盘前观点

    上周五沪指低开下探回升收长下影阴线，类似吊颈线，多方未翻盘成功，近期高位放量滞涨明显，若跌破1月20日低点或形成双头，有阶段性调整可能，一旦阶段头部确立，则调整空间看4000点附近。这里要企稳的话除非证券板块启动带动指数拉出反包阳给出明确向上信号，并且国家队不再压盘才行。创业板靠CPO、宁王等权重护盘收阳很“虚假”，科创50指数反抽5日10日线遇阻，这两个指数的缩量阳形态要防范演变为下跌中继。整体来说，市场调整风险未解除。

    热点前瞻

    无

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力65，长期投资者仍可持有低估优质股维持偏高仓位；而对于波段投资者，在主板指数未收复上方所有均线前，仍然忌追高，仓位上维持轻仓，以持币观望为主，如果本周有券商带领指数企稳动作，那么再考虑右侧回补仓位也来得及。

    导读：

    1、容量电价机制出炉 新型储能有望更快发展

    2、全球算力建设加速 数据中心用变压器爆单

    3、元宝10亿现金红包活动开启 AI入口竞争白热化

    4、SpaceX申请部署百万颗卫星 千亿太空光伏市场加速爆发

    5、量子计算领域取得重大突破

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    容量电价机制出炉 新型储能有望更快发展

    1月30日，国家发展改革委，国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，对煤电，气电，抽水蓄能，新型储能等调节性电源的容量电价政策进行系统完善。通知提出，各地可根据当地煤电容量电价标准，结合放电时长和顶峰时贡献等因素，建立电网侧独立新型储能容量电价机制。

    电力专家指出，储能是当前电力系统的"堵点"，独立储能建设能够有效解决这一瓶颈。通知将进一步推动储能领域发展。东莞证券认为，国内新型储能灵活调节能力日益凸显，在促进新能源开发消纳，提高电力系统安全稳定运行和电力保供水平等方面作用逐步增强，建议关注技术和规模领先的储能系统头部企业。

    阳光电源(sz300274)2025年前三季度储能发货同比增长70%，海外发货占比从63%攀升到83%。

    南网储能(sh600995)是南方电网旗下抽水蓄能与电网侧独立储能运营平台，抽蓄业务稳健发展，有望受益于新型储能行业的高景气度。

    全球算力建设加速 数据中心用变压器爆单

    央视财经在我国广东，江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。当前，全球AI算力建设进入爆发期，高功率，高稳定的供电成为算力集群的"生命线"，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。全球AI算力中心的爆发式增长，让变压器成为稀缺资源，美国市场交付周期已经从50周延长至127周。数据显示，我国变压器行业企业约3000家。2025年，我国变压器出口总值达646亿元，比2024年增长近36%。

    据银河证券研报，北美整体电力缺口大，AIDC需求增长进一步加剧缺口。根据伍德麦肯兹对北美年度供需估算，目前电力变压器和配电变压器的供应缺口已分别达到30%和6%，进口产品预计占美国电力变压器供应量的80%，配电变压器供应量的50%。中国变压器出口均价已从2020年的1.2万美元/台升至2025年的2.08万美元/台，高端型号价格翻倍，变压器出口有望量价齐升。

    伊戈尔(sz002922)泰国工厂已于2025年12月投产，具备年产6000台新能源和数据中心应用变压器能力。

    金盘科技(sh688676)已构建覆盖变压器系列，AIDC模块化电源装备，储能系列等在内的AIDC电力设备系列产品。

    元宝10亿现金红包活动开启 AI入口竞争白热化

    2月1日，元宝10亿现金红包活动开启。在苹果商店免费App(应用程序)排行榜上，腾讯系AI助手产品元宝App与字节系AI助手产品豆包App占据前两名。

    开源证券认为，国内大模型厂商不断通过高频模型迭代升级，模型性价比优势及海外扩张，提升用户及收入规模，并借助全年最盛大节日"春节"的系列活动所带来的强社交裂变效应，加码争夺C端AI入口，后续国内用户规模增长及商业化或加速，从而打开围绕大模型广告，电商，娱乐，本地生活，教育等变现方式的产业链上下游成长空间，建议继续布局AI应用。

