第四节　常用股票分析方法   

股价的分析方法一共有两种,基本分析法和技术分析法。

其中基本分析法主要是基于对股票投资价值的分析,从而决定股票的买进卖出；而技术分析法是根据股价的运动轨迹,用数学的方法对股价的运动趋势进行分析,从而捕捉买卖讯号,把握买卖时机。   

4．1　基本分析法   

股价的基本分析是指从影响股价变动的敏感因素出发,分析研究影响上市公司及股市运行的各种内、外部的因素,并进行归纳整理和技术处理,预测股价变动的一般趋势。通过股  价的基本分析,有助于把握上市公司经营和股市环境的变化,鉴定股票发行公司的优劣,辩别股票的质量,在有利的时机选择最优质的股票进行投资。

股价基本分析也称股价的经济性分析,它包括以下几项基本分析内容:

1．政治因素

主要是指影响股价变动的国内外政治形势、社会发展等重大事件,如政权的更替,政府成员的替换、战争的爆发,局部社会动乱等因素。

2．经济因素

国际、国内各种直接或间接对股价产生影响的因素,它又可分为两大类,其一是宏观经济因素,它包括:

(1)国际经贸形势,一国对外贸易的增长或萎缩,进出口贸易的顺逆差,本国产品在国  际市场上的地位以及国际市场商品供求的变化,国际经贸区域化和一体化,贸易保护主义等都会直接或间接地引起股价的变动。如果这些变化有利于一国的出口,那么出口产品的生产企业的股价就会上升；反之,如果这些变化对进口造成限制,那些需要进口产品的企业的股价就会下跌,而那些进口替代产品的企业的股价却会受到刺激。

(2)经济周期。在经济复苏和高涨阶段,市场供求旺畅,产品库存减少,物价稳定,设备投资增加,企业经济效益明显好转,股价变动呈稳定的上升趋势。反之,在经济萧条和危机时期,市场供求委缩、库存大量积压,物价上涨,设备投资停滞。企业经营业绩明显下降,股价就呈下跌趋势。一般来说,因为股价变动包含有投资者对经济走势预期的因素。

因此,股市价格变动是经济周期变化的先行指标。许多经济分析都把股价持续下跌视为经济危机的预示征兆。股票市场的行情变化往往比经济周期的变化提前约半年时间,但也不是绝对。各个部门又有差异,不过指标先行却是普遍的。

反过来,股市预期的基础又是经济运转本身,因此许多能反映产业周期的重要指标都成为判断整个股票行情变动的参考依据,如物价指数、失业率、商品库存指数、固定资产投资额等。

(3)通货膨胀。在通货膨胀时期,市场物价水平上涨,库存产品可按较高的价格出售。这样,企业的名义利润增加,并能减轻企业偿还债务的负担。因此,物价上升对这些企业的股价产生有利影响。但对于需大量依赖原材料的企业来说,原材料价格上升或进口原材料价格因世界通胀而大幅上涨,则会对企业股价产生不利影响。

(4)利率。利率与股价之间的关系特别密节。利率调低,资金贷货容易,且成本较低,盈利相对增加,股价也必然随之上涨；反之利率提高,信用紧缩,资金筹措困难,企业负担加重,股价也因之下跌。

(5)汇率。汇率变动对一国经济的影响是多方面的。一般说,本国货币升值不利于出口却有利于进口,而贬值却正好相反。如果汇率调整对未来经济发展和外贸收支平衡利多弊少,人们对前景看好,股价就会上升,反之,股价就会下跌。

(6)税制。国家对企业的税收政策和证券市场的课税规定往往会影响投资者买卖股票的决策。税种和税率的变化有益于企业的利润分配时,股价就会上升,反之则会下跌。因此,一般在税率调整时期都会有股价的波动。

其二是微观经济因素,它包括:

