盘前观点

    昨天沪指高开后窄幅震荡，全天在10日线上方运行消化该均线下行压力，成交量表现平稳，隔夜欧美市场继续上涨，短线或酝酿冲4000点关口的动作，但不要过于激动，冲关后可能因上方套牢盘解套抛压回落，需有心理准备；深成指高开假小阴震荡，上方缺口还有一丝没补短线仍有补缺预期，但缺口上方是重压区要防范补缺后回落。

    热点前瞻

    1、医药制造：近期热点；2、CPO：行业景气；3、可控核聚变：事件催化

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力70，长期投资者仍可持有低估优质股维持偏高仓位；而对于波段投资者，如果沪指冲4000点反而要做好逢高减仓的准备。短线涨幅不大但仍在5日线上的品种可继续持有等反弹，但整体仍以小仓位高抛低吸做区间差价的思路来应对比较合适。

    导读：

    1、全球首款小分子口服减肥药进入上市倒计时

    2、益生菌国家标准公开征求意见 构建行业发展新生态

    3、多个领域取得标志性进展 6G将实现全域立体覆盖万物智联

    4、全球唯一实现千秒级长脉冲运行 核聚变商业化更近一步

    5、涨价频发、半导体产业迎来结构性变革

    6、光模块产品需求旺盛 行业景气度高

    7、DRAM价格预计Q2继续上涨 行业景气持续向好

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    全球首款小分子口服减肥药进入上市倒计时

    据机构跟踪，全球首款小分子口服减肥药Orforglipron预计今年4月通过NDA(新药上市申请)，2026年有望上市销售。

    今年2月，礼来公布其口服减肥药orforglipron在ACHIEVE-3研究中，在主要终点及所有关键次要终点上均优于口服司美格鲁肽，在降低A1C和体重改善方面取得显著提升。口服小分子相较于注射GLP-1与口服多肽有巨大优势，包括可显著扩大患者人群(减重维持与惧怕打针患者)、供应链稳定性、无需面临短缺风险、在联合用药、固定剂量复方制剂开发上更具灵活性，且无饮食饮水限制，每日一次给药即可，临床实践中更易被患者接受等。根据辉瑞CEO在JPM大会上的预期，预计2030年减肥药市场空间将达1500亿美元。随着Orforglipron的获批上市，其产业链有望迎来巨大投资机会。

    康龙化成(sz300759)今年3月与礼来达成战略合作，重点布局Orforglipron口服固体制剂的本土化生产。

    药明康德(sh603259)与礼来在小分子CDMO领域深度合作，其中礼来双靶点减肥药替尔泊肽由公司代工生产。

    益生菌国家标准公开征求意见 构建行业发展新生态

    据报道，近日，市场监管总局就《保健食品原料 益生菌》国家标准向社会公开征求意见。该标准的制定填补了我国保健食品原料益生菌质量标准的空白，将从源头规范行业发展，为益生菌类保健食品的质量安全筑牢防线。该标准系统规定了保健食品原料益生菌的术语定义、分类、技术要求等全流程规范，对生产规范、辅料使用、标签标识、运输贮存等做出严格要求。

    点评：该标准将推动益生菌行业向规范化、科学化发展，构建基于科学依据的益生菌健康发展新生态。消费者对营养健康更为重视，“防病于未然”理念逐渐成为主流。消费者购买益生菌的理由包括体重管理、提升免疫力、美容护肤、女性健康、改善情绪等，应用场景从日常健康延伸至旅行应激、肠道菌群重建、职场等即时性需求。随着技术壁垒的突破，益生菌的应用场景将大幅拓宽，从传统膳食补充剂向热饮、休闲食品、蛋白粉等日常消费品类转变。未来，益生菌将从“特殊功能成分”向“日常食品原料”转变，真正实现“食养即生活”的健康理念，为亿万中国消费者提供更科学、更有效的健康解决方案。A股相关概念股有科拓生物(sz300858)、倍加洁(sh603059)等。

    多个领域取得标志性进展 6G将实现全域立体覆盖万物智联

    2026年以来，全球6G发展加速驶入快车道，6G的标准制定、原型研发、技术突破、产业规划等均取得标志性进展。3GPP已启动6G标准起草工作，进入规范制定关键窗口；ITU也发布相关报告，明确6G关键性能要求；全球基本达成2029年标准冻结、2030年规模商用的共识。近日，国内外企业、科研机构也密集发布了多款6G原型机与原型系统，覆盖太赫兹通信、空天地一体化、通感算智融合、光-无线融合等多个方向。这些进展标志着6G正从技术研发向硬件产品化方向迈进。而在近日召开的2026中关村论坛年会6G技术与产业创新论坛上，中国移动研究院院长黄宇红指出，全球首个6G国际标准将在2029年完成制定，随即将开展预商用产品与测试验证。

