盘前观点

    上周五指数和个股共振上涨，市场情绪面进一步修复，沪指站上10日线，成交量温和放大，观察本周能否进一步放量冲过60日线压力确认企稳形态。深成指和创业板指震荡消化均线压力仍在箱体中运行，若要确认企稳需要本周放量突破箱体上沿或调整通道下轨压制；科创50偏弱继续被10日线压制，本周继续观察10日线能否收复。整体来说大多数指数往好的方向发展，但企稳仍需得到形态及量能上的进一步确认。

    热点前瞻

    1、商业航天：太空数据中心；2、大消费：政策刺激预期；3、人形机器人：事件催化

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力70，长期投资者仍可持有低估优质股维持偏高仓位；而对于波段投资者，要做好变盘的心理准备，耐心等待盘面抉择，仓位上仍然维持5成左右。后面如果证券板块突破60日线压制发出启动信号，并且指数能补量上攻确认企稳形态，则可按计划右侧跟进加仓。但如果跌下来，那么3800点附近也会有低吸回补机会。

    导读：

    1、今年国内游戏市场规模超3500亿元再创历史新高

    2、超临界二氧化碳发电机组成功商运大幅提升效率

    3、2025中国国际旅游交易会开幕 海南本地股受关注

    4、我国实现新一代光计算芯片突破 算力和能效大幅提升

    5、加速AI商业化落地 字节正推进与多家手机厂商合作

    6、宇树机器人伴舞获马斯克点赞引爆市场

    7、牧业大周期反转确立 多因素共振开启上行通道

    8、豆包视频生成能力再升级 AIGC产业链迎新增量

    9、政策红利可期 脑机接口医疗器械工作推进会召开

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    今年国内游戏市场规模超3500亿元再创历史新高

    2025中国游戏产业年会12月19日在上海召开。此次大会上发布的《2025年中国游戏产业报告》显示：2025年，国内游戏市场实际销售收入预计达3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%,均为历史新高点。细分市场呈现"强者恒强，新兴崛起"的分化格局。主机游戏市场延续高速增长态势，实销收入83.62亿元，同比激增86.33%，连续三年保持爆发式增长。小程序游戏成为最大亮点，收入达535.35亿元，同比增长34.39%，内购与广告变现双轨并行推动规模扩容。

    第一创业证券预计，游戏行业大概率将延续高景气状态，供给端重点新品陆续上线，客户端与多端互通持续贡献增量，旺季活动将推动用户时长与ARPU提升，移动端有望环比修复，客户端保持强势。小程序游戏赛道将呈现"高景气延续，增速趋稳，利润结构优化"的特征，微信与苹果的合作催化双端化布局，成熟的用户生态支撑需求稳定，商业化结构优化与渠道分成下行将进一步提升利润率。

    华源证券认为，小游戏逐步实现了从碎片化消遣到中重度化及精品化的成长，日益繁荣的内容生态是游戏市场难得的增量空间。建议关注前瞻加强布局小游戏生态的游戏厂商，包括世纪华通(sz002602)$，三七互娱(sz002555) ，吉比特(sh603444)、巨人网络(sz002558) 等。

    超临界二氧化碳发电机组成功商运大幅提升效率

    12月20日，全球首台商用超临界二氧化碳发电机组商运见证暨"超碳一号"品牌发布仪式在贵州六盘水隆重举行。作为一种革新型热电转换技术，"超碳一号"以超临界二氧化碳作为循环工质，通过构建闭式布雷顿循环实现高效稳定做功。相比现役烧结余热蒸汽发电技术，"超碳一号"发电效率提升85%以上，净发电量提升50%以上，同时系统简化，设备减少，运维便利，场地需求减小50%.

    "超碳一号"示范工程大幅提升工业余热利用深度，革新传统余热利用技术，开辟了一条能源深度利用的新赛道，有力支撑超碳先进能量转换技术未来在火力发电，太阳能发电等领域的工程应用。可关注：兰石重装(sh603169) 、常宝股份(sz002478) 等。另外：

    海联讯(sz300277)吸收合并的杭汽轮开展了超临界二氧化碳布雷顿循环发电系统研究。

    中密控股(sz300470)2017年开始研发超临界二氧化碳储能系统中的高速，高温，复杂介质干气密封，搭建了超临界二氧化碳干气密封测试台并形成了相应的产品。

    2025中国国际旅游交易会开幕 海南本地股受关注

    由文化和旅游部主办的2025中国国际旅游交易会19日在海南省海口市开幕，吸引了来自101个国家和地区的1000余名旅行商及代表参会，同时开展多场线下买卖家专业洽谈。旅交会展览面积达6.5万平方米，共设置境内展区，境外展区，阳光海南展区，入境旅游消费展区和文旅融合展区5个展区。