    润建股份(sz002929)推出"星算云池"产品，遵循"以销定采"原则，按客户需求持续上架高性能智算云服务，公司与阿里巴巴等大厂的合作正在持续推进。

    科大讯飞(sz002230)旗下"讯飞星火"大模型整体技术指标持续对标全球第一梯队，并在教育，医疗，安全，能源等行业的模型效果全球领先。

    SpaceX申请部署百万颗卫星　两家龙头公司受益千亿太空光伏市场加速爆发

    日前，美国联邦通信委员会(FCC)的一份新文件显示，SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力(轨道数据中心)，以支持先进的人工智能。这些卫星将在宽度高达50公里的狭窄轨道壳层内运行，拟部署在高度500公里至2000公里的轨道上，采用太阳同步轨道倾角约30度，利用太阳能供电，并通过光学链路(激光)与现有星链网络连接，将计算结果路由至地面用户。

    SpaceX本次大规模的卫星发射计划核心在于低轨空间的有限性。空间上限的明确使得卫星产业具有类似贵金属般的终局供给确定性，当前美国太空市场的诸多参与者正不遗余力去争取卫星发射配额。除了抢配额，AI产业浪潮扩散带来的算力机会亦是助推卫星业务发展的需求要素。低轨卫星与太空算力发展带动太空光伏进入产业化验证阶段，对高效率、轻薄柔性等提出更高要求，打开高端制造及定制化设备增量空间。中信证券测算，远期卫星领域光伏电池片整体市场空间将达到3288亿元，相比于短期市场空间有望增长30倍以上。

    捷佳伟创(sz300724)公司同步推进P型TOPCon和BC电池技术路线的研发，并计划建设太空光伏疲劳实验室，围绕关键设备研发、工艺优化、环境模拟测试及可靠性验证等环节，完善相关支撑体系。

    钧达股份(sz002865)与尚翼光电共同签署了《战略合作框架协议》拟围绕“面向太空算力与空间能源应用的柔性钙钛矿技术研发与产业化”展开深度合作，共同探索全球领先的太空能源解决方案。

    量子计算领域取得重大突破　商业化应用提速背景下两家核心公司受益

    据报道，来自德国斯图加特大学与维尔茨堡大学团队宣布，他们成功演示了一种在通信C波段工作的高质量单光子源，实现了按需产生单光子，并取得接近92%的双光子干涉可见度。这一结果被认为是面向可扩展光子量子计算和量子通信的重要进展。相关研究成果已于1月30日发表在《Nature Communications》上。

    政策、资金及技术三重驱动下，量子产业已进入技术突破、应用探索、产业培养同步推进的关键期。政策层面，量子科技的定位已提升至前所未有的战略高度，此前连续三年被写入政府工作报告，“十五五”规划建议更是将量子科技置于未来产业布局的首位。资金层面，截至2025年第三季度，全球量子科技融资总额约349亿元，超过前两年总和并创下历史新高。此外，近期量子计算领域点燃硬科技赛道融资热情，多家行业公司相继宣布完成亿元级别融资。技术层面，量子计算的技术进展不断突破，美国凭借IBM、谷歌等巨头在硬件与算法上保持领先。中国“祖冲之三号”“九章三号”等成果让我国在超导与光量子路线上跻身国际第一梯队。目前构认普遍认为，量子技术正加速从实验验证走向商业化应用。ICV预计全球量子计算市场规模在2024—2035年由50亿美元增长至8000亿美元以上，CAGR超55%。

    国盾量子(sh688027)是国内量子科技绝对龙头，业务覆盖量子通信、量子计算和量子精密测量三大领域。

    科大国创(sz300520)通过参股投资方式前瞻布局了量子科技产业优质企业，并积极推动量子软件方向的协同与合作。同时，依托“科大系”企业在产学研上的优势积累，公司积极与合作伙伴共同探索量子计算与经典计算融合的相关软件技术。

    (本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)