(1)公司的概况。包括公司的成立及历史沿革,在社会上的信誉度和知名度、公司主要管理者和经营者的素质及水平,如董事长、总经理的声誉、学识经验和管理能力、公司的组织机构是否健全、管理有无效率、人际关系是否融洽等。

(2)公司的经营特征。公司属于商业企业还是工业生产企业,公司在行业中的地位、产品的性质和结构、销售方式是内销还是外销、技术密集型还是劳动密集型、批量生产还是个别生产、产品的生命周期、在市场上有无替代产品、产品的竞争力、销售能力和销售网络的状况等。

(3)企业经营管理情况。上市公司经营管理状况的好坏与股票的价格成正比,依照各国法律,凡能反应上市公司的收益状况和财务状况的重要指标都必须定期向社会公开。它包括:企业的年收入、利润总额、净利润、资产总额、股东权益、每股利润、每股净资产、股东权益比例、净资产收益率等。 

4．2　技术分析法   

股价的技术分析就是利用图表来描绘过去个别股票或整个市场的股票指数运动轨迹,再利用数学的方法寻找出具有意义的行为模式,然后据此预测未来股价的运动趋势。

技术分析有效与否,取决于以下几个前提假设:

①股票市场纯粹取决于市场上的供求因素；

②市场供求受很多理性和非理性因素所制约；

③股价在一定时间内会出现波动,但仍然有一定的惯性。

④走势的改变是基于供求关系的变化；

⑤供求变化迟早会在图表上有所表现；

⑥历史总会重演,图表上的轨迹会出现循环。

鉴于以上几点,可以利用图表来预测未来股价的变动。

股价技术分析的工具是股价变化趋势图。图表的种类有很多,从内容分有股价图和成交量图,从性质分有平均线图、收盘线图、最新价线图、加权指数图,从时间上分有日线图、周线图、旬线图、月线图和年线图,从类型分有条型图和点数图。

K线图是股市上从事股价技术分析最常用的一种图表。

它是用平面直角标的形式表示股价和股票交易量随时间变化的轨迹,以纵座标表示股价或股票交易量,以横座标表示股票交易时间。如果交易时间以天数表示,纵坐标表示股价,那么股票在某一天的价格波动可以用一根与纵座标平行的直线来表示。这根直线实际上就是一条以单位时间内最高价和最低价等四个价位组成。直线的上端表示最高价,直线的下端表示最低价,直线两端间可以用不同的颜色或符号表示阴线和阳线。收盘价高于开盘价则为阳线,低于收盘价为阴线。如果只需反映单位时间内的收盘价,则可在直线的相应位置上画上短横线即可。

股价的技术分析主要是从线路趋势的整体形态、股价缺口、支撑线和阻力线等方面进行分析。它是一种纯粹的数学推导,其发出的各种买卖讯号一般都是必要条件而不是充分条件,所以股民在实际操作不能盲目照搬。

第五节　常用技术指标   

在我国的各大证券报上,如《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》,每天都刊登有股市分析的一些常用指标,如5日、10日、30日、60日移动平均线,乖离率BIZSY(6),BIASY(12),相对强弱指标RSI,随机指标KD(9,3,3),动向指标DMI(14),指数平滑异同移动平均线MACD(12,26,9),威廉指数％R(14),心理线PSY(12),人气指标AR(26)等,股民可直接将每日的指标绘成图表,通过本节介绍的使用方法和原则,对股价走向进行基本的分析判断。

5．1　移动平均线   

移动平均线是用统计的方法将某一时期的平均指数逐日连接而形成的指数移动趋势图,  股民通过观察其运动轨迹来预测指数的未来趋势。从经济意义上讲,移动平均线可看作在一段时间内投资者购入股票的平均成本。

在移动平均线中,最具有价值的是拐点和交叉的概念。

拐点是移动平均线从上升转为下降的至高点或由下降转为上升的最低点,用数学语言来描述就是极值点。在股市中,行情的翻转变化都发生在各种移动平均线的拐点中。所以5日、10日移动平均线对短线炒作有提示作用,而30日、60日移动平均线中拐点的出现往往预示作一轮中期的上涨或下跌,而120日、240日移动平均线中拐点的出现多是空头市场或多头市场的开始。

