摘要： 盘前你必须知道的那些事儿~

    国九条之后，大盘就像打了鸡血，在ICU和KTV之间来回穿梭，一天阴一天阳。昨儿更是在盘中“短暂”的突破了3100点，然后就A了回去，玩的就是心跳。

    但有一说一，这个表现已经相当不错了，放眼望去，外围早就进入清一色的下跌趋势。最近一个月，不管是老美的道琼斯指数，日本的日经225，还有什么德国，法国，英国的指数，全都一改前几个月屡创新高的强势，开始拐头向下。

    至于原因嘛，还是和美联储不断推迟的降息预期有关。近期，美国的十年期国债收益率再次飙升到了4.7%附近。老美的十年期国债利率是全球资产的定价之锚，这玩意走高对所有风险资产都不是好事儿。

    而反映在汇率市场，就是美元指数狂飙，其他非美货币狂贬，尤其日元，欧元近期跌的很厉害。汇率和利率之间的逻辑很容易理解，因为美债利率的上升，会吸引资金跑来买美债，买美债需要美元，那么，对美元的需求高了，自然也就升值了。

    但值得注意的是，在美元如此强势的背景下，人民币整体贬值幅度相对有限。虽说也在贬值，但相比日元，欧元这些还是好太多了，这里面估计少不了央妈的干预。

    之前我说过，指数向上的空间取决于经济数据，向下的空间则取决于汇率。从3月的各项数据上看，反正冷暖自知，压力还是在的，这也是为啥周末那么多人“吹”国九条的情况下，我依旧觉得大牛市很难快速到来。不过，向下也非常有限，核心就是汇率的相对稳定。

    在这种情况下，指数大概率还是结构化的行情。其中，高分红依旧是值得关注板块。这几天银行板块大涨，核心逻辑也是分红。说实话这种经济环境下，银行的利润大头，净息差是不断下降的。而那些非息收入，什么财富管理之类，受制于如今这个不温不火的行情，保险，基金，理财全都不好卖。所以，其实银行的整体经营还是向下的，但就凭借高股息的逻辑，人家能涨一路。这其实已经反映出市场的风格偏好出现了转变。未来，是否大比例分红，大概率会是很多资金决策的关键。

    投资顾问：吴美林

    登记编号：A0880619080007

    风险提示：本内容仅供投资参考，不作为投资建议，据此入市，风险自负，股市有风险，投资需谨慎！