主力资金连续七日净流出 “五穷六绝”会否上演

2018/05/17 08:12:27

从近期盘面交易的情况来看,虽然利好不断,各板块也均有所回升,但投资者情绪却始终并未出现根本性改观,所谓“五月魔咒”一直萦绕在投资者的心中。业内人士表示,历年A股二季度表现偏弱

“五穷六绝”会否上演 解构A股市场的“五月魔咒”


 昨日,沪指冲高回落,蓝筹权重表现疲软,创业板尾盘大幅回落,谨慎情绪再度上升。


从近期盘面交易的情况来看,虽然利好不断,各板块也均有所回升,但投资者情绪却始终并未出现根本性改观,所谓“五月魔咒”一直萦绕在投资者的心中。业内人士表示,历年A股二季度表现偏弱,但从股票定价因素看,所谓“日历效应”也好,“魔咒效应”也罢,都只会对风险偏好形成一定扰动,不宜以此作为决定投资的主要依据。当前,A股往下有估值和业绩底支撑,随着情绪面的缓解,“五月魔咒”有望破解,“红五月”依然可期。


谨慎情绪未缓解


昨日,沪指冲高回落,蓝筹权重表现疲软,创业板尾盘大幅回落,啤酒板块再次大涨,领涨两市;此外,海南板块、医药、食品加工制造等板块涨幅居前,金融、科技等板块跌幅居前。截至收盘,沪指跌0.71%,报3169.57点;深成指跌0.43%,报10701.32点。


周二,A股纳入MSCI迈出关键一步,在此背景下,市场普遍预期前期回调幅度较大的蓝筹白马可能迎来一轮修复行情。不过,根据近期财富证券的调查显示,目前投资者综合仓位水平并不算高,为65.5%。


财富证券点评称,虽然本期投资者仓位水平较上期有所回升,但依旧处于历史的较低区间,表明投资者的风险偏好整体不高。从仓位角度反映出市场向下的空间相对有限,但当前亦并未释放明显的强势进场信号。后市流动性在美联储加息、资管新规执行过程中的边际变化或成为主导市场波动的核心因素,值得重点关注。


回顾4月,受制于流动性与外部因素,市场结构性行情明显,只有少数题材股获得资金青睐;而老板电器、格力电器、伊利股份等白马股以及蓝筹股的回调,使得沪指反复试探3000点的承接能力。进入本月,虽然各板块相较此前均已开始走强,但在市场依旧缺乏增量资金且热点快速轮动的背景下,投资者情绪相较4月时其实并未出现根本性改观。


那么5月行情会否如股谚所云的“五穷六绝”?


“魔咒”并不绝对


对于全球市场而言,近两个交易日可谓相当不平静。就在A股终结此前回升态势的同时,美股也终止其连续8个交易日的持续涨势,周二(5月15日)美股道琼斯工业指数收跌193点,收于24706.41点。受此影响,亚太等新兴市场,周二也普遍有所走弱。


此外,周二,作为“锚定”全球资产价格的美国10年期国债收益率再度攀升至3%水平上方;而美元重拾升势也令其他以美元计价资产普遍承压,国际金价顺势跌破1300美元关口,创下年内单日最大跌幅。


如此行情,不禁让投资者想起了那句华尔街的经典谚语“Sell in May and Go away”,翻译过来就是5月清仓离场。


单就美股来看,按历年来的平均回报率来看,5月是表现第四差的月份,平均回报率为0.26%。不过,值得注意的是,美股表现最差的月份全都出现在五月以后的夏季。最差是10月,平均回报率为-0.28%,第二差是9月,平均回报率为0.08%;第三差为6月,平均回报率为0.14%。从这一意义上而言,五月对于美股确实可谓是一个值得注意的月份。


那么A股是否有相似的规律可资参照呢?


数据显示,A股历年二季度同样表现偏弱。以沪综指为例,2008年至2017年的这十年来,除了2009年、2014年和2015年二季度录得上涨之外,其余年份二季度均以下跌报收。值得注意的是,其中5月又容易成为一年之中的分水岭。2015年、2016年、2017年都是从5月开始发动行情,开启此后长达半年的上攻。


为何5月份经常出现变盘?分析人士指出,每年4月份,都是上市公司年报和一季报业绩集中披露的时候。而此前,市场都是围绕上市公司业绩预期进行一系列的炒作。当业绩披露完成之后,这种大规模的炒作也将告一段落。同时,4月末基本面往往比较平淡,而进入五月后,事件性因素往往会成为左右行情的重要因素。


除了“五月魔咒”外,细究之下,A股市场靠经验总结出来的“魔咒”还有不少,比如“419魔咒”、“中石油魔咒”等。不过,分析人士表示,所谓“魔咒”也不能视之为倒因为果的自然现象,更多的是客观因素所形成的一种投资者对盘面的心理预期,其作用并非绝对,但有一定参考价值。


“红五月”仍有戏


今年,5月会再次成为年内的分水岭吗?