在股市的上升行情中,较短期的移动平均线如5日线、10日线从下方向上突破与较长期的  移动平均线如30日线、60日线发生的交叉现象称为黄金交叉。黄金交叉是多头强势的表现,它多半预示后市会有相当的上扬空间,因而是买入股票的最好时机。

在股市的下跌行情中,较短期的移动平均线从上方向下突破与较长期的移动平均线发生的交叉现象称为死亡交叉。

死亡交叉是空头强势的表现,它多半预示后市会有相当的下跌空间,因而它常被认为是卖出股票的最佳时机。

而在股市出现盘局时,短、中、长期移动平均线常常是相互产生缠绕,黄金交叉与死亡交叉会交替出现,此时的交叉点就没有指示作用。若仍依照黄金交叉或死亡交叉所提示的信号买进卖出,股民就会疲于奔命,左右都不讨好。   

5．2　乖离率BIAS   

乖离率是股价或股票指数偏离移动平均线的程度,它是由移动平均线派生出来的一种技术分析指标,一般都是与移动平均线配合使用。乖离率的英文简称为BIAS,其单位为百分比。常用的乖离率为BIASY(6)、BIASY(12),也就是收盘指数分别与最近6日、12日收盘指数的移动平均线的偏离程度。

乖离率的数学公式为:

BIASY(N)＝当日收盘指数－最近N日的移动平均线/

最近N日的移动平均线×100％

用乖离率进行技术分析的理论依据是,股价或股票指数一般都会在移动平均线附近波动,即使有突发情况产生而导致股价或股票指数的偏离,它最终也会向移动平均线靠扰。

当乖离率为正时,它表示该日指数收在N日平均线之上。其数值越大表示短期的获利盘越大,获利回突的压力就越大。一般认为,当BIAS在6％以上时为超买,此时是卖出时机,若指数或股价扶摇直上使BIAS接近过去的最高记录时,就应赶快获利了结。而当BIAS在负6％以下时为超卖,此时是买入时机,若指数出现暴跌使BIAS接近过去的最低记录时,就应该买入股票,迅速建仓。   

5．3　相对强弱指标RSI

相对强弱指标是根据某段时间内股票指数的涨跌幅度或波动的频度来分析市场势态的指示,它的计算公式为:

RSI＝UP/

UP＋DOWN×100％其中N是选定的时间天数,UP是在N日内收盘指数上涨的总幅度,DOWN是N日内收盘指数下跌的总幅度。计算方法是将当日的收盘指数与前一交易日相比,将上涨的幅度累加起来即为UP,然后将下跌的幅度累加起来即为DOWN。

相对强弱指标的单位为百分比,其取值范围为0～100之间。

当RSI在30～70之间运动时,可认为股市为常态。当RSI在50以上时,表示涨势强于跌势,属多头市场；而当强弱指标在50以下时,表示跌势强于涨势,属空头市场。而当强弱指标在50附近徘徊时,则表示股价处于盘局。

当RSI超过70时,一般认为股市处于超买状态,特别是当股票指数创最近新高但RSI却不创新高而出现顶背离时,此时可能就是暗示股价已达到近期顶峰而应立即出货了结。

当RSI低于30时,一般认为股市处于超卖状态,特别是当股票指数创最近新低但RSI却不创新低而出现底背离时,此时可能就是暗示股价已达到近期低谷而应立即入市建仓。

5．4　随机指标  KDJ

随机指标在图表上共有三根线,K线、D线和J线,随机指标在计算中考虑了计算周期内的最高价、最低价,兼顾了股价波动中的随机振幅,因而人们认为随机指标更真实地反映股价的波动,其提示作用更加明显。

