11月27日讯，昨日深成指、创业板指双双低开高走，沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量288亿。板块方面，医药、零售、CPO等板块涨幅居前，军工装备、林业、游戏等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.15%，深成指涨1.02%，创业板指涨2.14%。

    在今天的券商晨会上，华泰证券提出，不良资产市场化转让或迈入快速发展周期；中信建投表示，人形机器人行情整固待催化，产业在0-1的趋势兑现前夕；银河证券指出，紧抓跟科技成长主线，周期复苏。

    华泰证券：不良资产市场化转让或迈入快速发展周期

    华泰证券表示，2024年以来不良消费贷市场化处置加速，印证了放款机构过去两年的贷款质量波动。银登中心是不良资产转让的公开市场，其数据显示2025年一季度成交的不良贷款本息规模达483亿元，同比增长139%。一方面，不良出让试点主体从国有行与股份行扩容至城商行、农商行、消金和信托；另一方面，消费贷质量压力大导致不良出让需求提升或是更核心因素。上市银行零售贷款不良率和消金公司的不良余额持续上涨，导致个人贷款成为银登中心不良转让的主力，占总成交额逾七成。不良转让折扣率走低，以及逾期天数缩短，反映了放款机构迫切希望不良出表，“通过低价走量”的去风险诉求强烈。

    展望未来，互金贷款质量波动、银行业仍面临零售业务风险压力、消金公司不良规模高企或将共振推高不良转让需求，不良资产市场化转让或迈入快速发展周期。同时互金平台短期内或将面临贷款风险上行的压力，业绩更明显的改善可能会在2026年下半年，建议关注。

    中信建投：人形机器人行情整固待催化 产业在0-1的趋势兑现前夕

    中信建投表示，机器人板块行情在经历10月大幅调整后，11月行情进入预期整固后的去伪存真阶段，产业在0-1的趋势兑现前夕，特斯拉Optimus量产订单发包、Gen3样机定型发布等重要节点支撑市场预期，预期上修需要新一轮催化落地或产业节奏兑现，当前建议守机待时，重点关注近期宇树上市新进展。

    银河证券：紧抓跟科技成长主线 周期复苏

    银河证券机械行业2026年度策略报告指出，2025年回顾：机械设备整体指数跑赢大盘，人形机器人、AI PCB设备、锂电设备(固态电池设备方向)等科技成长相关板块涨幅居前。基本面总体稳健增长，锂电设备/机床迎来基本面修复。2026机械设备投资关键词：AI基建、未来产业、周期复苏。展望2026年机械设备板块的投资机会，报告认为可以从三个方面考虑，一是继续紧抓跟AI相关科技成长主线，包括AI PCB设备、燃气轮机、液冷等；二是“十五五”规划强调未来产业&新兴产业，是中国经济转型升级新旧动能转换的关键，包括人形机器人、可控核聚变、低空经济、深海经济、商业航天等，有望拉动相关设备需求；三是从各细分行业周期性特征考虑选择行业β向上的基本面优质个股，包括工程机械、风电设备、锂电设备等。