业内人士表示,A股历年二季度表现虽然偏弱,但从股票定价因素看,所谓“日历效应”也好,“魔咒效应”也罢,即便可能对风险偏好形成一定的扰动,但也仍不宜以此作为投资的最重要参考。


经历了4月的调整后,此前不少机构也都对A股5月行情表示乐观。中信证券、申万宏源、平安证券、中信建投、中泰证券、中金公司等多家机构认为,市场将迎来情绪和估值修复,5月有望成为重要的做多窗口期。


中金公司表示,市场对于长期支撑位的积极反馈,或说明上证综指等权重板块开始于2月上旬的趋势性回调走势基本结束,指数继续向下的空间已不大。事实上,上证50等权重板块自2月初以来的趋势性下跌已经持续超过3个月时间,回调的时间、空间和结构均已较为充分;虽然日线级别走势早有背离迹象,但事件性因素使得市场新增了对预期不确定性的定价,因此,权重指数并没有出现明显的阶段性反弹走势;而伴随投资者对于外部因素影响长期化的认识,对事件脱敏的市场氛围有望逐步形成,未来整体关注度将更多向业绩增长等基本面因素转移。


值得注意的是,当前上半年业绩预告正在持续发布中,部分已获机构提前布局。数据显示,截至5月16日,已有1094家A股上市公司发布了上半年业绩预告,有756家业绩预喜,占比近7成。业绩预喜企业中,有112家在一季度获机构增持。


针对后市,近期中信证券在其发布的下半年投资策略中表示,当前市场风格趋于均衡,热点分散。后市,A股往下有估值和业绩底支撑,往上又缺乏估值合理且成体量的投资主线;风险偏好修复驱动市场震荡修复;期间边际影响最大的政策变量是潜在的“持续降准”。均值回归运动料将是下半年各板块的常态,市场风格也趋于均衡,热点比较分散。策略上机会在两个方面:首先是需求增长弹性有限下的结构性机会;其次,由于市场情绪波动,上有估值顶下有业绩底,市场震荡修复过程中投资者亦可把握超调机会。

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主力资金连续7日净流出 趋势性反弹仍需等待


近期股指步入压力区,技术上面临均线系统层层施压,心理层面恐高心理发酵,面对重要点位反复踟蹰。消息面,对于纳入MSCI的A股成分股名单敲定,沪深两市近日表现冷静。市场交投活跃度受压,难以对行情形成支撑,资金参与意愿显著降低。据统计,昨日两市净流出规模重新攀升至100亿元之上,达到141.69亿元,由此近7个交易日,两市主力资金持续净流出。同时受到短期市场利率波动影响,主力大概率保持观望态势,“战斗力”难以快速复苏。


持续净流出


昨日沪深市场全面调整,板块和个股涨少跌多,至收盘时,沪综指跌0.71%报3169.57点,深成指跌0.43%报10701.32点。盘面上,虽然多方阵营一度展开抵抗,但受制于场内风险窗口成效有限,资金“甩尾”迹象明显。考虑到近期主力热衷早出晚归戏码,预计近期资金面风格难以出现显著切换。


整体来看,昨日从两市净流出的资金达到141.69亿元,较本周二84.08万元出现57.61亿元增长,增幅达到68.51%。其中,为早盘阶段就有81.37亿元资金净流出,为11个交易来最高,而尾盘阶段净流出规模也同样偏高,为49.91亿元,环比增幅高达57.34%。主力谨慎心态可见一斑。


沪深300指数是昨日跌幅较深的板块,全天下跌0.80%报收3892.84点。昨日该板块同样是主力撤离的重灾区。截至收盘,共计有47.87亿元资金从板块净流出。而最近两个交易日,每日从沪深300板块净流出的资金规模居高不下,连续位于45亿元之上,相较5月14日7.35亿元水平增幅可观。尤其尾盘阶段,更有22.39亿元主力从沪深300板块出走,而同时段该指数则出现明显跳水行情。


