双控影响供给,盈利底部已现

2021/09/27 06:28:35

双控影响供给,盈利底部已现
2021-09-27 06:28
概要
限电冬前持续趋严,造纸行业供给端预计被动收缩,头部纸企吨盈利处于底部,提价意愿较强。本周箱瓦第一波提价函已现,预计10月行业景气度迎来拐点。
点评
事件
限电冬前持续趋严,造纸行业供给端预计被动收缩,头部纸企吨盈利处于底部,提价意愿较强。本周箱瓦第一波提价函已现,预计10月行业景气度迎来拐点。
公司基本情况
山鹰纸业是一家集废纸回收、箱板瓦楞纸生产、包装印刷等业务为一体的企业,在海内外共有9个造纸基地,23家包装印刷公司。目前公司拥有国内箱板纸产能近600万吨,位居行业前三。
观点
今年以来箱板纸成交情况较好,判断在外废进口限制导致国废提价叠加下游贸易商开始旺节备货的情况下,预计节后纸价仍然存在上行空间。
观点
近年来山鹰纸业投资和并购的步伐不断加快,产能持续扩张。截至2019年底,公司箱板纸产能接近600万吨,位列行业前三。此外公司积极进行海外原材料布局,有效降低原材料成本。
机构盈利预测
业绩未来保持买入评级
市场一致观点
公司目前动态估值为9.14

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