宏观新闻

    1、国务院总理李强12月19日主持召开国务院常务会议，深入学习贯彻习近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话精神，对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排。

    2、国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办制定了《互联网平台价格行为规则》。平台内经营者在不同平台销售商品或者提供服务的，依法自主定价。平台经营者不得违反《中华人民共和国电子商务法》第三十五条规定，采取提高收费标准、增加收费项目、扣除保证金、削减补贴或者优惠、限制流量、搜索降序、算法降权、屏蔽店铺、下架商品或者服务等措施。

    3、12月20日，商务部党组扩大会议在京召开。会议强调，要大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力。

    行业新闻

    1、12月20日，首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，标志着长安汽车开启L3级自动驾驶时代。

    2、第二届未来运动会17日至23日在阿联酋阿布扎比举行。中国俱乐部自主设计制造的机器人深海巨鲨3参加了格斗机器人大赛，并在决赛中击败国外俱乐部获得冠军。

    3、山西省人民政府宣布废止《山西省人民政府关于禁止生产、经营、储存、运输和燃放烟花爆竹的通告(2020年8月17日)》。对此，中国烟花爆竹协会称，协会将积极支持和协助山西调整烟花爆竹燃放政策的相关工作实施，助力科学精准施策，推动行业健康有序发展。

    4、《2025年世界贸易报告》指出，在配套政策到位的情况下，人工智能有望通过提升生产率、降低贸易成本，到2040年将跨境货物和服务贸易额提高34%至37%，全球GDP增长12%至13%。

    5、2025年全年动画电影票房突破250亿，成为中国影史动画电影票房最高一年。《哪吒之魔童闹海》《疯狂动物城2》《浪浪山小妖怪》分列2025年动画电影票房榜前三位。

    6、三星发布全球首款2nm智能手机芯片——Exynos 2600系统芯片，市场普遍预计该处理器将至少为明年2月底将发布的Galaxy S26系列的某些版本提供动力。

    7、12月20日，全球首台商用超临界二氧化碳发电机组“超碳一号”示范工程在贵州六盘水首钢水城钢铁厂成功投运，意味着全球首次将超临界二氧化碳发电技术从实验室推向商业落地。

    8、12月18日，王力宏成都演唱会首次引入人形机器人伴舞，共同演绎《火力全开》，实现了全球首个演唱会机器人舞台。6名宇树科技G1机器人最后一起完成高难度“韦伯斯特”空翻结尾，燃炸全场。20日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交平台转发相关视频，并配文评价“Impressive(令人印象深刻)”。

    9、从上海交通大学获悉，该校科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片。相关成果12月19日发表于《科学》杂志。

    公司新闻

    1、中国神华公告，拟购买国家能源集团及其全资子公司西部能源持有的相关资产，交易价格1335.98亿元。

    2、通用人工智能科技公司MiniMax通过港交所聆讯。MiniMax(上海稀宇科技)是2022年初成立的中国大模型初创公司，总部位于上海，专注于研发文本、语音、视觉多模态融合的通用人工智能技术。

    3、12月19日，北京智谱华章科技股份有限公司更新聆讯后资料集，意味着该公司港交所IPO正式通过聆讯。

    4、12月20日，摩尔线程在北京举办首届“MUSA开发者大会”(MDC 2025)，创始人、董事长兼CEO张建中介绍了公司研发历时五年的核心成果——新一代全功能GPU架构“花港”。

    5、观想科技公告称，筹划购买辽晶电子不低于60%的股权，公司股票今起停牌。

    6、*ST东易公告称，北京市第一中级人民法院于2025年12月21日裁定批准公司重整计划。公司将进入重整计划执行阶段。

    7、上峰水泥公告，公司通过全资子公司投资的粤芯半导体首次公开发行股票(IPO)并在创业板上市申请于12月19日获深交所受理。公司间接持有此次公开发行上市前粤芯半导体的股权比例约为1.4957%。

    8、*ST名家公告称，公司资本公积金转增股本已全部完成，共计转增7.3亿股，总股本增至14.26亿股。公司股票今起复牌。

    9、壁仞科技在港交所公告，在港上市拟发行247,692,800股H股(视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定)，定价区间介于17至19.6港元/股。预期H股将在明年1月2日开始交易。

    环球市场

    1、上周五，在甲骨文和英伟达走强的带动下，人工智能(AI)概念股重新站稳脚跟，美股三大指数连续第二个交易日集体收涨。截至收盘，道琼斯指数涨0.38%，标普500指数涨0.88%，纳斯达克指数涨1.31%。

    2、美国总统唐纳德·特朗普上周五宣布与九家制药公司达成协议，这是一系列相关协议中的最新一批。这些协议旨在以降低部分美国人的药品价格来换取三年关税宽限期。

    3、近日，SpaceX旗下“星链”计划的一颗卫星日前在太空中发生异常，产生了少量碎片并与地面失去联系。SpaceX表示，这颗卫星的轨道高度迅速下降4000米，表明发生了某种爆炸。

    投资机会参考

    1、OpenAI发力教育领域，机构指出“AI+教育”未来增长动力强劲

    OpenAI已在美国多所高校建立起“滩头阵地”，成功化解了大学管理层对人工智能的戒心，让ChatGPT在成为下一代劳动者首选助手的竞赛中抢得先机。根据媒体查阅的采购订单，OpenAI已向约35所公立大学出售了超过70万份ChatGPT授权，供学生和教职员工使用。

    申万宏源证券指出，“AI+教育”高速增长的核心驱动力来自政策、技术与市场三方面的共振。海外成功案例如多邻国(Duolingo)为“AI+教育”提供了可复制的商业化范式，其付费用户规模与营收的持续增长，证明了AI教育产品在提升学习效果与实现商业变现上的双重潜力。尽管“AI+教育”整体仍处发展早期，但其应用场景广阔，未来增长动力强劲。当前行业在技术融合深度与市场渗透率上尚有提升空间，但随着成本下降与用户认知提高，产品普及速度将加快。投资者可重点关注在To C端具备数据、算法与内容优势的科技企业，以及深耕教育场景的硬件与解决方案提供商，关注传统教培机构的转型机会。

    2、2026年用于数据中心资本支出的业务支出有望再增长50%

    据摩根大通北美分析师团队的一份报告，尽管市场存在对人工智能泡沫的担忧，但一些领先的半导体和网络公司仍有可能在2026年再次跑赢大盘。一个由HarlanMa领导的分析师团队估计，2026年用于数据中心资本支出的业务支出可能会再增长50%。

    华鑫证券分析指出，英伟达CEO黄仁勋近期预警AI能源危机，指出算力需求爆发将挑战传统能源供应。美国电力短缺已制约其AI发展，而中国电力装机规模领先，国内电力设备产业链完整，有望同时受益于国内电网稳健投资与全球(尤其是北美)AI数据中心扩容带来的增量机遇。