域龙头有望获得关注,可关注卫士通、启明星辰、蓝盾股份。


美亚柏科:国内电子数据取证龙头深耕市场,多领域共振发展

美亚柏科 300188

研究机构:太平洋 分析师:王文龙,朱悦如 撰写日期:2018-04-17

电子数据取证龙头,业务体系多元发展 公司是国内电子数据取证领域龙头,已形成“四大产品+四大服务”主营业务体系,业绩增长稳定。公司2017年营收13.37亿元,同比增长33.94%;归母净利润为2.72亿元,同比增长48.78%。公司整体毛利率水平维持在60%以上(64.18%),其中电子数据取证产品、大数据信息化平台的毛利率分别为58.54%、74.63%。目前,公司开始向大数据、网络信息安全等领域多元化业务布局,有望形成新的业绩增长点

电子数据取证产品优势明显,市场空间广阔

公司电子取证产品市场份额约50%,居于行业首位。目前,公司正通过渠道下沉和横向拓展开拓区县和跨警种、跨行业市场。公安行业的刑侦行业的电子取证实验室实验室建设2018-2020有望新增50亿元左右的市场容量,由于公司是行业龙头,将推动公司业务增长。同时,公司使用培训带动销售的营销模式推行行业覆盖和拓展国际市场,截至2017年底,累计培养了国内外学员8万余人次。


大数据信息化平台、网络信息安全业务前景可期

公司大数据业务发展迅速,2017年营收2.47亿元,增速55.51%。公司祥云城市公共安全平台一落地厦门、沈阳,投资规模在3000万左右。考虑到全国范围内的推广和建设,公司城市公共安全平台市场空间较大。未来公司将从公安、政府领域全面拓展大数据行业市场。随着国家鼓励政策的落地,公司大数据业务市场前景广阔。


投资建议

我们预计公司2018年、2019年的EPS分别为0.73元和0.97元。基于以上判断,维持“买入”评级。


风险提示

公司电子数据取证业务在网安外的领域拓展进度具有不确定性,政府大数据政策落地情况具有不确定性等。

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启明星辰:高研发投入成效凸显,信息安全龙头地位稳固

启明星辰 002439

研究机构:华安证券 分析师:袁晓雨 撰写日期:2018-04-11

事件:公司年报数据显示,2017年实现营业收入22.79亿元,同比增长18.22%;实现归母净利润4.52亿元,同比增长70.41%;扣非后净利润3.21亿元,同比增长29.52%。


主要观点:

数据安全平台产品高增长,经营现金流显著改善

2017年公司营收同比增长18.2%,从营收结构上看,数据安全与平台类产品收入增长30.28%,主要由于用户对公司数据安全、大数据平台、高端安全管理等新业务需求的提升;安全服务与工具类产品收入增长25.54%,安全服务逐渐被政府及企业用户认可和接受。但占营收比重最大的安全网关产品(27%)收入增长10.21%,较2016年24%的增速下滑明显,主要由于军改等因素导致订单有所滞后,且安全网关行业竞争加剧。2018年公司业务收入增长将来自三个领域:1、数据安全与安全服务产品需求仍然旺盛;2、军队订单有望重新增长;3、海外尤其是东南亚市场市场份额扩张。预计2018年公司营收增长将持续加快。此外,2017年公司现金流状况有明显改善,年末CFO净额达到4.44亿元,较2016年的9474万元大幅增长,公司销售商品回款能力有所增强。


传统信息安全产品龙头地位稳固

公司在传统信息安全产品上处于龙头地位,在入侵检测与防御(IDS/IPS)、统一威胁管理(UTM)、安全管理平台(SOC)、数据安全、数据库安全审计与防护、堡垒机、网闸等主要产品的市占率上继续保持第一。在VPN、漏洞扫描等不是全国第一的领域,公司今年在研发中心和销售团队中制定新的激励机制,冲击市占率第一,预期今年到明年将有明显成效。公司在信息安全领域的龙头地位得以持续巩固。


