5G商用化进程加速 关注规模、技术并存标的通信行业:移动互联网DOU维持高位 短信业务量继续增长

2019/04/15 15:47:22

电信业务收入增速小幅回落,固定通信业务占比略有增长。受提速降费持续影响,电信业务收入增速小幅回落。据工信部发布的《 2019 年 1-2 月份通信业统计公报》的数据显示, 2019 年 1-2 月,电信业务收入累计完成 2208 亿元,同比增长 1.9%,增速同比回落 3 个百分点

电信业务收入增速小幅回落,固定通信业务占比略有增长。受提速降费持续影响,电信业务收入增速小幅回落。据工信部发布的《 2019 年 1-2 月份通信业统计公报》的数据显示, 2019 年 1-2 月,电信业务收入累计完成 2208 亿元,同比增长 1.9%,增速同比回落 3 个百分点。增速小幅回落的主要原因是受到了 2018 年提速降费效应的持续性影响,分月度看, 19 年 1、2 月电信业务收入较上年末显著回升,但仍低于去年同期水平。从去年年初至 19 年 1、 2 月,电信业务收入呈“ V”型先减后升趋势:在 18 年 2 季度接近 1150 亿单月峰值后,在下半年急速下滑。主要原因是三大运营商资费下调明显, 2018 年三大运营商全年累计让利超过 1200 亿元。而今年 1、2 月电信业务收入已显著回升至 1100 亿的单月规模,但仍低于去年二季度的峰值。受益于接入网络已基本实现全光纤化, IPTV、物联网及智慧家庭等新业务发展迅速, 2019 年 1、 2 月固定通信业务占比略有增长。


移动互联网 DOU 维持高位,短信业务量继续增长。 移动互联网接入月户均流量(DOU)见顶回落。 18 年全年受益于移动支付、移动出行、视频直播、餐饮外卖的飞速发展,推进了移动互联网接入流量消费的高速增长,移动互联网接入流量消费达 711 亿 GB,同比增长 189.1%,增速较上年提高了 26.9%。全年移动互联网接入月户均流量(DOU)达到了 4.42GB/月/户,是上年的 2.6 倍; 12 月当月 DOU 高达 6.25GB/月/户,为全年最高值。而 19 年以来, 1、 2 月单月 DOU 为 6.35GB/月/户、 6.1GB/月/户,持续在高位徘徊。 从 4G 用户的角度看,截至2019 年 2 月底,移动宽带用户(3/4G)达到了 13.25 亿户,同比增加1.59 亿户,占移动电话用户的 83.68%。其中 4G 用户总数达到了 11.89 亿户,净增 1.56 亿户, 4G 用户持续增长,占比超过四分之三。从短信业务的角度看, 短信业务量继续高增、但业务收入增速下滑, 2019年 1 月, 2 月全国移动短信业务量分别同比增长 20.3%和 17.3%,延续了 18 年整体的增长趋势,高于 18 年年底峰值的 14%。而从短信业务的收入增速来看, 19 年前两个月的同比增速没有延续 18 年整年的增长趋势,出现了较大幅度的下滑,降至 1 月的 4.2%以及前两个月的 5.3%,呈现低增趋势。


光纤应用广泛普及,宽带用户持续向高速率迁移。互联网宽带接入用户稳步增长,农村宽带用户增长迅速。在网上服务业务的不断拓展和创新的基础上,互联网宽带接入用户的数量也在飞速发展,继续呈现稳步增长的态势。截至 2019 年 2 月底,互联网宽带接入用户累计达到 4.18亿户,相比于 18 年初 2 月份的 3.55 亿户,净增了 0.63 亿户,增速达到了 17.75%。从用户分布地区看,城市用户仍占据主导地位,但在网络扶贫的推进下,农村宽带用户增速继续加快。截至 2019 年 2 月,全国范围内的农村宽带用户总数达到了 1.21 亿户,比 18 年末的 1.16 亿净增 553 万户,占比从 28.6%上升至 29.1%;相比而言,城市的宽带用户则从 18 年底的 2.89 亿户增长到今年 2 月的 2.96 亿户,占比从 71.4%下降至 70.9%。 光纤应用广泛普及,宽带用户持续向高速率迁移。截至 2019 年 2 月,光纤接入(FTTH/0)用户达到 3.8 亿户,占固定互联网宽带接入用户总数的 90.9%,较上年同期提高 5.8 个百分点。在通信技术更新换代中,移动传输速度得到了大幅提高,同时面对诸如视频直播,网络游戏,用户对于网络的传输速率的要求日益提高,带动了高速带宽增长,截至 2019 年 2 月, 100M 速率以上用户占比达到了72.66%,保持了从去年以来高速增长趋势。


投资建议:


建议重点关注小基站:京信通信、佰才邦、剑桥科技、中嘉博创; 物联网模组与终端:闻泰科技、广和通、高新兴、移为通信、日海通讯、东软载波;智能控制器:拓邦股份、和而泰; 边缘计算供应商商:网宿科技、浪潮信息。 5G 投资周期向上:中兴通讯、烽火通信和中国铁塔; 高速光模块:光迅科技、中际旭创、新易盛和天孚通信; 天线和射频:通宇通讯、摩比发展、东山精密、北斗星通, 终端器件: 信维通信和麦捷科技。


风险提示:


5G 投资不及预期风险、市场系统性风险


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