分析人士表示,诸多资金面信号显示,当前市场仍是存量博弈格局,场内活跃资金的动作往往成为指数和板块表现的指挥棒。目前资金面延续净流出格局不改,市场利率上升更加剧资金布局的结构偏好,预计近期市场将维持小箱体运行,趋势性反弹机会仍需等待。


资金热点轮动


行业方面,近期热点始终呈现快速轮动态势,凸显成交弱平衡状态下多方缺乏一致性预期,做多难以形成合力。赚钱效应局部性特征,以及资金短炒情绪加速演绎,无论从频率还是速率方面,都进一步加深板块运行波动。


伴随参与热情降温,昨日上涨行业板块数量明显下滑。截至收盘,仅有医药生物、农林牧渔、食品饮料、纺织服装、休闲服务、国防军工板块出现上涨,涨幅分别为1.10%、0.80%、0.41%、0.38%、0.31%和0.22%。而非银金融、计算机、银行、有色金属板块则下跌居前,是昨日仅有的4个跌幅超过1%的板块。相比之下,建筑材料、商业贸易指数分别下跌0.05%、0.16%,跌幅较小。


观察资金流向,医药生物、农林牧渔、食品饮料同样是昨日净流入规模最大的三个板块,具体金额为13.89亿元、5.98亿元和5.72亿元。另外,国防军工、休闲服务、纺织服装板块也分别获得5.26亿元、2.36亿元和7760.72万元净流入。而前一日净流入规模居前的则是化工、公用事业、食品饮料、汽车、传媒等板块。


近期热点变换难测、风险喜好收敛的格局下,分析人士建议投资者切莫盲目跟风,以免追涨被套。策略上不妨逢低吸纳调整中的超跌股,通过反向炒作获取相对收益。

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市场仍呈防御姿态 消费股机会值得重视


A股市场在经历了1月份的趋势性上涨后,便开始持续震荡整理,虽然成长股风格在2、3月份表现强劲,但行业仍然呈现出快速轮动迹象。回顾2018年年初以来申万一级行业的市场表现,市场表现最好的行业依次是医药生物、休闲服务、计算机、食品饮料和家用电器。可以发现,涨幅靠前的行业,除了计算机之外,其余均是大消费类,是否可以理解投资者在选择“防御”姿态应对目前的市场环境呢?


投资者常将消费板块作为防御性品种配置,原因在于其与经济的相关性较弱,在宏观经济下行的过程中,受到的负面影响较小。同样,在宏观经济好转时,其收入回升的速度也相对较慢。行业基本面的数据,也印证了消费股的“防御性”。


我们计算了2000年以来,每年各行业营业收入增速的标准差。统计数据显示,消费类行业营收增速波动较低,历年来增速标准差最低的行业是医药生物、食品饮料、纺织服装、轻工制造和家用电器等,而标准差较高、营收波动较大的行业为银行、有色金属和钢铁等周期股。医药生物和食品饮料行业的营收增速波动最低,难怪在经济走弱时,投资者便开始“吃药喝酒”。


提起“吃药喝酒”行情,投资者还有一个疑问:为何2017年食品饮料行业表现较好,尤其是白酒行业,但医药行业表现欠佳,而2018年至今医药生物行业涨幅最高?


从基本面的角度分析,行业表现是在反映经营情况的改善。根据统计,白酒行业的营收及利润增速自2016年开始逐步抬升,2017年全年二者分别达到27.2%、45.3%,虽然利润增速在2018年一季度小幅下行,但也达到37.8%的历史高位。反观医药生物行业,2017年全年的营收增速基本保持稳定,2018年一季度则由15.8%上行至22%。同期,行业的净利润增速由23.1%攀升至28.4%,虽然仍然低于白酒行业,但也达到行业七年来的新高。行业价格指数的市场表现,与行业的成长性保持一致。


结合行业的特性和当前的表现,我们认为目前市场仍然处于防御性姿态,这也是对眼下宏观经济的反映。2017年我国GDP呈现企稳回升态势,但市场对经济的担忧仍在。在季节性、天气情况等因素的影响下,今年我国3月份开工情况较差,由此导致3月份数据回落幅度加剧。例如进出口数据呈现负增长,工业增加值下降。中观行业维度也看到了库存的过快堆积,例如统计的全社会主要钢材库存,在3月份快速增长,峰值仅次于2013年和2014年的高点,在印证市场经济弱势的预期下,投资者防御心理加重。


