来源:益盟 2021/04/30 12:57:40

【1】中国电影(600977)公布2020年报和2021Q1季报:2020年营业收入29.5亿、同比下滑67.5%;归母净亏损5.56亿(2019年归母净利润10.61亿元)。2021Q1营业收入12.59亿元,同比增长387%;归母净利润1.44亿元(20Q1归母净亏损2.27亿元)。2020年业绩下滑的主要原因是新冠疫情导致中国内地电影总票房同比下滑68.2%至204.17亿元,影响公司电影放映、发行、制片、服务等业务收入下滑;同时对收购中影巴可股权计提1.7亿元商誉减值准备。

【2】收入分部来看,电影发行收入9.39亿元、同比下滑80.3%(收入占比32%),公司主导或参与发行国产影片317部,累计票房75.6亿元,占同期全国国产影片票房总额的48%(19年564部/130亿/34%);发行进口影片83部,票房17.4亿元,占同期进口影片票房总额的59%(19年133部/122亿/58%);电影放映收入5.75亿元、同比下滑68.2% (收入占比19.1%),截至20年末公司旗下院线和影院合计覆盖1.9万块银幕和244万席座位,银幕市占率26.9%(19年1.8万/232.8万/26.3%);影视制片收入3.87亿元、同比下滑54.2%(收入占比13.1%),20年公司主导或参与出品并投放市场的影片共11部,累计票房56.64亿元,占全国同期国产影片票房总额的32.1%(19年23部/74亿/18%);影视服务收入10.25亿元、同比下滑31.1%(收入占比34.7%),截止2020年末中影巴可放映机在全国已安装约3.4万套,市占率51%;中影基地共计为360部影视作品提供了制作服务;中国云票务平台接入影院9818家,占全国电影市场总影院数的85%。

【3】随着疫情逐步好转,观影需求快速释放,在进口片缺失的背景下,2021Q1全国总票房180.96亿元,较2019年同期略下滑3.24%,观影人次4.23亿人、较19年同期下滑12.01%,2021年电影整体票房有望恢复至2019年水平。疫情后电影市场恢复及上线影片出色带动公司2021Q1业绩大幅上涨,公司主导或参与出品并投放市场影片3部,累计实现票房101.64亿元,占全国同期国产影片票房总额的61.5%。

【4】2021年公司影视片单储备丰富,业绩反弹可期,维持增持评级。

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中国电影(600977)公布2020年报和2021Q1季报:2020年营业收入29.5亿、同比下滑67.5%;归母净亏损5.56亿(2019年归母净利润10.61亿元)。2021Q1营业收入12.59亿元,同比增长387%;归母净利润1.44亿元(20Q1归母净亏损2.27亿元)。

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