2021/04/06 17:09:36

iPhone13不延期,外观件龙头或将充分受益
2021-04-06 17:09
概要
用于iPhone13系列的A15处理器将升级为N5P工艺,也就是第二代5nm,制程层面的性能进一步增加,功耗进一步降低。目前N5P一切顺利,预计5月底开始投产A15芯片,以保证今年iPhone不再重蹈延期的覆辙。除了N5P,台积电的N4也就是4nm同样异常顺利,量产时间有望从2022年提前到2021年底。消息称,N4头一批产能已经被苹果包圆,将用于Mac电脑的AppleSilicon芯片,也就是M1X、M2等。
点评
事件
用于iPhone13系列的A15处理器将升级为N5P工艺,也就是第二代5nm,制程层面的性能进一步增加,功耗进一步降低。目前N5P一切顺利,预计5月底开始投产A15芯片,以保证今年iPhone不再重蹈延期的覆辙。除了N5P,台积电的N4也就是4nm同样异常顺利,量产时间有望从2022年提前到2021年底。消息称,N4头一批产能已经被苹果包圆,将用于Mac电脑的AppleSilicon芯片,也就是M1X、M2等。
公司基本情况
蓝思科技是全球视窗防护玻璃龙头及苹果核心供应商之一,近年来在玻璃领域加大玻璃机壳、3D曲面玻璃研发和市场导入力度,同时在蓝宝石、陶瓷、金属等新材料,以及触控、生物识别等新领域多线布局。
观点1:5G带动产能利率用提升
公司属于重资产行业,固定的大量成本开支都避免不了,因此公司出货量将决定公司所承担的单位固定成本,从而带来较大业绩弹性。因此产能利用率与公司产品毛利率具有较强的相关性。随着5G手机放量,公司业绩将快速爆发。
观点2:存量博弈带动单机价值量提升
智能手机市场进入存量博弈阶段之后,寻求外观创新的差异性,玻璃作为智能手机中所占面积和价值量最高的外观件,其形态的升级和色彩的选择成为手机厂商角逐的重要赛场。而不管是盖板亦或是背板,形态和材料的升级、强度和精度的提升、炫彩的使用都将带来可观的价值量的提升。
机构盈利预测
业绩未来保持稳健增长,增持评级
市场一致观点
公司目前动态估值为26.40

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