盘前观点

    上周五两市小幅上涨，沪指收出带上下影线的小阳线，显示多空博弈激烈但多头占优，放量消化部分获利盘，短期仍有冲击3980-4034压力区的潜力，但如果今天继续走9连阳，那么在本周二要防范在压力区出现中阴线洗盘，调整低点看3950也就是上周五低点附近。投资者需提前防范洗盘风险，但调整中仍可逢低寻找布局机会。

    热点前瞻

    1、商业航天：太空算力；2、人形机器人：商用提速；3、期货：大宗商品行情催化

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力70，长期投资者仍可持有低估优质股维持偏高仓位；而对于波段投资者，维持忌追高操作策略不变，上周五做到差价的投资者要做好本周初大盘冲高后再做差价的准备，等日线级别洗盘出现后再考虑逢低接回。目前仍然仓位较轻的投资者仍需保持耐心，等日线级别调出现后再回补仓位。

    导读：

    1、商业火箭科创板上市标准发布 产业有望加速发展

    2、华为宣布明年向韩国推出昇腾950AI芯片和鸿蒙系统

    3、银行业保险业数字金融高质量发展实施发布

    4、人形机器人与具身智能标准化委员会成立

    5、财政部年度工作会议召开 明年将扩大财政支出盘子

    6、强化产业基础再造和重大技术装备攻关 产业链受益

    7、大宗商品市场行情火爆 期货龙头或迎来配置窗口期

    8、新疆植棉面积调减预期升温 棉价重心上移

    9、促商保创新药落地 金监总局拟出配套政策

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    商业火箭科创板上市标准发布　商业航天产业有望加速发展

    12月26日，上交所发布《发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，并自发布之日起实施。该指引围绕商业火箭企业作出系统性细化，明确主营业务聚焦于商业火箭自主研发、制造及航天发射服务，并显著强化对“硬科技”属性的考量。值得关注的是，对于承担国家任务、参与国家重大工程的商业火箭企业，政策层面给予明确的优先支持导向。

    此次上交所《指引》的发布将进一步规范商业航天企业上市流程，加快行业龙头上市步伐，民营火箭公司IPO迎来加速浪潮。近日，蓝箭航天科创板IPO辅导工作已正式完成，从启动券商辅导到辅导完成仅用时约5个月，快于摩尔线程，与沐曦股份时间接近。同时，星河动力、中科宇航、微纳星空、天兵科技等多家民营火箭公司均于2025年下半年陆续完成IPO辅导备案。《指引》的发布明确了可复用火箭的技术路径，解决了商业火箭公司研发投入大、周期长等融资痛点，将加速可回收、大功率发动机等核心技术的研发进度，同时牵引上下游材料、精密制造等领域协同向上，推动商业航天迈向规模化发展阶段。

    超捷股份(sz301005)商业航天火箭结构件业务已形成正式的合同订单，主要客户有蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等国内头部民营商业航天企业。

    斯瑞新材(sh688102)已成为蓝箭航天、九州云箭、深蓝航天等国内商业航天头部企业的重要供应商，其高强高导铜合金产品已成功应用于“朱雀三号”等关键项目的多次发射验证，产品可靠性得到证实。

    中航光电(sz002179)产品已成功配套于主流火箭型号，并持续拓展与国内领先商业火箭企业的合作，已为多家企业提供配套支持，产品覆盖连接器，箭载/箭地单机，电缆网等多类关键部件。

    九丰能源(sh605090)为海南商业航天发射场多次火箭发射任务提供特燃特气保障，液氢，液氧，液氮，氦气等特燃特气产品品质顺利通过发射验证。

    华为宣布明年向韩国市场推出昇腾950AI芯片和鸿蒙系统　关注华为产业链公司

    据媒体报道，12月26日，华为韩国公司CEO王剑在“华为日2025”新闻发布会上宣布，将于2026年在韩国市场推出最新人工智能(AI)芯片“昇腾950”(Ascend 950)，并同步推出AI计算卡及数据中心整体解决方案。此举标志着华为正式挑战英伟达在韩国AI芯片市场的垄断地位，为韩国企业提供“除英伟达之外的第二选择”。

    华为此次在韩国推广鸿蒙系统，将聚焦于智能家居设备和AI基础设施，旨在为当地企业提供更多技术选择，帮助韩国公司构建高效的智能生态，且明确2026年不会将鸿蒙系统应用于智能手机领域。韩国作为AI芯片重镇，华为的进入可能刺激本地供应链多样化，影响全球AI竞争格局。同时，它也凸显了操作系统从手机向IoT扩展的演进路径，帮助品牌在制裁环境中寻找新增长点。目前，HarmonyOS全球生态已超过3200万设备，这一数字的增长得益于开源模式，预计在韩国将进一步扩展到智能家居和企业级场景。

