盘前观点

    昨天两市震荡上涨，短趋势维持良好，大多数指数仍然60分钟和日线级别红持股状态并运行在5日10日线上，大科技、军工等热点活跃，多头情绪得到很好维持，不过量能方面萎缩是瑕疵，但有月末因素在里面，在央行持续宽松货币政策基调下，后市大A再度放量上攻仍然可期待，但不必苛求大盘能一口气上去，这里搭建一个平台蓄势充分后再放量上攻也是非常理想的走法。

    热点前瞻

    1、非银金融：指数上涨推动机；2、创新药、医疗服务；政策支持，技术突破；3、光伏：行业供需改善

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力65，长期投资者仍可维持偏高仓位；而对于短线或波段投资者，缩量状态下忌追高操作，但在趋势维持良好背景下可继续耐心顺势持股待涨。仓位轻的投资者仍然买跌不买涨，以逢低吸纳思路操作。另外如果对个股把握起来没有信心的或者怕中报踩雷的投资者，可以考虑配置一些指数型ETF，这样起码可以跟得上大盘运行节奏。

    导读：

    1、游戏版号高位常态化运行行业基本面持续回暖驱动

    2、香港推进数字金融改革稳定币政策应用场景加速拓展

    3、颠覆性技术 再生医学领域实现重大原始创新突破

    4、加速上市和商业化 支持创新药高质量发展

    5、资源化智能化 固废专项整治行动启动

    6、上海瑞金医院开源首个病理模型　AI医疗市场望加速爆发

    7、国内光伏玻璃企业集体减产30%　供需格局有望改善

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    游戏版号高位常态化运行行业基本面持续回暖驱动

    6月下旬，游戏版号发放节奏维持高位常态，A股市场中恺英网络、巨人网络、冰川网络等相关公司密集收获新作版号，板块热度攀升。数据显示，今年上半年国产网络游戏版号累计达757个，同比增长超20%，进口版号数量达55个，保持月度常态化发放态势。最新一批版号中，恺英网络的《斗罗大陆:魂师大作战》、冰川网络的《最后小队》、巨人网络的《无尽修仙》等重点项目悉数在列，腾讯、网易分别凭借《穿越火线:虹》《无主星渊》等作品再获进口版号。

    消息面上，自2023年以来，游戏版号审批节奏持续回暖，供给端压制因素逐步解除。A股上市公司层面，恺英网络今年以来已有超过10款产品获批版号，巨人网络、姚记科技等企业同样多点布局新品。根据伽马数据，今年1-5月国内游戏市场销售收入已超1400亿元，同比增长近17%，移动游戏市场增速接近20%，反映消费端需求回暖。政策端方面，内容监管趋严的同时，审批效率稳步提升。

    中航证券研究所 表示，游戏版号稳定发放节奏延续，行业供给端显著改善，利于优质内容加速推新，带动板块景气回暖。版号结构上，多款产品同时获批移动+客户端、游戏机版号，反映“跨端融合+精品化”的供给方向。

    中原证券研究所 表示，国内游戏产业的市场需求稳固，景气度高，产品周期带动下国内游戏公司业绩逐渐释放。AI端，目前AI技术在游戏产业的应用已经较为明朗，不仅限于降本增效，AI NPC、AI+UGC、AI陪伴等更能体现AI技术智能化、个性化的应用已有产品雏形，预计未来将有更多基于AI技术赋能的AI原生游戏出现，带动游戏行业价值重估。

    巨人网络(sz002558)通过经典IP长线运营与AI技术深度融合，持续巩固其在游戏行业的竞争力;

    吉比特(sh603444)专注于自主研发与精品代理双轮驱动，尤其在MMORPG(大型多人在线角色扮演)和放置类游戏?细分领域占据重要地位;

    电魂网络(sh603258) 以“国风电竞”开创者立足，凭借《梦三国》系列成为文化输出标杆。

    香港推进数字金融改革稳定币政策应用场景加速拓展

    香港财政司司长陈茂波6月29日发表司长随笔《亚洲新时代》并表示，金融科技在跨境贸易应用的潜力巨大，目标是解决跨境支付速度慢、成本高等长期存在的痛点，在支付领域更好地服务实体经济。而上周发布的《数字资产发展政策宣言2.0》，四个支柱之一便是“推进应用场景及跨界别合作"，当中提到稳定币是在传统金融系统以外提供具成本效益的替代方案，有潜力为支付及资本市场活动带来变革，包括跨境支付。另外，《稳定币条例》将在今年8月1日生效，香港特区政府及金融监管机构将致力营造有利的市场环境，配以必要的监管措施，推动发行人把稳定币应用推展至不同场景，助力解决企业经商以至市民生活中的实质痛点。