随机指标KD线的意义:KD线称之为随机指标,K为快速指标,D为慢速指标,当K线向上突破D线时,表示为上升趋势,可民买进。当K线向下突破D线时,可以卖出,又当KD值升到90以上时表示偏高,跌到20以下时表示偏低。

太高就有下跌的可能,而太低就有上涨的机会。   

5．5　指数平滑异同移动平均线MACD   

指数平滑异同移动平均线是利用快速(短期)移动平均线与慢速(较长期)移动平均线聚合与分离的征光来判断买进与卖出的时机。其依据是,在持续的上涨行情中,快速移动平均线在慢速移动平均线之上,且其间的距离会越拉越大,当涨势趋于平缓时,两者的距离必然会缩小,甚至发生交叉。

相反,在持续的下跌行情中,快速移动平均线会在慢速移动平均线之下,且距离越来越大。当跌势趋于平缓时,两者间的距离会逐渐缩小,甚至发生交叉。

MACD就是利用快速移动平均线与慢速移动平均线之间的差离(DIF)现象,作为研判行情的基础,然后再取其9日平滑移动平均线即MACD值或称为DEA值。因此,MACD的实质就是运用快速移动平均线与慢速移动平均之间的聚合与分离状况,经过平滑计算,来研判买进时机与卖出时机。

指数平滑异同移动平均线最为常用的就是快速(短期)移动平均线,取12个交易日的数据,慢速(较长期)移动平均线取26个交易日的数据,报刊上一般都刊载有该指标MACD(12,26,9)的详细数据,股民可将每日的数值DIF、DEA、BAR记录下来并绘成曲线,其研判技巧如下:

1．当DIF和DEF都在0轴以上时,大势属多头市场；当DIF和DEF都在0轴以下时,大势属空头市场。

2．DIF从下向上突破DEA形成交叉即黄金交叉,即柱状值BAR从负转正时,或DIF从下向上突破0轴时,是买入讯号。

3．DIF从上向下跌破DEA形成交叉即死亡交叉时,即柱状值从正转负时,或DIF从上向下跌破O轴时,是卖出讯号。

4．顶肯离:当指数出现一波比一波高而不断创新高时,此时若DIF与DEF并不配合出现新高点,是卖出时机。

5．底背离:当指数出现一波比一波低而不断创新低时,此时DIF与DEF并不配合出现新低点,是买进时机。

6．若在高位出现两次死亡交叉,它预示后市要大跌；反之,当在低位出现两次黄金交叉时,则预示后市要大涨。

7．当柱状线BAR在0轴上方由长开始变短时是卖出讯号；当BAR在0轴下方由长开始变短时是买入讯号。

5．6　心理线PSY   

心理线表示的是股价高于前一天价格的总次数在所定观察日所占的比重。它是根据某段时间内投资人趋向买方或卖方的事实来作为买卖股票的参考,其理论依据是股价总是在作钟摆式的运动,始终处于涨涨跌跌的变化之中,其计算公式为:

PSY(N)＝股价高于前一天的次数/

所定的观察天数(N)×100％心理线的单位为百分比,其中的N为所观察的天数,一般常用的心理线为10日线PSY(10)或20日线PSY(20)。

心理线的运用法则是:

1．PSY(N)在25％—75％运行为常态。

2．当PSY(N)在25％以下的区域徘徊时,就表示股票已处于超卖状态,股价已运行到低价区；而当PSY(N)已到75％以上时,表示已处于超买状态,股价已运行到高价区。

3．一般上升行情展开前,通常超卖的低点会出现两次,所以若在低点密集出现两次,则是买入信号。

4．一段下跌行情展开前,通常超买的高点会出现两次,所以若在高点密集出现两次,则是卖出信号。 

5．7　威廉指数％R   

威廉指数是利用钟摆原理来度量股市的超买超卖现象,从而预测股价循环期内的高点或低点,找出有效的买卖信号,帮助投资决策。威廉指数％R的单位为百分比,计算公式如下:

