盘前观点

    昨天沪指收复前天阴线实体一半以上，呈光头阳，虽成交量较前天明显萎缩但优于 3 月 18 日的阳量，个股普涨百股涨停，短线有能力进一步反弹触碰 5 日线。但目前仍难判中期见底反转，毕竟昨天反弹量能仍然整体欠缺，反弹后可能还有反复震荡，不排除做双底结构。深成指和科创50缩量收长下影小阳，短线反弹阻力同样看 5 日线。创业板受权重补跌影响表现偏弱，但守住半年线，后面两天走势关键，可能面临方向选择，由于该指数由于此前调整不充分，先做好防守。

    热点前瞻

    1、电力：近期热点，但追高谨慎

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力70，长期投资者仍可持有低估优质股维持偏高仓位；而对于波段投资者，由于反弹第一天量能方面欠缺，所以暂时只看反弹不看反转，如果要参与则小仓位博弈反弹做差价，但快进快出不宜贪婪，今天重点观察5日线附近多空争夺，昨天如果盘中参与反弹的，今天冲到5日线没量，可以考虑T出。

    导读：

    1、日本旋光片供应告急 国产替代迎来历史性机遇

    2、Token成AI“结算单位”　商业闭环加速

    3、全球半导体盛会开幕在即 行业利润弹性释放

    4、津巴布韦锂出口禁令放开落空 价格或继续上行

    5、孚日股份发布涂料涨价通知 产业链面临配置良机

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    日本旋光片供应告急 国产替代迎来历史性机遇

    据行业信息，受钆、铽、镝、钇等稀土原料库存耗尽影响，日本Granopt对法拉第旋光片产线进行停炉减产。法拉第旋光片需要高温炉体持续运行，以确保产品和参数稳定，一旦停炉降温，须重新完成产线重启及晶体成长校准及工艺参数调试等流程，重启周期6个月。Granopt是全球法拉第旋光片领域的核心供应商，此次停炉将直接导致全球市场供应收缩。

    法拉第旋光片作为光隔离器的核心核心组件，是光通信、激光设备等领域不可或缺的关键器件，尤其在800G/1.6T高速光模块中用量激增——传统100G光模块仅需1-2个，而800G光模块需配备8个，随着AI数据中心建设提速，其市场需求正呈爆发式增长。2026年1月，中国对日本停止供应稀土出口，而法拉第旋光片的生产必须用到稀土材料。法拉第旋光片市场长期处于高度垄断状态，Granopt与美国Coherent两家企业合计占据全球80%以上的市场份额，几乎主导了全球供给格局。更为关键的是，目前Coherent已停止对外供货，优先保障自身关联企业需求，此次Granopt停炉减产，直接导致全球法拉第旋光片市场化供应近乎“断档”，供需缺口将快速扩大。在此背景下，国内具备法拉第旋光片量产能力的企业，将迎来直接的市场导入机会，国产替代进程有望加速推进。

    东田微(sz301183)子公司建成国内首条法拉第旋光片产线，已向光迅科技小批量供货。

    福晶科技(sz002222)是国内唯一实现TGG/TSAG磁光晶体全流程量产的上市公司，覆盖Coherent、光迅、中际旭创等头部光模块厂商。

    Token成AI“结算单位”　商业闭环加速

    据媒体报道，在23日举行的中国发展高层论坛2026年年会上，国家数据局局长刘烈宏明确将Token翻译为“词元”，它不仅是智能时代的价值锚点，更是连接技术供给与商业需求的“结算单位”，为商业模式的落地提供了可量化的可能。

    刘烈宏在论坛上还披露了一组令人震撼的数字：截至2025年年底，全国已建成高质量数据集超过了10万个。到今年3月，我国日均Token(词元)的调用量已经超过了140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了40%多。中国日均Token(词元)调用量的大量增加，充分表明中国的人工智能发展进入快速增长阶段，应用场景在不断深化，从能对话到能决策执行的智能体，中国人工智能产业的竞争力显著增强，也标志着数据集的供给在大量增加，数据要素的价值在不断释放，数据要素赋能人工智能创新发展进入了良性互动的阶段。词元的可计量、可定价属性，解决了 AI产业长期以来盈利模式模糊的痛点：按词元消耗量计费的模式，正在成为AI、SaaS、API服务的主流收费方式，为企业提供了可预测的现金流。