高研发投入成效显现,新业务持续突破

2017年公司研发投入4.70亿元,占营收比重达到20.61%,公司研发投入占营收比重连续三年超过20%,投入方向包括提供SaaS安全服务形态的云子可信云、新一代信息安全运营中心系统、关键信息基础设施安全防护管理平台、工业互联网安全产品、新一代云安全资源池研发项目、抗DDoS云研发项目、新一代防火墙NGFW产品、物联网安全产品等。1、去年公司设立DBG业务群组,建立覆盖全国的智慧城市网络安全运营中心,今年开始对接各地的数据资源,实施24小时网络监控和数据分析,希望建成国家网络安全基础设施的一个组成部分;2、关键信息基础社会保护平台(关保平台),年初中标山东省关保项目,实现部、省、市三级联网。3、IBG创新业务群组,去年上线SaaS云服务平台,为中小企业提供安全解决方案,目前已经服务千余家企业,公司力争今年能够为上万家企业做平台服务;去年基于腾讯杀毒技术开发的景云防病毒软件通过国家保密局国产化测试,开始在涉密行业进行试点,今年防病毒和终端安全的整体解决方案力争有百万级部署。4、工业互联网安全方面,公司2017年完成了3000多万的销量,累计销售过亿,在行业里处于第一梯队,今年公司将实现收入规模至少翻一番。


盈利预测与投资建议

我们预计公司2018-2020年净利润分别增长32%、38%和25%,EPS为0.66元、0.92元和1.14元,当前股价对应40X、29X和23XPE。公司传统网络安全业务在行业中的龙头地位持续巩固,新业务布局成效逐渐显现,竞争优势进一步显现。我们给予公司“买入”评级,给予目标价34元。

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新国都:嘉联支付变更获批,公司及行业支付流水增长显著

新国都 300130

研究机构:申万宏源 分析师:刘洋,刘畅 撰写日期:2018-04-18

投资要点:嘉联支付与中国银联率先合作条码支付业务

2018年3月29日,经中国人民银行批准,同意嘉联支付变更主要出资人及实际控制人。变更后,新国都将成为嘉联支付唯一出资人和实际控制人。移动支付行业增速显著。根据中国人民银行公布《2017年支付体系运行总体情况》显示,全国共办理非现金支付业务1608.78亿笔,同比增长28.59%,非现金支付金额3759.94万亿元,同比增长1.97%。移动支付业务高速增长,去年完成375.52亿笔,金额202.93万亿元,同比分别增长46.06%和28.80%,移动支付行业近年来保持快速增。根据2016年尼尔森报告显示,新大陆以及新国都POS产品海外销量保持行业前列。预计移动支付会成为线下高频小额消费的主要支付方式,考虑到POS机具功能的提升以及支付行业监管新规的出台,金融POS受理终端将在线下移动支付消费场景中扮关键角色。


嘉联支付2017年流水增长92%。嘉联支付拥有全国性收单牌照,公司续牌已于2017年完成。2017年开始嘉联支付在渠道合作模式、销售模式和人力资源管理模式上进一步优化,实现了经营业绩的增长。2017年全年交易流水达到5750亿元同比增长92%,预计2017年净利润接近7500万元。


嘉联支付与中国银联率先合作条码支付业务。嘉联支付作为较早开展条码业务受理的非银支付机构,已经与中国银联率先合作条码支付业务,并于近期上线投入使用。银联自2015年推出移动支付“云闪付”,2016年联合苹果、三星、小米、华为等手机Pay进军支付市场抢夺支付市场份额。预计嘉联支付通过与银联合作,有利于公司推广线下收单业务。


维持盈利预测和买入评级。预计公司2018-2019年收入分别为14.98和17.68亿元,净利润分别为1.00和1.34亿元。新增2020年盈利预测,预计收入和净利润分别为22.10亿元和1.82亿元。2018-2020年EPS分别为0.38、0.51和0.69元。嘉联支付承诺2018年净利润不低于9000万元,2018及2019年合计不低于1.9亿元。我们预计收购完成后,新国都将输出支付以及线下维护能力结合嘉联支付常年在收单行业的经验和口碑,公司净利润将会大幅超出业绩承诺。