％R(N)＝第N日的收盘价－N日内的最低价

N日内的最高价－N日内的最低价×100

其中N为所设计的观察周期,一般N取9或18。

威廉指数％R的运动区间为0～100,其中20～80之间为常态,％R的从小至大的变化为超买向超卖的调整过程。

当％R低于20时,显示股票超买,行情即将见顶,故20被称为卖出线。

当％R高于80时,显示股票超卖,行情即将见底,故80被称为买入线。   

5．8　人气指标AR、BR   

人气指标AR、BR是由两组指标组成的,一是人气指标AR,一是意愿指标BR。两组指标都是以分析历史股价为手段的技术指标,其中人气指标较重视开盘指数,以反映市场买卖的人气；意愿指标则侧重于收盘指数,以反映市场买卖意愿的程度。两项指标分别从不同的角度对股价波动进行分析,从而达到预测未来股价走势的目的。

这两个指标的计算公式如下:

AR(N)＝N日内(最高指数－开盘指数)之和/

N日内(开盘指数－最低指数)之和＝N日内最高指数之和－开盘指数之和/

N日内开盘指数之和－最低指数之和BR(N)＝N日内(本日最高指数－前日收盘指数)之和/

N日内(前日收盘指数－本日最低指数)之和其中N是设定的观察期,一般取14或26。

在一般情况下,AR可单独使用,但BR则需要与AR配合使用,所以在绘制图表时,AR与BR应绘于同一坐标内。

这两项指标的应用法则如下:

1．AR从低向高的过程是股市上人气逐渐高涨的过程,其中AR在100±20之间为盘整行情。AR在70以下时表示人气低迷,股市随时都有可能反弹；而AR在150以上为人气旺盛,股价有回档的可能。

2．从AR可观察一段时期内的股市的买卖气势,且AR有先于股价达到顶峰或跌入谷底的功能。

3．意愿指标BR较人气指标AR敏感,其正常值为70～150之间,是盘整行情。若BR高于400,则表示股价随时有下跌回档的可能；而若BR低于50,股价就随时有可能反弹上升,股民应注意补进股票。

4．当AR与BR同时急速上升时,意味着股价已经到顶；

若BR比AR低,且都在100以下时,表示股价已接近底部,可逢低吸纳。   

5．9　动向指标DMI   

动向指标又叫移动方向指数或趋向指数,其原理是通过分析股价在上升及下跌过程中供需关系的均衡点,即供需关系受价格变动的影响而发生由均衡到失衡的循环过程,从而提供对趋势判断的依据。

动向指标有三条线:上升指标线、下降指标线和平均动向指标线。

根据＋DI和—DI两条曲线的走势判断买卖讯号:当图形上＋DI从下向上递增突破—DI时,显示市场内部有新的买盘进入并以较高的价格买进,故此为买进讯号；当图形上—DI从下向上递增突破＋DI时,显示市场内部有新的卖盘涌出并以较低价沽售,故此为卖出讯号。

根据ADX判断行情趋势。

①趋势判断:当行情走势朝单一方向发展时,无论是涨势或是跌势,ADX值都会不断递减。

因此,当ADX值高于上日时,可以断定当前市场行情仍在维持原有趋势；

②牛皮市判断:当走势呈横摆状态,股价新高及新低频繁出现,＋DI和—DI越走越近,反复交叉,ADX会出现递减。当ADX值降至20以下,且出现横向移动时,可以断定市场为牛皮市；

③转势判断:当ADX值从上涨高点转跌时,显示原有趋势即将翻转。

第三节　如何看股评   

新入市的股民一般都较依赖于股评,不论是报纸上刊载的、还是广播和电视里播放的,基本上是逢股评必听,且还依葫芦画瓢、照章操作。结果呢？不该套牢的套牢了、不该踏空的踏空了,投资收益不甚理想。究其原因,主要是股民对股评缺乏正确的认识。   

