鸡肉板块风光无限 下一波接力机会在哪里?

2019/05/16 09:00:55

一、鸡淡季不淡,旺季即将来临


从需求来看,一般3月初为开学旺季及季节性开工旺季,导致食堂及工厂对那么到了6月后,学校放假导致下游需求低迷及并且处于农忙时节导致鸡苗需求低迷,从而导致鸡苗需求及毛鸡需求达到季节性底部。



而进入7、8月,夏季烧烤等对鸡翅分割品需求提升,价格开始季节性上行,进入9月后开学旺季和中秋国庆旺季助推整体需求达到顶峰。


从供给端看,供给匹配季节性需求为主。但是鸡苗需要提前60天饲养(40天养殖及2-3周屠宰运输),因此6月开始鸡苗价格相对坚挺,毛鸡价格坚挺则对应需求日期,大于在7月中旬。


从禽类价格周期可以看出,4月初-5月初,鸡苗价格下跌居多,4月中旬-6月初,毛鸡价格下跌居多,但是现在鸡苗及毛鸡价格完全不跌,反而横盘后继续上涨,甚至有加速迹象,呈现了淡季不淡。


同时5月份生猪价格也开始上涨,带动5月份肉鸡替代需求及支撑价格坚挺。


然后到了6月份则是鸡苗的本身旺季,再叠加生猪价格的替代需求,将是肉鸡行业再次高潮,预计可持续至2019年年底,比以往旺季持续时间更长。


二、4月份鸡苗供给减少,预期5月继续减少


未来一年商品代鸡苗与商品代出栏情况:祖代种鸡传递到商品代鸡苗大约需要12月10天,传递到商品代鸡苗出栏大约需要14个月。


2018年5-8月份,引种量才16.16万套,月均4万套,远低于全年的月均6.2万套,传递到2019年5-8月份,刚好就是商品代出鸡苗的时间。


4月份出苗数据验证了之前的判断:4月鸡苗同比减少了13.91%,环比3月增加3.53%。


之前判断2019年鸡苗大约有30%-40%是老龄及强制换羽鸡提供的,2019年4-5月这部分老鸡、换羽鸡必须淘汰,不然无法上新苗。


如果今年夏天再高温商品代鸡苗产能可能还要降15%。由此导致2019年6-8月会是最缺鸡苗的月份,毛鸡则往后推迟40天。


而2017年的引种量68.07万套及2018年的引种量74.51万套,大大低于100万套在产祖代鸡的消费需求,决定了2019年全年鸡苗高度景气。


三、鸡股历史股价表现


2016年那波周期从2015年10月中旬触底开始,2016年3月中旬见顶。毛鸡价格从2.35元/斤上涨至4.95元/斤,涨幅110.6%,历时5个月。鸡苗价格从0.4元/羽上涨至5.9元/羽,涨幅13.75倍,历时5个月。


由于当时大盘持续上涨至8月,相关鸡股见顶也延迟了差不多4个月:


益生股份涨幅227%,民和股份涨幅269%,圣农发展涨幅122%,仙坛股份涨幅121%,历时9个月。


本次鸡周期由2018年3月中旬触底,截止2019年5月尚未见顶。毛鸡价格从3.2元/斤上涨至5.5元/斤,涨幅71.8%。鸡苗价格从2.1元/羽上涨至10.2元/羽,涨幅3.85倍。


相关个股涨幅:益生股份涨幅346%。民和股份涨幅374%,圣农发展涨幅145%,仙坛股份涨幅194%,历时15个月。


可以确定的是本次周期景气度远超2016年,且2016年产能严重过剩,持续时间非常短。


(文章来源:投资快报)


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