特锐德:日充电量达到436万度,预计2018年充电业务实现盈亏平衡

来源:新时代证券股份有限公司 2018/12/06 15:49:30

    公司发布公告,2018年内充电量9.98亿度,日充电量高达436万度:

    公司发布公告,经核实确认,公司充电业务进展情况如下:2018年12月4日,2018年内充电量9.98亿度,累计充电量超过15.6亿度,日充电量高达436万度,较2017年同期增长155%。公司充电板块2016年亏损2.9亿元、2017年度亏损1.9亿元、2018年前三季度亏损约0.4亿元,在公司的努力下,随着充电量的快速增长及充电业务板块其他业务的增长,预计2018年公司充电业务实现盈亏平衡。

    充电桩利用率提升,充电设备销售高增速,全年有望实现盈亏平衡:

    截止2018年12月4日,公司日充电量达到436万度,较半年报340万度/天,提高了28%,2018年公司为了控制资本开支投入自营充电桩速度放缓,因此日充电量的提升,主要是因为利用率的提高。2018H1公司充电板块亏损约3千万,前三季度亏损约4千万,第三季度亏损1千万,盈利好转,亏损幅度在收窄。预计特来电全年充电量将达到11.5亿度,其中公司确认收入约6亿度电,预计充电服务费收入约6.2亿元。同时2018H1公司充电设备销售2.26亿元,较2017年同比增长1640.80%,我们预计全年充电设备销售收入有望达到8亿元。整体充电板块营收有望达到14.2亿元,全年实现盈亏平衡。近期四部委联合发布《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》,文件要求引导地方财政补贴从补贴购置转向补贴运营,政策利好叠加市场需求,公司充电业务有望保持持续高增长。

    基建回暖,将有效拉动公司传统箱变业务:

    公司是我国箱式电力设备龙头企业,在铁路行业市占率超过60%。2018年以来公司中标铁路、地铁、电力和机场等基础设施项目总计约11.3亿元,较2017年订单量有较大的提升,同时公司也在2018年在电力、地铁等新业务领域形成突破。助力公司业绩成长。

    看好公司充电网即将进入收获期,维持“推荐”评级:

    我们预计2018-2020年净利润分别至2.96、4.22、5.83亿元,对应EPS分别为0.30、0.42、0.58元。当前股价对应2018-2020年PE值分别为57、40和29倍。看好公司充电网即将进入收获期,维持“推荐”评级。

    l风险提示:充电桩市场竞争加剧,充电桩利用率提升不及预期。

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