宝丰能源重大事件快评:积极转产口罩材料助力抗“疫”

来源:国信证券 2020/02/18 19:03:28

    事项:

    公司近期在互动平台上表示,由于疫情突发使得市场上对口罩材料急缺,公司计划紧急转产S2040牌号聚丙烯,用于制作防护口罩所需的医用无纺布。

    国信化工观点:

    1)新型冠状病毒肺炎疫情突发,口罩需求爆发使得熔喷滤材可能面临产能瓶颈。

    2)公司紧急转产积极参与抗“疫”,体现社会责任感的同时,充分有效利用产能。

    3)本次疫情爆发,推动政府和大众加强公共环境和个人卫生防护意识,预计防护类产品的需求后续将保持较快速度增长。其中对医用无纺布消费量有望长期保持快速增长,有利于国内聚丙烯需求稳定增长。

    4)投资建议:公司作为煤制烯烃工艺路线的标杆企业,聚烯烃成本极具优势。随着二期项目全面投产,以及三期项目按计划实施,我们看好公司生产规模迅速扩大后仍保持较强的盈利能力。我们维持之前的盈利预测,预计2019-2021年归母净利润42.5/60.2/69.9亿元,同比15/42/16%,摊薄EPS=0.58/0.82/0.95元,对应PE=15.5/10.9/9.4,维持“买入”评级。

    风险提示:受国际原油价格短期大幅波动影响,聚烯烃价格持续低迷;受疫情影响,下游工厂复工时间推迟导致需求不及预期。

扫描下面二维码
下载“益盟操盘手”APP