    华丰科技(sh688629)为华为昇腾AI服务器的核心连接器供应商，其高速背板连接器适用于数据中心高端服务器，能直接受益于昇腾芯片需求增长。

    川环科技(sz300547)是华为液冷服务器的核心供应商，已中标液冷管路系统订单。

    银行业保险业数字金融高质量发展实施发布

    国家金融监督管理总局12月26日对外发布《银行业保险业数字金融高质量发展实施方案》，从数字金融治理，数字金融服务，数字技术应用，数据要素开发，风险管理和监管数字化智能化转型等方面提出了33项工作任务。

    国泰海通研报认为，金融行业作为数据，信息与决策密集型产业，其数智化转型需求与大模型技术特性高度契合，已成为AI应用落地的绝佳"试验田"。金融机构IT支出持续扩张，2023年科技投入总规模达3598亿元，2024-2028年预计将以约13.3%的复合增长率高速增长，且2024年以来金融行业大模型相关招投标明显加速，为AI落地注入强劲动力。

    宇信科技(sz300674)是国内产品线最为完备的银行软件及服务厂商，已经为中国人民银行，三大政策性银行，六大国有商业银行，12家股份制银行以及380多家区域性商业银行，农村信用社，农商行和村镇银行，以及50余家外资银行提供了相关产品和服务。

    新致软件(sh688590)在保险行业IT解决方案领域积累了丰富的经验，并长期服务中国太保，中国人保，中国人寿，新华保险等保险行业核心客户，全面覆盖营销拓客，客服智能应答，智能理赔，智能核保及智能办公等关键场景。

    人形机器人与具身智能标准化委员会成立

    12月26日，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会(以下简称"标委会")成立会议在京召开。成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会是推动人形机器人与具身智能技术熟化和应用落地的重要举措。标委会主要承担人形机器人与具身智能基础共性，关键技术，部组件，整机与系统，应用，安全等领域行业标准制修订工作，秘书处设在中国电子学会。

    东方证券研报认为，2025年人形机器人在运动控制领域已经取得快速进步，而随着产业进入快速发展期，运动控制对市场的影响也将边际减弱，预计2026年市场将更加关注实际的量产情况。从量产的挑战来看，东方证券认为大脑模型是最重要挑战之一。而为了推动大脑的快速进化，预计2026年上半年有望出现更快速的量产，具备优秀制造和管理能力的零部件企业更加受益。

    拓普集团(sh601689)机器人产品涵盖直线执行器，旋转执行器，灵巧手等环节，在技术水平，产能建设等方面均处于领先地位。

    肇民科技(sz301000)积极与客户共同开发人形机器人精密零部件新品，并已取得部分订单。

    财政部年度工作会议召开 明年将扩大财政支出盘子

    全国财政工作会议12月27日至28日在京召开。会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策。“‘更加积极’既体现在资金规模上，更体现在提高资金使用效益上。”蓝佛安表示，明年将扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益；提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力；持续优化支出结构，强化重点领域保障；加强财政金融协同，放大政策效能。

    会议明确要“打好更加积极财政政策‘组合拳’”，这与中央经济工作会议定调一脉相承，预计明年财政力度将在今年已经更加积极的基础上小幅增加。实施时机上，大概率会主动靠前发力。合理加快资金下达拨付，推动尽快形成实际支出和实物工作量。近期，部分省份已陆续披露一季度地方债发行计划，显示提前批额度已下达，反应靠前发力特征。

    在地产持续筑底背景下，基建投资仍将作为稳增长的重要手段，预计2026年基建投资增速相对乐观，基建和建材龙头的订单和业绩都有望直接受益。可关注中钢国际(sz000928) 、中国中铁(sh601390) 、中国核建(sh601611)及东方雨虹(sz002271)等。

    强化产业基础再造和重大技术装备攻关 产业链受益

    12月26日，国家发改委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》，其中提到，对高端数控机床、高端船舶等重大装备产业，关键在于重点突破、协同联动。产业链、供应链在关键时刻不能掉链子，这是大国经济必须具备的重要特征。我国高端数控机床、高端船舶产业在部分关键核心领域还受制于人，提升产业链供应链韧性和安全水平的重要性和紧迫性日益突出。