    中信证券研究所 表示，稳定币产业方兴未艾。作为连接数字资产与现实世界的桥梁，其既具备底层价值稳定特性，也能与区块链基础设施高效互通。随着全球监管政策陆续落地，行业有望迎来合规发展期。

    中泰证券研究所 表示，稳定币作为价格相对稳定的数字货币，承担着价值存储、交易工具和支付工具的职能，将成为中心化和去中心化金融体系之间的桥梁，在全球支付体系中承担更为重要的角色。

    四方精创(sz300468)专注于为金融机构提供数字化转型解决方案，尤其在稳定币技术和跨境支付领域具备显著优势;

    拉卡拉(sz300773)以“支付为民”为核心理念，聚焦数字支付和科技服务两大板块，覆盖商户数字化经营全链条;

    数字认证(sz300579)参与香港金管局“多边数字货币桥(mBridge)“项目，提供跨境支付中的身份认证支持，实现数字人民币与稳定币的跨链兑换。

    颠覆性技术 再生医学领域实现重大原始创新突破

    据报道，近日，国际期刊《科学》发表了中国科学家在再生医学领域的一项里程碑式成果。北京生命科学研究所、清华大学生物医学交叉研究院王伟团队等在国际上首次发现哺乳动物再生能力调控的关键“分子开关”——维生素A的代谢产物视黄酸，并首次成功实现哺乳动物器官的完全再生。这标志着我国在再生医学领域取得重大原始创新突破。

    点评：再生医学被称为21世纪最具颠覆性的医疗技术，目前正处于技术爆发与商业化加速的临界点。全球老龄化加速导致退行性疾病(如骨关节炎、帕金森病)患者激增，中国65岁以上老年人口占比已达18%，催生巨大临床需求；干细胞治疗、基因编辑(如CRISPR-Cas9高保真变体)、3D生物打印(血管化器官构建)等核心技术进入临床转化爆发期；中国“十四五”规划将再生医学列为战略新兴产业。全球再生医学市场正以21%的复合年增长率(CAGR)高速扩张，预计2030年市场规模将突破1310亿美元。中国市场的增速更为显著，2021-2025年CAGR达36.5%，2025年市场规模预计达1200亿元人民币，2030年有望冲击3000亿元大关。

    正海生物(sz300653) 专注于再生医学领域，提供修复和重建人体组织的再生医学产品，致力于通过创新产品满足临床需求，改善生命质量。

    冠昊生物(sz300238) 依托国家重点项目“再生型医用植入器械国家工程实验室”，专注于再生医学领域的发展，致力于新材料和新项目的研究。

    加速上市和商业化 支持创新药高质量发展

    国家医保局将于7月1日(周二)上午10：00召开新闻发布会，介绍《支持创新药高质量发展的若干措施》有关情况，并回答记者提问。业内人士认为，前期医保局发布的《关于医保支持创新药高质量发展的若干揩施(第二轮征求意见稿)》应该就是即将发布措施的主要内容，业内一致解读为将对国内创新药企是个巨大的利好。

    点评：中国创新药产业正处于政策红利释放与技术突破共振的黄金发展期，2025年市场规模预计突破1.22万亿元，年均复合增长率达8.53%，全球市场份额提升至6%。2024年《全链条支持创新药发展实施方案》出台，优化审评审批、医保支付、投融资等政策，加速创新药上市和商业化。2025年或为中国创新药“收入放量元年”“盈利跨越元年”，预计2025-2028年企业成批步入盈利周期。中国创新药产业全球竞争力正在从“跟随”迈向“引领”。

    泓博医药(sz301230)推出创新药CADD/AIDD平台、DiOrion平台，整合千万级化合物数据，可显著缩短创新药研发周期。

    星昊医药(bj430017)提供创新药“小试-中试-产业化”综合一体化的多剂型、多规格、多产能的“一站式”CMC/CMO服务。

    资源化智能化 固废专项整治行动启动

    据报道，全国非法倾倒处置固体废物专项整治行动近日启动，行动要求全面排查固体废物非法倾倒处置问题、抓好问题整改，严厉打击非法倾倒处置违法行为及其背后的利益链条。据介绍，整治重点涵盖危险废物、工业固体废物、建筑垃圾及报废机动车、退役动力电池等非法倾倒处置行为，聚焦城乡接合、行政交界等区域以及无人区域和生态敏感区，通过卫星遥感、无人机巡查等技术手段织密监管网络。