3．1　股评者鱼目混珠   

对于股评,首先应认识的是股评者的素质。在这支队伍里,专业水平高的上至硕士、博士,而文化素养低的,也就中小学基础。在这支被称为“家”的队伍里,可以说是水平参差不一,有点鱼目混珠的味道。究其原因,一是我国股市的信息传播及投资咨询都缺乏必要的管理,无论是谁,只要是具备了一点股市的基本常识,不管目的如何、后果怎样,都可到传媒上渲染一番。二是我国股民基本上都是受他人炒股发财的效应感染入市的,许多股民缺乏基本的金融投资知识,在股票投资中就急需指导和帮助,且由于心理不踏实,其每一步操作后,都需找出相应的理由作为决策的依据,这样就病急乱投医,给了股评一个广阔的生存空间。再者是股市成为经济热门后,各地的报纸、电台及广播几乎都开办有股市势线之类的节目,由于饥不择食,且某些传媒也不具备选择的能力,所以一些文化素养及专业水准较差的股评人士就被请上了讲台。更有甚者,某些传媒的版面就是股评单位出资购买的。在传媒的反复“轰炸”下,这些人就成为了所谓的股评家了。

股民在收听、收看股评时,应该先对股评的水平有所了解,可将其以前的股评和股市的  实际走向作一些比较,论证其正确度如何,以免受错误股评的误导。   

3．2　股评缺乏客观公正性   

做股评需要实事求是和客观公正,这就要求股评者不得从股市的涨跌中获得任何利益,否则,股评就会带来某种倾向性而误导股民。这就象球赛中的裁判一样,如果某一队的胜负对其裁判的切身利益有影响,其执法就难以公平而会带有偏向性。

我国的股评者基本上都与股市有染,或自己炒作股票、或是机构大户的操盘人,所以其言论往往也就有失公允。其实在股民评股时也是这样,一般都是买了某股就说如何有投资价值和投机价值,不怕涨,更不怕跌,这支股就等于摇钱树、聚宝盆。当股票一出后,就论证某股涨不动了,跌得快,成了扶不起来的阿斗,谁拿着这支股票就等着坐滑梯吧,马上就要高台跳水了。所以股民也就不难想象,当股评者自己做多时他绝不会言空,相反他可能会将股市的前程描绘得辉煌似锦,以鼓励股民踊跃入市,从而抬高股价,便于自己出货；

而当股评者做空时他也绝不会看好后市,相反它会列举种种不利的因素,以号召股民斩仓断臂,从而打压指数,便于自己低价吸纳。而有的股评就干脆就受雇于他人,如在股票即将上市时为上市公司扔摇呐喊,在机构大户套牢时,营造虚假的股市气氛、炮制怂人听闻的概念,从而引他人上钩,达到解套或渔利于人的目的。   

3．3　股评不是免费的午餐   

在国外股市,股评并不象我国这般泛滥,特别是在公开媒体上,一般都不对股市的涨涨跌跌进行评价,且即使做股评,也是事后评价,基本上不对后市进行预测,以免除误导之嫌疑,或因股评的准确性而丧失声誉。而对股价进行预测的,都是一些从事于投资咨询的专业人士,其都有固定的客户或服务对象,且都是通过内部通讯的方式,提供的是有偿服务,咨询质量的好坏与自己有密切的利害关系,一招不慎,就会影响自己的生计。而我国的股评,基本上都是免费的,只要愿意,买张报纸、拨个电话、打开电视收音机,股民都能看到或听到股评。由于股评者有的就是以写股评赚稿费为生、有的报刊版面或电视画面数券商为树立企业形象而购买,股评者与股民并没有什么利益关联,结论的对与错对自己没有什么约束,股评者也就没有任何义务要为股民提供高质量的咨询服务,而只要能达到自己的目的就行。所以在中国的股评或股票的投资咨询业达到较为规范之前,股民将难以从股评那里能得到什么好的投资建议。