    “十五五”时期，要加速突破关键核心技术瓶颈，加快产业模式和企业组织形态变革，实现高水平科技自立自强。强化产业基础再造和重大技术装备攻关，加快解决“卡脖子”难题，保证产业链体系自主可控、安全可靠。发展先进制造业集群，加速水平分工的横向联合和上下游协作的垂直整合，推动产业聚集化、集群化发展。强化企业科技创新主体地位，发挥龙头企业引领支撑作用，促进大中小企业融通创新，加快重点产品创新和示范应用，深化产学研用协同。

    相关公司中，亚威股份(sz002559)是国内金属成形机床行业的领军企业，在钣金机床业务领域，公司实现了中高端进口替代，折弯机产品被工信部评定为“国家制造业单项冠军”，数控转塔冲床等产品产销规模领先优势明显。润邦股份(sz002483)海工装备业务由子公司润邦海洋主导，以海上风电装备+海工船舶+配套结构件为核心，自主研发设计并建造的国内首座适用于近海海域自升式风电安装作业平台。

    大宗商品市场行情火爆 期货龙头或迎来配置窗口期

    12月26日，全球贵金属再次上演史诗级行情，全线暴涨刷新历史纪录。COMEX白银期货价格暴涨11.15%，报79.675美元/盎司，年内涨幅超170%；COMEX黄金期货价格上涨1.31%，报4562美元/盎司，刷新历史高位；NYMEX铂收涨11.84%，创历史新高。2025年以来，大宗商品市场呈现显著的结构性分化行情，黄金等贵金属价格屡创新高、铜价持续飙涨，而油价则因需求疲软震荡走低。在此背景下，期货市场成交活跃度攀升。中国期货市场监控中心19日最新公告披露显示，继期货市场资金总量于10月9日突破2万亿之后，12月8日，期货公司客户权益突破2万亿，较2024年底增幅超30%。其中，特殊法人客户权益稳步增长，在各类特法客户中，保险机构权益增幅最为显著，较2024年底增幅约两倍。

    当前大宗商品结构性行情受基本面与资金面双重支撑仍具延续性，叠加期货行业集中度提升趋势，头部期货公司有望持续受益，建议关注瑞达期货(sz002961) 、永安期货(sh600927) 。

    新疆植棉面积调减预期升温 棉价重心上移

    近期棉花期货延续偏强走势，价格已连续六周上涨，一度创去年10月以来新高。据悉，12月23日，新疆棉花产业发展领导小组办公室召开调减新疆棉花种植面积专题会议。会上指出，调减棉花种植面积是适应市场需求变化、优化区域农业资源配置、缓解水资源环境压力、保障重要农产品稳定安全供给的关键举措。

    另据业内消息，新疆棉花明年面积调控或将压减500-700万亩，减幅超10%。面积减少，产量肯定会同步收缩，支撑远月合约。需求方面，纺织厂和织布厂开机率保持平稳，淡季不淡。棉花的表观消费较好、下游阶段性补库和年前备货预期，远期合约市场博弈未来三年的棉花目标价格补贴政策，再加上整体商品市场近期情绪乐观，上述因素推动棉花期、现货价格稳步上涨。

    新疆棉花是金字招牌，适度的种植面积调整，能让棉花产业更健康，利好新疆内涉足棉花种植龙头，可关注新赛股份(sh600540) 、新农开发(sh600359)等。

    促商保创新药落地 金监总局拟出配套政策

    据悉，各省已陆续开展商保创新药的挂网信息申报工作，并纳入了深圳、宁波、湖北黄石和宜昌的2026年惠民保。国家金融监管总局也拟在2026年1月出台落地相关政策，涉及百万医疗险的目录调整，重点针对此前保司掌握发病率、病程等数据不够充分的药品，当前处于小范围征求意见阶段。

    另据了解，2025年，国内创新药企正密集发力，新药获批呈爆发式增长。据不完全统计，2025年获批上市的国产1类新药已超60款，覆盖肿瘤、代谢、自免、罕见病等。而除了获批上市外，新药临床迎关键进展的也不再少数。据悉，12月17日-24日，就有和誉、恒瑞、翰思艾泰等大批药企宣布新药获批临床，含PD-L1、ADC、双抗等热门疗法。

    2025年大批国产创新药临床获批，标志着在政策、资本、技术协同推动下，中国医药创新已迈向高质量发展阶段，并开始进入收获期。可关注药明康德(sh603259) 、恒瑞医药(sh600276)等。

    (本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)