当股市连续两年上涨时，即使投资者打算进行长期投资，也可能因估值过高而感到犹豫。然而，纽约大学斯特恩商学院的金融学教授阿斯瓦斯·达莫达兰(Aswath Damodaran)认为，大型科技公司仍值得持有。

    达莫达兰近日表示，他将大型科技公司称为“现金机器”，并强调近期股市表现更多依赖价格动能，而非基本面。他还透露，自己持有“七巨头”股票，包括苹果公司(AAPL)、英伟达公司(NVDA)、微软公司(MSFT)、亚马逊公司(AMZN)、Alphabet公司(GOOGL)、Meta平台公司(META)和特斯拉公司(TSLA)。

    尽管这些股票短期内可能会出现调整，他仍然坚持持有，并建议投资者利用回调机会加仓。他强调，这些股票“全年都处于高估值状态”。

    大公司的自由现金流筛选

    上市公司以盈利为目标，但对投资者来说，自由现金流可能是衡量成功的更实用指标。企业财报的两个主要部分是损益表和资产负债表，但很多公司会在实际收到款项前确认收入。这就需要现金流量表来反映企业运营和融资活动对可用现金的影响。

    自由现金流是扣除资本支出后的剩余现金，可用于支付股息、回购股票、并购、扩张等。这些活动都有可能在长期内提升股东回报。例如，通过减少股票数量，公司每股收益或现金流可能上升，从而支撑股价。苹果公司在股票回购方面的表现堪称典范。

    自由现金流收益率可以通过将公司年度现金流除以当前股价计算。也可基于分析师对未来自由现金流的共识预测计算“预期自由现金流收益率”，作为市盈率的替代估值指标。

    为了找出自由现金流收益率最高的公司，我们筛选了标普500指数中的最大公司，并根据2025年自由现金流每股的共识预测进行了排序。筛选范围未局限于科技行业，因为部分“七巨头”隶属于其他行业，如亚马逊和特斯拉属于消费者非必需品行业，Alphabet和Meta属于通信服务行业。此外，由于银行和保险公司通常不公布自由现金流数据，它们未被纳入筛选范围。

    以下为自由现金流收益率最高的20家公司：

    在“七巨头”中，Alphabet的自由现金流收益率最高，预计为4.30%；而特斯拉最低，仅为0.45%。