近期公布的4月份发电量增速和工业增加值增速,环比3月均有所改善,但15日公布的社会消费品零售总额和固定资产投资增速,依然低于前值和预期。在此宏观环境下,投资者依然选择防御,昨日A股涨幅靠前的行业,依然以消费类为主。


虽然在当前的经济和市场环境下,投资者选择消费行业作为防御,但此类行业的长期表现并不差。以申万行业为例,我们统计了2000年至今各行业指数的收益率。数据显示,2000年以来表现最好的行业分别为:食品饮料、医药生物、家用电器和休闲服务。由此可见,虽然消费行业受经济波动影响小,但稳定的业绩增长支撑了长期优异的表现。


从更长维度来看,未来消费行业空间依然很大。随着我国经济的逐渐转型,GDP的驱动力逐渐由投资转向消费,2017年全年消费对GDP的贡献率为58.8%,而2018年一季度更是达到了77.8%。虽然受到季节因素影响,但我国未来消费驱动的动力会越来越强。在面临越来越复杂的国际环境之下,决策层也逐步强调内需的重要性,作为经济驱动力最强的消费,自然也会得到加强。


无论是站在当前市场防御性的角度,还是站在我国经济转型的大趋势之下,消费行业均值得投资者重视。

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重组业绩承诺近三成未兑现 五行业不达标率超四成


为保证上市公司利益和收购后续顺利整合,业绩承诺一直是上市公司并购重组交易中的重要组成部分。证券时报数据研究中心统计显示,近五年业绩承诺不达标现象呈上升趋势,业绩不达标率由2013年的10.67%上升至2017年的28.18%。


据证券时报数据研究中心统计,2015年牛市中A股上市公司完成的并购规模达到历史峰值(按首次披露日进行统计),约1.1万亿元,并购重组形成了一个高潮。为保证上市公司利益和收购后续顺利整合,业绩承诺及其补偿安排一直是上市公司并购重组交易中的重要组成部分。业绩承诺往往期限为三年,2015年并购交易对手所承诺的业绩,2017年是集中到期的一年。


承诺未兑现现象频现


2017年沪深两市共有922起已完成的并购重组事件处于业绩承诺期,当前共有609起披露了2017年实际净利润,其中175起业绩承诺不达标,占比28.74%。业绩承诺不达标的并购重组事件共涉及149家上市公司,有13家公司的并购资产2017年度出现亏损,业绩完成率为0。其中深圳市保千里电子有限公司借壳中达股份、深桑达A并购神彩物流公司,并购标的承诺利润均与实际业绩反差巨大。


从行业属性来看,食品饮料、交通运输、医药生物、汽车、传媒5个行业上市公司所涉及并购资产的2017年业绩不达标率较高(5个行业有43家上市公司披露62宗收购资产的业绩未达到承诺标准),分别为55.56%、42.86%、42.55%、41.67%、40.85%,均超过40%。


将时间范围拉长,近5年业绩承诺不达标现象呈上升趋势,业绩不达标率由2013年的10.67%上升至2017年的28.74%。


业绩承诺不达标率


随承诺年度增加而上升


为了对业绩承诺不达标率进行深入分析,本文以2013年至2017年沪深两市已完成的买方为上市公司的781起重大资产重组事件为样本,其涉及业绩承诺事项数为1780项。


从承诺年度来看,业绩承诺不达标率随着承诺年度的增加而上升。研究样本中,首年已披露业绩的承诺事项数为564项,38项未完成,不达标率为6.74%;次年已披露业绩的承诺事项数为497项,98项未完成,不达标率为19.72%;第三年已披露业绩的承诺事项数为250项,84项未完成,不达标率为33.60%;第四年和第五年的业绩不达标率分别为35.29%和40%。


从业绩承诺不达标率的连续性来看,业绩承诺连续无法完成的可能性较高。研究样本中,首年不达标的38项承诺中,14项次年也未完成,首年不达标的次年不达标率为36.84%;次年不达标的98项承诺中,41项第三年未完成,次年不达标的第三年不达标率为41.84%。如华谊嘉信并购标的北京美意互通科技有限公司2013年、2014年、2015年连续三年业绩承诺未完成;中水渔业并购标的厦门新阳洲水产品工贸有限公司、汇冠股份并购标的深圳市旺鑫精密工业股份有限公司和上海飞乐股份有限公司并购标的中安消技术有限公司2014年、2015年、2016年均连续三年业绩承诺未完成。


