iPhone13不延期,滤光片龙头有望腾飞

2021/04/07 06:38:11

iPhone13不延期,滤光片龙头有望腾飞
2021-04-07 06:38
概要
用于iPhone13系列的A15处理器将升级为N5P工艺,也就是第二代5nm,制程层面的性能进一步增加,功耗进一步降低。目前N5P一切顺利,预计5月底开始投产A15芯片,以保证今年iPhone不再重蹈延期的覆辙。除了N5P,台积电的N4也就是4nm同样异常顺利,量产时间有望从2022年提前到2021年底。消息称,N4头一批产能已经被苹果包圆,将用于Mac电脑的AppleSilicon芯片,也就是M1X、M2等。
点评
事件
用于iPhone13系列的A15处理器将升级为N5P工艺,也就是第二代5nm,制程层面的性能进一步增加,功耗进一步降低。目前N5P一切顺利,预计5月底开始投产A15芯片,以保证今年iPhone不再重蹈延期的覆辙。除了N5P,台积电的N4也就是4nm同样异常顺利,量产时间有望从2022年提前到2021年底。消息称,N4头一批产能已经被苹果包圆,将用于Mac电脑的AppleSilicon芯片,也就是M1X、M2等。
公司基本情况
公司精密光电薄膜元器件产品主要有红外截止滤光片、光学低通滤波器、晶圆级滤光片、窄带滤光片及3D成像相关光学零组件。红外截止滤光片及组立件业务是公司现阶段的核心业务。多摄、3D传感技术和屏下指纹等创新升级带来新的机遇。
观点1:多摄渗透率持续提升
随着双摄渗透率不断提升,三摄甚至多摄也开始快速进入市场。一八年三摄渗透率仅为1.6%,根据Statista的预测,2020年三摄的渗透率将达到24.5%,counterpoint最新报告显示,三摄手机渗透率将在2021年达到50%。随着手机端摄像头数量的增多,手机端IRCF的需求也将在量上呈现倍数的增长。
观点2:
水晶是国内极少数能够生产窄带滤光片的企业。除了窄带滤光片,公司还为发射端WLO镜头提供镀膜服务。未来有望在产业链中深入布局,一方面提升准直镜头镀膜的份额占比,另一方面有望实现在DOE的量产能力储备以及由元件供应向组立件供应商的角色转型。随着预期苹果和华为将在2021将采用前结构光后ToF或者双ToF方案,滤光片出货量有望大爆发。
机构盈利预测
业绩未来保持稳健增长,增持评级
市场一致观点
公司目前动态估值为29.72

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