3．4　股评是事后诸葛亮   

正由于股价变化的不规则性,股价波动的不可测性,股市才充满着生机和魅力,它才吸引众多的投资者在其中拼抢搏杀。如果股价的运动真有明显的规律可寻,掌握规律的人将必定且永远都是股市的大赢家。

在股市上,所有的规律都是事后总结出来的,都是有适用环境的,都是阶段性或时效性的,绝大部分股评也仅只是事后诸葛亮而已。记得一位“资深”的股评人士在1995年底列举了当年中国证券市场盈利的八大机会,从国债期货、商品期货、基金到股票几乎是无所不包、无所不能。如果谁把握了这些盈利机会,其一年的投资收益率就能达到1000倍。

就是说,你可在1995年元月从国债期货以一万元出发,再搭上股市“五·一八”井喷行情的快车,三天之后从容地驶入商品期货,七月份再会股市上的大盘股革命,九月巧遇基金板块大升温,再梦见新股神话股市,十月借助收购兼并题材,十一月再从一批名不见经传的异地股走出,短短不到一年的时间,你就成为千万富翁了。这样的机会谁抓住了,股评家抓住了吗？肯定没有。如果股评家的预言真的具有操作性,任何一个股评家只需按照自己的预测去做,在跌宕起伏的中国股市,用不了几年就脱贫致富了。其实绝大部分股评人士都赚的不是股票的钱,而是股民的钱。可以说,越是经过长时间千锤百炼的股评,其水准就越差。   

3．5　从股评中摄取信息   

股评虽然存在着种种弊端,但其中也有可取之处。其一是股民可通过股评摄取一些股票投资必要的信息,因为从事这个职业,股评的消息较为灵通,所获得的信息毕竟比一般的股民要多且快。其二因股评者的身份不是股民、就是机构大户的操盘人,股民可通过股评来了解其它股民的心态,从而进行有效的投资决策。

如股评对市场预测不一时,说明股民整体上对后市的分歧较大,股市可能会陷入盘局,而即使有变,但涨跌的幅度将不会太大。当大多数股评看空后市时,说明大多数资金已经离场休息。而当所有的股评都对后市表现出绝望时,实际上它们都已空仓,在等待着股市的最后一跌,此时离底部就不远了。而当大多数股评看好后市时,证明大多数资金已经进场吸纳完毕。当所有的股评都看好后市并指明股指能摸高多少点位时,此时可以说几乎所有的资金都已满仓且等待出货的最佳机会。

所以股市上对股评有一句绝妙的格言:当所有股评都看空时就是入市的大好时机,而当所有的股评都看好后市时就是出货的最佳机会。

第六节　常用股评术语   

股评中常引用许多术语,其中的大部分都是空话或者套话,本节将对一些常用股评术语进行解析。

1．低吸高抛或逢低吸纳、逢高出货。

低吸高抛或逢低吸纳、逢高出货可以说是投资股票最基本的法则、百颠不破的道理,也是股票交易所追加的最高境界。也正因为如此,低吸高抛或逢低吸货、逢高出货也成为股评中引用得最为广泛的一句术语。不论股市是涨、 跌还是在横向盘整,向股民扔下一句低吸高抛或逢低吸纳、逢高出货都不会招致任何人的非议。股民听股评,主要是想得知股价的走势,多少点为高、多少点为低,而股评者往往在后市难以看清时,就只有向股民仍下一句逢低吸纳、逢高出货以作为投资建议。

2．牛市久盘必涨,熊市久盘必跌。

在股市进入盘局时,股评引用得较多的就是牛市久盘必涨,熊市久盘必跌。在股市中,盘局往往都是变盘的先兆,而久盘之后是涨是跌并无什么规律性。牛市久盘必涨,熊市久盘必跌,这句话的前提是要确定股市是牛还是熊,如果已知股市正处于牛市阶段,盘不盘它还得涨；如果股市正处于熊市,盘不盘它将还继续跌。