研究样本中,珈伟股份、爱康科技、鼎龙股份、远方信息、现代制药五家公司的并购标的2016年、2017年均连续两年业绩承诺未完成,2018年业绩承诺难以实现的概率较大。


承诺未兑现的六大原由


对2017年业绩不达标率超过40%的五个行业上市公司所涉及的62宗并购资产进行分析,发现 “宏观经济放缓”、“行业增速放缓”、“新业务开拓进展较预期偏缓”、“业务转型升级困难”、“成本较大幅度增加”、“人为干扰”六大因素在业绩承诺未完成的原因解释中较为普遍。


如百润股份并购标的巴克斯酒业、赤天化并购标的圣济堂业绩不达标的主要原因是宏观经济环境及实际市场情况与盈利预测时的相关假设出现了较大差异。楚天高速并购标的三木智能业绩不达标的原因之一是平板电脑市场整体下滑,客户订单减少。新华医疗并购标的英德公司因制药装备行业增速放缓、新业务尚未形成显著规模而导致业绩不达标。


现代制药并购标的国药威奇达业绩不达标的主要原因是在限抗、行业产能过剩及环保政策日益趋严的多重压力下,产品市场需求仍未放量,使得产品实际销量与原评估预测有一定差距。会稽山并购标的唐宋酒业业绩不达标主要是因为受唐宋酒业规模、财务费用水平较高、业务转型升级等因素制约,从而对生产经营产生一定影响,导致实际盈利情况低于承诺预期。


京新药业并购标的巨烽显示业绩不达标的主要原因是研发投入、市场推广以及员工薪酬福利支出增加而导致费用大幅上升。此外,未名生物医药有限公司借壳万昌科技事件中,北京科兴(标的资产的一部分)出现非正常管理混乱事件,财务资料、财务数据被恶意转移导致会计师事务所无法就该项股权投资的账面价值以及未名医药确认的2017年度对北京科兴的投资收益,获取充分、适当的审计证据。浙江新嘉联电子股份有限公司并购标的巴士在线科技有限公司业绩不达标的主要原因是核心管理人员王献蜀失联。


高业绩对赌留下后遗症


以上述781起重大资产重组事件中已披露并购溢价率数据的737起重组事件为样本,其中,具有业绩承诺的标的公司平均并购溢价率高达794.58%,比没有业绩承诺的高出344.48%,业绩承诺对高估值起到了明显的支撑作用。


业绩承诺反映了大股东对自身未来发展的信心,促进了评估增值,加快了企业并购重组的进程,但并购溢价越高,商誉越重,计提减值对利润的冲击可能也越大,进而影响上市公司业绩。


如2015年12月8日,联建光电公布并购草案,拟以股份加现金方式、总价19.6亿元收购深圳力玛88.88%股权、华瀚文化100%股权、励唐营销100%股权和远洋传媒100%股权。对4家公司并购溢价率分别达到1245.93%、1086.03%、733.53%和982.49%。4家并购标的2017年业绩承诺均未完成。


深圳力玛2017年度净利润实际完成数为6535.96万元,净利润承诺数为7300万元,净利润实际完成数小于净利润承诺数764.04万元;华瀚文化2017年度净利润实际完成数为2673.12万元,净利润承诺数为3512万元,净利润实际完成数小于净利润承诺数838.88万元;励唐营销2017年度净利润实际完成数为3584.46万元,净利润承诺数为4493万元,净利润实际完成数小于净利润承诺数908.54万元;远洋传媒2017年度净利润实际完成数为1460.15万元,净利润承诺数为2880万元,净利润实际完成数小于净利润承诺数1419.85万元。2017年上市公司因收购深圳力玛形成的商誉计提减值准备1.81亿元,因收购华瀚文化形成的商誉计提减值准备6613.73万元,因收购励唐营销形成的商誉计提减值准备1.34亿元,因收购远洋传媒形成的商誉计提减值准备4324.24万元,联建光电2017年净利润同比下跌59.67%。


高溢价并购的资产已经沦为业绩黑洞。研究样本中,2014年至2017年计提商誉减值损失的上市公司数量逐步增加,占当年涉及并购资产业绩承诺不达标上市公司总数的比例也不断上升。