    研究机构认为，生产端来看，海南服务业占比相对较高，也是带动全省经济增长的主要力量，旅游业，现代服务业，高新技术产业，热带特色高效农业是海南四大主导产业，四大产业增加值占比超三分之二。服务业上，金融业，房地产业占全省GDP比重有所提升，金融，物流等现代服务业的优化升级将进一步推动全岛国际化发展。

    海马汽车(sz000572) 主营业务为汽车及汽车动力总成的研发，制造，销售以及金融服务。

    凯撒旅业(sz000796) 从事的主要业务包括旅游业务，航食，铁路配餐业务。

    我国实现新一代光计算芯片突破 算力和能效大幅提升

    据报道，上海交通大学科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片。课题组提出并实现了全光大规模语义生成芯片LightGen，采用极严格算力评价标准的实测表明：即便采用性能较滞后的输入设备，LightGen仍可取得相比顶尖数字芯片2个数量级的算力和能效提升。团队表示，LightGen之所以实现性能飞跃，在于其在单枚芯片上同时突破了“单片上百万级光学神经元集成”“全光维度转换”“不依赖真值的光学生成模型训练算法”三项关键瓶颈，使得面向大规模生成任务的全光端到端实现成为可能。

    点评：光计算芯片是一种利用光子而非电子进行信息处理的新型计算架构。与传统电子芯片相比，它通过光场变化而非电流变化完成计算，具有三大核心优势：超高速度、超低能耗、高并行性。光计算芯片的发展正如新能源汽车对燃油车的变革，它不是简单替代，而是重构竞争维度——从制程工艺竞争转向能效比、并行度和特定场景优化的竞争。这一技术变革将为中国在高端AI算力芯片领域提供“换道超车”的历史性机遇。A股相关概念股有华工科技(sz000988) 、光迅科技(sz002281)等。另外：

    罗博特科(sz300757)公司的自动化设备与智能工厂一站式解决方案，是制造光互连、光传感及光计算产品，以及光伏电池的关键设备与核心支撑。

    仕佳光子(sh688313)公司目前的主要产品为光无源、有源芯片，以及进一步延伸的产品都有望应用在光计算、光互连领域，目前公司生产的有源芯片可以为光计算芯片等相关技术提供配套光源。

    加速AI商业化落地 字节正推进与多家手机厂商合作

    据报道，字节跳动正推进与vivo、联想、传音等硬件厂商开展AI手机的合作，为其设备预装AIGC插件，从而获得用户入口，扭转当前AI在执行层面的被动局面。多位vivo员工证实，vivo与字节跳动已经确认合作，双方正在讨论具体合作细节。据悉，节跳动内部十分重视AI手机项目，系统部门和标注部门各自超过500人。此前字节跳动在回应媒体时曾表示，豆包目前正与多家手机厂商洽谈助手合作，

    点评：字节从“App级AI”升级为“系统级AI”，通过预装AIGC插件获取系统级权限，实现跨App智能操作，覆盖vivo(国内市占率约20%)、联想(PC+手机双生态)、传音(非洲市占率超40%)三大厂商，潜在用户规模超10亿，与12月1日发布的 “豆包手机助手”形成协同，加速AI手机商业化落地，2026年预计AI手机渗透率超50%。A股相关概念股有道明光学(sz002632) 、福蓉科技(sh603327)等。

    宇树机器人伴舞获马斯克点赞引爆市场　人形机器人核心标的望持续受益

    据报道， 12月18日，王力宏成都演唱会首次引入宇树科技G1人形机器人伴舞，共同演绎《火力全开》， 实现了全球首个演唱会机器人舞台。6名机器人身着银色亮片服装，精准卡点音乐节奏，动作与王力宏及其伴舞高度同步。最后表演以机器人一起完成高难度“韦伯斯特”空翻结尾，燃炸全场。视频在网上发布后，引发海内外的关注。 特斯拉CEO马斯克转发并配文“令人印象深刻”。相关话题迅速登上社交媒体热搜，引发网友热议。