如果在盘整中牛市已尽,股民还全然不知,仍抱着牛市久盘必涨的信条,就会在高位  套牢；反之,如果在盘整中即将结束熊市,股民仍守着熊市久盘必跌,将会失去在低位建仓的机会。所以问题的关键不是盘不盘,而是要正确判断股价运动的趋势。当股民准确地把握了股市的运动脉博后,只要确定是牛市,盘不盘它还得涨；如果是熊市,盘不盘它还得跌。

3．顺势而为。

顺势而为就是要依照股价的运动方向进行操作,具体就是在股价的上升阶段持股跟进而不要抛出,而在股价的下跌阶段沽出而不要买进。顺势而为可以说是股民人人皆知的道理,但关键还是这个“势”。知道了“势”,相信那位股民都会顺势而为,绝不会逆潮流而动,所以“势”是而为的先决条件。

记得某证券报曾登载过一位股民的来函,说自己将某股票在10元左右的价位就抛出了结,只盈利了20％,而该股票在其后不到一星期竟然涨到了26元,因而十分后悔,痛恨自己没能做到顺势而为。其实在股票操作中,每位股民所做的都是顺势而为,但这个“势”是股民自己预测的股价走势,而不一定就是实际的股价走势,因为股民的预测与股票的实际走势是存在偏差的。只有当股民对大势的判断与股市的实际运行相一致时,股民才能做到顺“实际的势”而为。而更多地,股民只能做到顺“自己所预测的势”而为。那位股民在10元的价位就将股票悉数抛出,是因为自己预测该股票的涨势已尽,所以获利了结。如果他确信该股票能涨到26元,他一定会等到25．99元时才抛出。而若买入者都能准确的预测该股票只能涨到26元,恐怕在25元的价位也就没人跟进了。

4．逆向思维。

逆向思维,是股评者经常教诲股民的一句话,听起来好象只有逆向思维,股民才能赚大钱。但这里面有一个问题,逆向思维,逆谁的“向”。首先,人不能逆自己的“向”,自己认为好的东西非要想方设法想着它不好,而认为坏的东西偏要想出它的优点来,久而久之非“逆”出点毛病,搞得个精神错乱不可,做股票赚的钱恐怕还不够治病救人的。其次,他人的“向”难以把握。股市上股票总是有买又有卖,且买与卖的数量相等,如果不这样,交易就不能进行,所以这个“向”就难以辩别。再者,股民还不能逆着股市运动的方向。当股价开始下跌时你就认为它一定上涨非得套牢不可,而在股价上升时你非要认为它要下跌,你一定会踏空。所以逆向思维听起来很有道理,其实在实际中根本不能做到,因为逆向思维的“向”根本就是一个难以确定的参照物。

5．久涨必跌、久跌必涨。

股价的运动总是有涨有跌、涨跌相间,好似一个钟摆。股市涨的时间长了,下跌的可能性就增大了；而下跌的时间久了,上升的可能性就具备了。所以股票的久涨必跌、久跌必涨就具有一定的必然性。但久涨必跌、久跌必涨里的这个久字却大有学问,多长时间就可定义为久呢？纵观世界股市,短者有涨三天就跌的,而时间长的如日本东京股市在1983年后却连涨7年才回头,而跌的时间也是一样长短不一,美国纽约股市自1929年下跌后到50年代才回到当年的高度。所以股市久涨必跌、久跌必涨也只能说说而已,谁也难以给这个“久”字下一个确切的定义。

6．永远不要满仓、永远不要空仓。

由于股市的风险难以预测,所以即使股价处在低位,也还存在着下跌的可能,股评就告诫股民永远不要满仓。反之,当股价处于高位时,它还存在着上行的可能,因而股民就不能空仓。既然股民永远都不要满仓,股民何不将这些预留的闲钱从股市抽出存银行或卖债券呢,这样资金的投资收益不是更高吗？而永远不要空仓就是总是要持有一部分股票,但如果股价真的见了顶,而自己非要握住不放,且不是又违背了低吸高抛的原理。