    优刻得(sh688158)全栈云计算布局，AI智算中心与海外拓展双轮驱动，卡位AI智能体云端基础设施入口。

    网宿科技(sz300017)是CDN服务商龙头，业务覆盖全球90多个国家和地区，有望充分受益海内外云涨价。

    全球半导体盛会开幕在即 行业利润弹性释放

    3月25日至27日，中国(上海)国际半导体展览会即将举行。中国市场作为全球半导体销售的重要引擎，占据了全球市场份额的1/3。随着人工智能，5G，物联网，节能环保，新能源汽车等战略性新兴产业的快速发展，半导体需求持续攀升。预计2026年中国半导体市场规模将达19850亿元，展现出巨大的市场潜力。

    开源证券认为，地缘政治博弈，AI需求增长与区域补贴政策正形成强力共振，驱动全球晶圆制造格局加速重构并转向割裂。受下游汽车与工控市场补库带动，原材料成本传导，晶圆代工行业迎来全面涨价。中长期看，先进逻辑芯片的国产替代与存储CBA架构的加速渗透，将催生海量晶圆产能需求，行业利润弹性有望步入释放期。

    精测电子(sz300567)是国内半导体检测设备领域领军企业之一，已基本形成在半导体检测前道，后道全领域的布局。

    通富微电(sz002156)为全球客户提供从设计仿真到封装测试的一站式服务。

    津巴布韦锂出口禁令放开落空 价格或继续上行

    3月24日从在津巴布韦布局锂资源的中资企业获悉，公司在当地的矿山和锂盐企业仍在正常生产运营，但锂精矿出口仍然暂停，当地出口禁令未配套进一步细则。至于何时出口能够恢复，目前各方还在积极沟通中。3月24日，碳酸锂主力合约盘中一度上涨7.10%,触及15.44万元/吨。津巴布韦锂出口禁令已延续近一个月，尚无放开消息，影响时长或超出此前市场预期。市场人士2月底预计津巴布韦出口政策调整对市场的影响将持续1个月左右。

    研究机构认为，津巴布韦锂矿石是我国锂矿进口重要来源国之一。本次津巴布韦锂矿出口禁令符合其价值留存战略，但当下政策立即切换为禁止所有锂矿出口，仅开放硫酸锂出口不符合当地生产现状，预计本次出口禁令影响时间不会过长，待整顿资源损耗与非法走私乱象，当地有采矿权和选矿厂的企业完成新流程审批后，将恢复锂矿正常出口。在强需求，低库存背景下，供给的扰动将被放大，当下碳酸锂价格在前高附近面临一定抛压，后续若禁令时间超预期或发生其他供给扰动，价格或将突破20万元/吨。

    华友钴业(sh603799)自有锂矿矿山，主要产品为锂辉石精矿，透锂长石精矿等。

    雅化集团(sz002497)在津巴布韦的锂矿目前可达到年230万吨原矿处理能力。

    孚日股份发布涂料涨价通知 产业链面临配置良机

    日前，孚日股份子公司发布工业涂料价格调整告知函，表示因原材料价格持续大幅攀升，公司决定从23日起，对工业涂料价格上调10%至25%，具体价格将采取"一单一议"模式给出方案。公司相关负责人介绍，近期工业涂料原材料环氧树脂，丙烯酸，混二甲苯价格均出现大幅上涨。

    研究机构表示，在建材整体需求未明显回暖的背景下，涂料板块配置价值较低。不过，经过数年的地产下行周期，企业发展和经营的风险已有充分释放，而涂料赛道内的龙头企业已出现经营改善和业绩修复，未来发展将会更上一层楼，期待成长性兑现，当前已处于较好的配置时点。

    公司方面，三棵树(sh603737)在工程领域打造内外墙涂料，家居新材料等为一体的绿色建材一站式集成系统。七彩化学(sz300758)搭建了以高性能有机颜料为主，溶剂染料和中间体为辅的产品结构体系。

    ‌(本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)