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绿盟科技:股权结构优化,绿盟王者归来

绿盟科技 300369

研究机构:中泰证券 分析师:谢春生 撰写日期:2018-03-12

疑问解答一:股权结构问题解决。2018年2月12日,InvestorAB、联想投资分别为以协议转让的方式,将其持有公司9.4%股权和0.80%股权,转让给启迪科技服务有限公司,启迪科服共计受让公司10.2%股权。联想投资以协议转让方式将其持有的5.1%股权,转让公司董事长沈继业控制的亿安宝诚投资管理合伙企业。本次协议转让后,沈继业直接持有上市公司10.3%股权,通过亿安宝诚控制上市公司5.1%的股权,合计控制15.4%的股权,为公司第一大股东。我们认为,随着股权结构问题的解决,绿盟有望进入到下一个快速发展阶段:(1)利益链条理顺,董事长沈继业成为公司第一大股东。(2)管理层更加关注业务,制约业务发展因素解除。(3)外资股东股权比例降低,相关领域有望获得突破。(4)引入新股东,技术升级和渠道拓展加快。


疑问解答二:启迪入股的积极影响。启迪科服的控股股东为启迪控股,是一家源于清华、聚焦科技服务领域的投资控股集团。积极影响一:政府客户拓展。


启迪科服在政府领域具有一定的渠道优势,有望增强绿盟在政府行业的发展动力。积极影响二:加快技术研发和产品迭代。启迪科服的孵化器、科技园业务在全国布局的网点有200多家,在技术研发、测试品牌推广、安全架构试点、信息安全工程教育等方面,绿盟科技与启迪科服可以产生很好的协作,有利于加快绿盟在信息安全产品的研发和迭代速度。


疑问解答三:核心人员稳定。第一,从整个大的信息安全行业来看,行业内大规模的人员流动已经结束,人员流失率回归到正常水平。第二,从公司总体员工薪酬角度来看,2017年前三季度,公司的员工薪酬和支付给员工的现金等指标仍处于稳定增长趋势,表明公司人员并没有发生较大波动。第三,从股权激励角度来看,2017年9月11日,公司向激励对象授予股票期权和限制性股票,激励对象共计542人,授予数量为815.26万份。业绩考核指标为,以2016年为基数,2017-2019年收入增速分别不低于15.00%、32.25%、52.09%。


股权激励的授予有望保持核心技术人员和管理层的稳定。


疑问解答四:业绩短暂下滑,2018年无忧。2017年公司归母净利润1.52亿元,同比减少31.0%,主要原因为:公司集成项目、第三方产品项目收入占比增加,导致综合毛利率下降;期间费用上升较快。我们认为,绿盟科技未来几年业绩的增长驱动力较为强劲。收入端:我们认为,2018年绿盟有望在政府和军工两个领域取得业务突破。费用端:2017年前三季度,无论是销售费用率还是管理费用率都有一定幅度的提升。我们认为,2017年可能是公司相关费用投入比例较大的一年,2018年相关费用投入比例有望降低,而且投入项目有望逐步贡献收入。


疑问解答五:竞争力继续保持。(1)传统安全产品。绿盟的技术实力继续保持业内领先。公司IPS/WAF/RSAS等产品连续多年入围Gartner魔力象限,公司NIDS/NIPS产品已跃升“挑战者”象限,成为亚太地区首个进入该象限的厂商。公司IPS、WAF、RSAS、ADS等产品连续多年市场份额保持行业领先。


(2)云安全产品:行业领先。绿盟科技面向传统行业用户,包括面向运营商、金融企业的私有云、混合云的服务,提供整体的安全解决方案;同时与公有云SaaS合作,为中小客户提供云安全服务。(3)工控安全产品:实力强劲。2014年9月,绿盟发布国内第一款工业控制漏洞扫描系统ICSScan。公司已发布的工控安全产品包括:工控入侵检测系统、工控安全网关、工控漏洞扫描系统、工控防火墙、工业安全隔离装置、工控安全审计系统等。目前,公司在大型电力集团的关键控制系统中已经部署了相关安全设备,有效协助客户解决了满足合规性与构建业务保障的需求。