    点评：固废处理产业作为环保领域的核心赛道，正处于政策驱动与技术升级的双重红利期。“十四五”规划明确固废处理行业作为环保产业支柱地位，重点支持工业固废资源化、城市垃圾分类等工程。对符合条件的固废处理项目给予财政补贴，部分企业享受增值税减免。随着中国城市化进程加速、工业化持续推进以及“无废城市”建设和“双碳”战略的深入实施，固废处理市场规模将持续扩大，技术路线向资源化、智能化方向快速演进。根据行业综合数据，2023年中国固废处理行业市场规模已达到1.06万亿元，较2017年的8959.4亿元实现了年均复合增长率2.39%的稳步增长。进入2025年，在政策强力推动下，市场规模预计将加速扩张至1.3万亿元，而到2030年有望突破2.5万亿元，2025-2030年期间年均复合增长率将提升至约14%，显示出强劲的增长潜力。A股相关概念股主要有国泰环保(sz301203)、华新环保(sz301265) 等。

    上海瑞金医院开源首个病理模型　AI医疗市场望加速爆发

    据报道，上海瑞金医院今日开源RuiPath病理模型中核心的视觉基础模型，并开源配套的测试数据集，覆盖了肺癌、结直肠癌、甲状腺癌、胃癌、乳腺癌、前列腺癌、胰腺癌等7个常见癌种，同步启动RuiPath病理大模型全球多中心计划。据悉，瑞金医院RuiPath病理模型基于华为DCSAI解决方案打造，已覆盖中国每年全癌种发病人数90%的常见癌种，是上海医疗机构首个开源的病理模型。

    随着人工智能技术广泛赋能千行百业，“AI+医疗”也成为热门应用领域。AI技术迅速发展正重塑医疗行业，以DeepSeek为代表的大模型技术为医疗领域带来革命性变化，在包括医疗影像、药物研发、诊断服务、健康管理等医疗多场景中应用，驱动医疗产业智能化升级。以腾讯、华为为代表的科技巨头正加速推进AI医疗领域布局，后续望凭借其强大的技术实力和市场影响力，或加速带动AI医疗行业变革与发展。机构预测，到2028年中国AI医疗市场规模将达到1598亿元，年复合增长率10.5%。

    北陆药业(sz300016) 参股公司医未医疗是目前国内唯一全面覆盖脑部疾病早期筛查、精准诊断和康复训练治疗全流程的脑科学医疗AI企业，相关业务在国内属于相对前沿领域。

    塞力医疗(sh603716) 公司拥有强大的医疗信息化研发能力，自研SPD系统结合鸿蒙算力与达梦国产数据库共建信创安全联盟，形成安全可控的技术特色。

    国内光伏玻璃企业集体减产30%　供需格局有望改善

    据媒体报道，为破除行业“内卷式”竞争，近日国内头部光伏玻璃企业计划自7月起集体减产30%，部分玻璃企业已开始实施窑炉堵口措施，预计后续供应量将快速下滑。此举旨在缓解供需失衡局面，改善市场环境。据预测，7月国内光伏玻璃产量将降至约45GW。

    光伏玻璃作为组件封装的主要耗材，在组件成本中排在第二位，在辅材中成本占比最高，超过百分之十。随着双玻组件渗透率的提升，光伏玻璃在组件中的成本占比进一步提高。价格持续下行，全国光伏玻璃行业平均净利已降至每吨负三百六十二元。这一数据创下历史新低，显示行业盈利状况极为困难。今年上半年光伏玻璃产能仍呈现持续增长态势，组件排产减少导致光伏玻璃需求疲软，库存累积问题突出。业内人士表示，减产计划的实施预期将改善供需格局。企业通过减产措施应对市场压力，寻求供需平衡的新均衡点。这一调整过程预计将持续一段时间，行业格局有望逐步优化。

    福莱特(sh601865)为光伏玻璃龙头，凭借良好的成本控制能力，盈利表现优于同行，展现出穿越行业周期能力。

    凯盛新能(sh600876) 为凯盛集团旗下新能源材料平台，光伏玻璃/薄膜电池等业务格局初具雏形，成长前景值得期待。

    (本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)