    此次机器人以“群舞”形式深度融入商业化演唱会流程，而非单独展示，标志着其舞台应用已从“技术秀”迈向“常态化工具”。目前，人形机器人正以多样姿态渗透进展会、商演等公共场景。未来随着技术加速进化，及制造成本的逐步下行，人形机器人应用场景望逐步从表演导览，向具功能性的服务延伸，市场空间望快速打开。据IDC预测，2025年中国商用人形机器人出货量约5000台，到2030年将增长至近6万台，年复合增长率超过95%。

    均胜电子(sh600699) 公司机器人关键部件解决方案布局完善，进军汽车及机器人Tier1.2025年公司发布的机器人AI头部总成、基于英伟达JetsonThor芯片的全域控制器、新一代机器人能源管理产品以及胸腔与底盘总成、传感器等机器人解决方案，形成完善的产品矩阵体系。

    模塑科技(sz000700)与国内某机器人公司签订了零部件采购框架协议，并于近日正式接到客户发出的人形机器人外覆盖件小批量采购订单，标志着公司业务正式向人形机器人产业拓展。

    牧业大周期反转确立 多因素共振开启上行通道

    当前牧业行业已迎来大周期反转临界点，供给端深度去化奠定核心基础，叠加肉奶价格共振、成本改善、内外市场协同等多重积极因素，2026-2027年将进入明确上行周期。

    供给收缩是反转核心前提，肉牛能繁母牛去化超20%，奶牛存栏同比下降4.2%-4.5%，叠加扩产高峰奶牛进入淘汰期，供给缺口持续扩大且恢复缓慢。价格端形成强劲合力，肉牛价格创历史新高，原奶价格结束近4年下跌企稳反弹，肉奶比价高位形成正向反馈，进一步收紧供给。

    成本端玉米、豆粕价格下行，叠加规模化牧场技术赋能提效，公斤奶成本显著下降，放大盈利弹性。内外市场协同发力，海外主产区出清推升国际价，进口压力减弱支撑本土价格。政策红利与资金逆向布局则进一步催化估值修复，强化上行趋势。

    多重积极因素共振下，牧业企业盈利弹性全面释放，原奶主业毛利率提升、淘汰牛收益增厚，行业将迎来量价齐升与盈利高增的上行周期。可关注福成股份(sh600965) 、伊利股份(sh600887)及西部牧业(sz300106)等。

    豆包视频生成能力再升级 AIGC产业链迎新增量

    近日，豆包App视频生成能力升级，支持Seedance1.5 Pro模型，可一键生成声音和画面相匹配的有声视频。该模型通过原生多模态架构与精细化后训练，实现“一键生成音画同步、运镜专业、情感饱满”的有声视频，标志消费级AIGC正式迈入“电影级”创作时代。

    据悉，Seedance 1.5 Pro 模型对视听协同、动态调度和文化语境的精准掌握，使其在影视创作、短剧生成、广告生产及戏曲演绎等场景中，均展现出较好的叙事表现力与视听融合度。目前，Seedance 1.5 pro已在豆包App、即梦AI、火山引擎体验中心上线，用户可以试用体验。预计下一步将加速向MCN机构、影视工作室开放API，推动AIGC产业链商业化。

    相关行业公司中，博彦科技(sz002649)为豆包提供T技术支持服务，参与豆包大模型的维护和优化工作，公司有AIGC数字人应用方案；宣亚国际(sz300612)OrangeGPT在为客户提供短视频创意、内容制作等服务中，通过调用豆包Pro大模型，可以生成更贴合抖音平台广告投放场景的内容素材。

    政策红利可期 脑机接口医疗器械工作推进会召开

    12月18日，国家药监局在北京召开脑机接口医疗器械工作推进会。会议听取高等院校、科研院所、医疗机构相关专家学者和研发企业代表意见建议。国家药监局党组成员、副局长雷平出席会议并讲话。

    会议要求，要深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，深刻领会脑机接口作为前瞻布局未来产业的重要战略意义；要坚持安全有效为首要前提，创新审评监管方法，构建标准体系，加强技术指导服务；要加强跨部门合作，联手产学研医各方，合力解决关键技术问题，完善产业链供应链；要落实企业主体责任，以问题为导向，提升产品可靠性和整体竞争力，积极推动脑机接口器械更快更好服务临床、惠及患者。

    随着脑机政策的推进，脑机接口产业公司迎来政策提振。相关公司中，成都华微(sh688709)脑机接口方向为目前与上海交大、天津大学等知名高校合作相关重点项目；爱朋医疗(sz300753)成立子公司朋睿脑科学，积极筹备脑科学技术平台和业务。

    (本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)