1、指数点评

2025年最后一个交易日，11连阳，小幅缩量。

年前最后一篇文章的观点是要留意黄线连续3天被压制的情况下，多关注黄白线的切换机会，目前是10日均线上行，但是经过3天调整以后，创业板，上证50，沪深300，都是回踩了10日均线，回调的压力小了，反而来到了10日均线的支撑位置，资金维持强势，综合以上数据以及节假日的外盘表现，明天开门有望迎来普涨，或者说如果黄线继续强势，开门普涨的概率会比开门红的概率高。

说一下偏中长期的思路：

去年10月开启的良性调整，直接诱因是“融资融券的质押担保品不得超过300倍静态市盈率”的监管红线。调整呈现显著分化：

主板因有政策资金托底，调整极为短暂且温和，仅回调7个交易日，从4034点连续至3816点后便迅速企稳。

科创板则承受了主要压力，龙头中芯国际因触发300倍红线，股价从150元附近回调至110元左右，整体调整周期持续约两个月，幅度较深。

当时也说过，可以高位横盘等进入等到26年，静态市盈率的计算基准切换成25年财报数据后，市场将迎来新的契机。

目前来看，跨年行情已提前启动，当下的11连阳正处于2026年春季行情的进程中，根据资金的持续流入情况来看，这一波上证指数乐观预期是有望冲击4200点附近。但是“300倍市盈率”规则约束并未消失。基本面没有太大变化的情况下，一旦逼近这一红线，依然会面临调整压力。后续如何调整，目前的推演如下：如果说25年10月的调整为“多头资金的有序撤退” ，但并不是每一次的调整都是良性，还需要警惕没有资金护盘导致的“A字型”尖顶下跌，杀伤力会倍增。

结论：当前市场正处于春季行情中，在参与趋势性行情的同时，必须清醒认识到：随着指数攀升和时间推移，未来触发调整的位置会更高，但其潜在的剧烈程度也可能升级。提前为最终可能到来的、更为陡峭的出清式调整做好准备，是现阶段不可或缺的风险管理思维。以上都是猜想，具体临盘还是多注意节奏。

工具箱（可点击查看）：

资金指标的深度理解应用

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看懂指数：短线如何看懂量能（文字版）

看懂指数之看懂量能（视频版）

2、板块题材点评

上一篇说商业航天应该还是没到顶，节前最后一天的又变成了商业航天的主场，强修复，顺灏，黑科都是高开秒板，带动了好几个跟风的，随后出现了一波回落，但是中国卫星这种200亿成交量的大块头带头反包很提人气，另外一个大块头是200亿的航天发展是尾盘反包涨停，还有就是神剑。商业航天是自从爆发以后，6天5阳，明天开盘应该还是前排一字，后排陆续掉队的走势。其他题材只能伺机轮动。

机器人上周二一度成为最热的题材，但是周三是分化，没有走出强更强的走势，机器人分化的情况下，资金挖掘了低位的AI应用。

其他题材基本上就不用看了。

3、情绪风格点评

黄线虽然比白线强势，但是没体现在情绪数值上，一方面是体现在商业航天的大中军核心上，当然随着商业航天的涨幅巨大，最后还是会出现高低切换，一月份很大概率会被新的，低位的题材所替代。

4、指数数据

①趋势数据：10日均线上行，指数处于10日均线上方。

来源：益盟操盘手，风险提示：本图中所涉及个股只作为数据展示，不作推荐和暗示。股市有风险，入市需谨慎。

③情绪数据：-2.659，节前最后一天散户有所减仓，最近两周散户情绪在下图日期下第一排数据。

5、短线数据回顾(下图)

来源：益盟操盘手，风险提示：本图中所涉及个股只作为数据展示，不作推荐和暗示。股市有风险，入市需谨慎。

备注：情绪数值由8个参数构成，每项1分，数值越小赚钱效应越差，数值越大赚钱效应越好，最低0分，最高8分，分成三挡，0、1、2绿色背景为情绪低位，3、4、5黄色背景为情绪中位，6、7、8红色背景为情绪高位。

6、板块轮动(下图)

来源：益盟操盘手，风险提示：本图中所涉及个股只作为数据展示，不作推荐和暗示。股市有风险，入市需谨慎。

备注：板块轮动是根据当天的涨停数据，把表现活跃的个股归类共性后排序记录，图中板块名称以共性角度划分，难免出现和软件中的概念不一致的情况，叠加时间维度看板块的持续性，持续强度在前排的板块往往就是市场的主线。

7、个股数据(下图)

来源：益盟操盘手，风险提示：本图中所涉及个股只作为数据展示，不作推荐和暗示。股市有风险，入市需谨慎。

本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此入市风险自负。股市有风险，投资需谨慎！本文编辑：夏根利，投顾编号：A0880618060001