63家计提减值准备的上市公司报告期扣非净利润同比平均下降89.02%(已剔除极端值),在二级市场上,上述公司在报告期末后90天股价平均下跌15.22%,如宇顺电子2015年计提6.16亿元商誉减值损失,扣非净利润同比下降222.16%,股价在报告期末后90天下跌26.94%。


承诺期结束业绩变脸多


在业绩承诺期结束后,不少上市公司并购的资产盈利能力急剧下降。对样本上市公司2017年年报进行梳理,发现此类情况并非个例。如飞乐音响2017年年报披露其归属上市公司股东的净利润5523.91万元,与上年同期相比减少84.27%,原因之一是并购标的北京申安投资集团有限公司受PPP政策收紧影响,应收款项减值准备和存货跌价准备计提较上年大幅增加,导致销售收入、净利润大幅下降(并购标的在2014年至2016年已累计完成业绩承诺,累计超额完成1077.48万元)。另如北京华录百纳影视股份有限公司并购标的广东百合蓝色火焰文化传媒股份有限公司在2014年至2016年累计完成业绩承诺后(累计超额完成154.98万元),2017年上市公司据经营成果对标的资产进行减值测试,计提减值准备4215.95万元,对上市公司利润有一定负面影响。


此外,部分并购标的资产在业绩承诺到期后即被出售。如汇冠股份并购标的深圳市旺鑫精密工业股份有限公司2014年至2016年业绩承诺期实现净利润分别为5080.5万元、8327.68万元和11009.7万元,净利润保持增长,2017年收入和盈利却出现大幅下滑,公司出售了所持有的全部旺鑫精密股份。

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融资资金持续加仓医药板块


交易所数据显示,沪深两市融资余额本周温和回升,市场表现强势的医药板块成为资金买入首选。多只医药股融资余额快速增长的同时,股价屡创阶段新高。


截至5月15日收盘,沪深两市融资余额报9810.75亿元,本周前两个交易日累计增加17.63亿元。


自4月末以来,两市融资余额始终处在年内低位运行,整体变化以周为单位,基本表现为周初融资余额连续增长,周五融资余额大幅下降。由此可见,当前市场资金情绪仍较为谨慎,融资客基本以短线交易为主,中长期配置意愿并不强烈。


从资金流向上看,大金融板块近期融资余额持续下滑,是造成融资总量始终处于低位的主要原因。5月以来,非银金融行业融资余额累计下滑10.16亿元,银行行业累计下滑2.61亿元,中信证券、中国平安、中国太保等融资净卖出额均达到2亿元以上,流出幅度在所有两融标的股中排名靠前。


医药生物行业成为近期融资资金买入首选。5月以来,医药生物行业融资余额累计增长22.73亿元,遥遥领先于排名第二的有色金属行业(10.96亿元),并一举覆盖了大金融板块的全部降幅。


本周前两个交易日,多只医药股获融资资金加仓,智飞生物获融资净买入1.40亿元,在行业内高居首位。在融资资金推动下,智飞生物股价本周大幅拉升,接连刷新历史新高,年初至今累计涨幅扩大至71%。


智飞生物日前发布公告,公司与美国默沙东公司签署了九价HPV疫苗补充协议,此次补充协议主要锁定了公司关于美国默沙东公司九价HPV疫苗的代理权。天风证券表示,根据测算,我国九价HPV疫苗的存量终端空间可达165亿元,市场潜力巨大,预计将对公司贡献可观的业绩弹性。


白云山本周前两个交易日获融资净买入8235万元,在行业内仅次于智飞生物。白云山股价本周屡创年内新高,距离2015年6月创下的历史新高也仅10%的距离。


白云山一季报显示,公司今年第一季度实现归属母公司净利润9.05亿元,同比增长86.76%。财通证券认为,白云山一季报业绩超出市场预期,主要是由于王老吉提货量同比大幅增长所致。随着凉茶市场直接竞争态势缓和,王老吉将支撑公司大健康板块继续保持增长,从而推动盈利能力继续稳步回升。


除了上述公司之外,鲁抗医药、华兰生物、华海药业本周前两个交易日融资净买入额也在5000万元以上。


机构人士表示,医药板块行情近期加速扩散,建议继续坚守各个子行业龙头公司。具体投资标的可以关注本次被纳入MSCI指数体系的18只医药股,这批医药个股主要以行业一线白马及细分领域龙头为主,普遍拥有较好的基本面,在医药板块中具有相当的代表性。随着外资对A股的配置比例不断提升,这批医药股中长期投资价值有望进一步凸显。


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