2020年报发布

2021/04/06 17:12:21

2020年报发布
2021-04-06 17:12
概要
3月26日,沃森生物发布2020年年报,营业收入29.39亿元,同比增长162.13%;归母净利润10.03亿元,同比增长606.60%;扣非净利润7.15亿元,同比增长485.44%;经营性现金流净额11.42亿元,同比增长84.13%。
点评
事件
3月26日,沃森生物发布2020年年报,营业收入29.39亿元,同比增长162.13%;归母净利润10.03亿元,同比增长606.60%;扣非净利润7.15亿元,同比增长485.44%;经营性现金流净额11.42亿元,同比增长84.13%。
公司基本情况
沃森生物是一家专业从事人用疫苗等生物技术药集研发、生产、销售于一体的高科技生物制药企业,公司以疫苗研发技术、产品质量见长。公司目前主要生产和销售的自主疫苗产品为b型流感嗜血杆菌结合疫苗(西林瓶型和预灌封型)、23价肺炎球菌多糖疫苗、13价肺炎球菌多糖结合疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗和吸附无细胞百白破联合疫苗共7个产品。2020年以前,公司主打产品为23价肺炎球菌多糖疫苗和Hib疫苗,两者收入占比超过70%
观点1:13价疫苗上市,推动业绩放量
13价肺炎球菌多糖结合疫苗于近期正式上市销售。该疫苗是全球最畅销重磅疫苗产品,此前仅辉瑞公司生产,2019年辉瑞13价肺炎疫苗在全球销售58.5亿美元,是疫苗产品销售额最高的超级重磅炸弹。沃森生物率先打破国际疫苗巨头垄断,成为国内首家、全球第二家拥有该疫苗的公司。森生物凭借先发优势,国内市场有望实现65亿元的销售峰值,奠定公司未来3-5年的业绩高成长,开启公司发展的新阶段。
观点2:HPV二价疫苗研发顺利,未来
价HPV疫苗已于2020年4月获得Ⅲ期临床试验报告,相关上市前准备工作已在稳步推进之中。预计2021年获批上市并申报世界卫生组织预认证(PQ认证)。预计万泰和沃森的2价HPV疫苗将主导9-14岁女性市场,此外还能获得16-45岁成年女性部分市场。沃森已完成二价HPV疫苗的临床试验报告,预计2021年获批上市,国内峰值销售有望达到9亿元,还能获得海外市场增量。
机构盈利预测
业绩未来保持买入评级
市场一致观点
公司目前动态估值为68.97

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