盈利预测与投资建议。我们认为,绿盟科技在信息安全领域的技术和产品竞争力有望继续保持。随着股权结构问题的解决,以及启迪科服的入股,公司有望在政府和军工领域的业务获得较大推进,驱动公司业绩稳定增长。


我们预计公司2017年-2019年归母净利润分别为1.52亿元、2.82亿元、3.52亿元,EPS分别为0.19元、0.35元、0.44元,目前股价对应的PE分别为68倍、37倍、29倍。维持“买入”评级。


风险提示事件:毛利率下降的风险;工控产品客户拓展低于预期的风险;市场份额下降的风险。.

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中科曙光:高端服务器收入增长50.64%,海光x86芯片量产可期

中科曙光 603019

研究机构:新时代证券 分析师:田杰华 撰写日期:2018-03-26

公司高端计算机服务器发力,存储、云计算、自主可控业务快速增长,主要业务收入如下:

(1)高端计算机实现收入50.63亿元,同比增长50.64%;

(2)存储产品实现收入5.79亿元,同比增长19.26%;

(3)软件开发、系统集成、技术服务业务实现收入6.48亿元,同比增长26.31%。


高端计算机营收高速增长主要来自互联网等企业客户收入增长以及销售单价的提升。


(1)高端计算机毛利率10.09%,同比减少3.11个百分点;

(2)存储产品毛利率17.54%,同比增加0.12个百分点;

(3)软件开发、系统集成、技术服务业务毛利率74.26%,同比增加0.03个百分点。高端计算机毛利率下降主要因为高端计算机原材料成本的提升。


公司是中国科学院体系的上市公司,拥有领先的自主可控技术和专业的信息人才队伍,在国家信息安全战略中发挥着独特的重要作用。在国家信息安全体系中,核心芯片、云操作系统、云存储等领域尚存在国外厂商的技术垄断。公司在各级政府的支持下,积极参与到相关领域的核心技术研发中,有望在未来信息安全领域形成领先的技术优势。公司基于指定的国产芯片研发了全自主计算和服务器,满足了国内特定高安全行业的应用需求。2016Q1公司参股子公司天津海光与AMD深度合作生产x86芯片,授权其生产服务器处理器,提供x86芯片技术许可以及技术支持。按照芯片2年研发周期的规律,天津海光x86芯片如果量产,将有望给公司业务带来新看点。此外,公司还基于指定的国产芯片研发了全自主计算和服务器,满足了国内特定高安全行业的应用需求。


公司中高端存储和NAS存储在细分产品领域在中国市场保持领先地位。随着云计算、大数据、人工智能等技术的进一步发展,存储产品和技术成为公司未来发展的重要创新方向,2017年2月,公司与业界领先厂商Promise合资成立存储公司,为公司加快布局下一代统一架构存储产品创造有利条件,年内已开展多项关键技术研发。


在云计算领域,随着公司Cloudview云计算操作系统的不断升级完善以及与各行业合作伙伴生态系统的构建,公司建设城市云和行业云计算中心的能力显著提升。在大数据领域,公司推出了“方舟大数据”、“科学大数据引擎”等一系列创新型产品,在公安、社保、智能制造等诸多行业广泛应用。2017年10月,公司启动“数据中国智能计划”,全面布局人工智能。在产品层面,公司推出与人工智能芯片独角兽企业寒武纪科技联合研发并推出了“全球首款基于寒武纪芯片的AI推理专用服务器PHANERON”和“全浸没式液冷AI训练专用服务器”,分别解决性能提升和节能降噪的问题。在平台服务层面,公司出曙光人工智能管理平台--“SothisAI”,可协助用户快速释放AI所需的计算力。


预计公司2018-2020年的利润分别为4.52、6.47和8.52亿元,EPS分别为0.70、1.01和1.32元,维持“推荐”评级。


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