钢铁有色行业周报:黑色大跌有色走弱,静待下游需求拐点出现

2018/03/13 16:50:44

    本周行业观点:本周黑色系走弱大跌,螺纹期现价格分别收跌7.83%、5.85%,热轧期现价格分别收跌7.69%、4.74%,铁矿石期现价格分别收跌10.30%、9.53%。钢材社会库存继续累积增长,总库存峰值超去年节后同期逾300万吨,叠加下游工地复工进度慢于往年,导致市场情绪出现较大波动,周内黑色系上下游几乎出现恐慌式下跌。目前市场上18年钢铁下游需求走弱、供需基本面恶化预期较强,但是我们认为未来供需两面均存在超预期改善的可能。供给侧,全年国家继续推进去产能3000万吨超市场预期、唐山等市非采暖季仍强力环保限产,将限制部分供给恢复;需求侧短期不佳不能说明下游基本面恶化,一二季度消费受抑制但有望在年中复苏。

    短期我们认为钢价下行压力大,但大跌可能较小,库存拐点出现后钢价有望在相对低位筑底震荡。本周有色外盘镍价独秀,硫酸镍受益三元材料发展需求增长是镍价重要支持,但目前其在镍消费中占比较低,大头还是不锈钢且消费并不明朗,需警惕镍价回落风险。

    内盘有色系普遍承压走弱,下游需求不及预期是主因,以铝最为明显。本周电解铝市场库存(我的有色网统计)再增5.5万吨至218.9万吨,无锡、佛山、上海均有明显累积。未来有色需求侧逻辑同钢铁相似,消费虽弱但并非完全恶化,铝此前已经历回调、未来预计仍表现较弱但14000的支撑位难以打破,铜等其他基本金属位置相对较高,短期弱基本面下的回调压力较大。

    本周数据跟踪:唐山Q235方坯价格收在3600.00元/吨,环比下跌3.49%,Myspic钢价指数收在149.74,周环比下跌3.03%;期货价格方面,本周螺纹钢、热轧期货主力合约价格收在3709.00元/吨、3803.00元/吨,较上周分别变动-7.83%、-7.69%。普氏62%铁矿石价格指数收在70.25元/吨,环比上周下跌9.53%。主要城市钢材社会库存1965.16万吨,环比上周上升6.12%;进口铁矿石港口库存15832.20万吨,环比下跌0.78%。有色方面,铜铝铅锌镍锡LME3个月期货较上周变动0.59%、-1.33%、-2.79%、-2.04%、2.48%、-0.49%。

    黄金和白银的伦敦现货价格分别为1,320.60美元/盎司、16.49美元/盎司,较上周分别变动-0.13%、0.24%。

    行业重要事件:2018年我国计划再压减钢铁产能3000万吨左右;刚果(金)新矿业法签署生效。

    发债企业及上市公司跟踪:中原特钢控股股东股权无偿划拨中粮集团获国务院国资委批复同意;华钰矿业收购塔铝金业50%股权完成交割;赣锋锂业下属基金以1亿元投资前途汽车可转债。

    发债主体评级跟踪:本周钢铁有色行业无发债主体评级调整本周债市情况:本周钢铁有色等行业拟发债券13只,发行主体分别为南山集团有限公司、北京大北农科技集团股份有限公司、鞍山钢铁集团有限公司、中国铝业集团有限公司、山东钢铁集团有限公司(3只)、河钢集团有限公司、鸿商产业控股集团有限公司、杉杉集团有限公司、江苏悦达集团有限公司、铜陵有色金属集团控股有限公司、西部矿业集团有限公司。本周东北证券发布新疆金特风险提示公告,其存量债券13金特债推荐中债估值飙升逾40000BP,达到441.27%,2个月后这只债券将面临回购,我们预期其到时违约的可能性较大。

    权益市场跟踪:本周上证综指收于3307.17,涨幅1.62%;SW钢铁指数收于3175.23,跌幅2.72%,跑输大盘4.34个百分点;SW有色指数收于3987.35,涨幅0.67%,跑输大盘0.95个百分点;三级子行业中,以稀土2.02%涨幅居前、普钢-3.37%跌幅居末位。

推荐新闻

扫描下面二维码
下载“益盟操盘手”APP