    点评：6G的技术突破并非单一维度的升级，而是涉及多核心技术的协同创新，其中，太赫兹通信、空天地一体化、通感算智融合三大技术成为6G的标志性技术方向，也是实现6G性能跃升与场景拓展的核心支撑。通感算智融合是6G赋能千行百业、支撑低空经济、智能驾驶等新兴场景的关键使能技术。空天地一体化是实现6G“全域连接”的关键技术，也是6G从“万物互联”迈向“万物智联”的重要基础。6G以星地融合、智能体通信为核心标志，实现全域立体覆盖、万物智联。中国信通院预测，到2030年，全球6G市场规模将超1.2万亿美元。A股相关概念股意华股份(002897)、浩瀚深度(sh688292)等。

    全球唯一实现千秒级长脉冲运行 核聚变商业化更近一步

    据报道，近期，上海核聚变能源商业公司能量奇点自主研发的全球首台全高温超导托卡马克装置“洪荒70”，成功实现1337秒稳态长脉冲等离子体运行，成为全球唯一实现千秒级长脉冲运行的商业核聚变企业，远超此前商业公司百秒级的运行上限。这一突破不仅实证了全高温超导技术路线在聚变装置上的工程可行性与稳定性，为核聚变商业化落地按下“加速键”，更意味着，上海提前布局的未来能源产业，距离确定性更近一步。

    浙商证券认为，当前行业进入密集的设备采购、招标和建设阶段，同时，AI算力催生电力需求，可控核聚变作为终极能源重要性增加，行业已进入工程可行性验证阶段，系列实验堆进入密集的设备采购、招标和建设阶段，产业链上游的材料和中游的核心设备供应商将迎来订单释放。

    A股相关概念股有锡装股份(sz001332)、中国核建(sh601611)等。另外：

    哈焊华通(301137)的焊接技术对确保核聚变设备的结构完整性和安全性有积极作用。

    合锻智能(603011)已中标聚变新能相关采购项目，并已进入执行阶段。

    涨价频发、半导体产业迎来结构性变革

    刚刚过去的3月，德州仪器、英飞凌等国际半导体产业巨头宣布上调价格，其中，德州仪器部分产品的最高涨幅达85%，英飞凌主流产品的涨幅预计为5%至15%。此外，国内晶圆代工龙头晶合集成宣布自6月1日起对所有晶圆代工产品价格统一上调10%。多家芯片设计公司也陆续发布涨价函。捷捷微电、芯海科技、希荻微、纳芯微等厂商调价幅度普遍在10%至20%之间。

    招商证券表示，本轮涨价并非简单的周期性波动，而是由AI产业爆发式增长与上游原材料成本攀升双重驱动的结构性变革。中信证券认为，预计未来国内头部晶圆厂将持续扩产，先进制程产线建设提速，将为国产半导体设备与材料行业提供巨大市场空间。

    聚辰股份(688123)系列高可靠性存储芯片已广泛应用于全球前20大中的16大以及国内前20大的全部汽车品牌的核心元器件。

    晶丰明源(688368)业务分为电源管理芯片和控制驱动芯片两大类，具体包括LED照明驱动芯片、AC/DC电源芯片、高性能计算电源芯片和电机控制驱动芯片四大产品线。

    光模块产品需求旺盛 行业景气度高

    据券商草根调研，光模块行业需求旺盛，预计1.6T光模块2026年、2027年需求分别达到3000万只、7000万只至8000万只，800G光模块保持年化5000万只需求。需求爆发、交付紧急、价格上浮，是当前光通信的写照。除了可插拔外，CPO、NPO、光芯片等细分赛道景气度也在加强。

    研究机构认为，需求的大幅外溢，给了更多中国厂商进入北美AI核心圈的机会。二线光模块的投资，首先看物料锁定能力(DSP、CW、EML、硅光芯片、隔离器等)；其次看1.6T产品出海的进度和订单总量；最后看产业链纵向和横向布局(比如布局光芯片或产品向NPO等多元演进)。CW激光器/EML方面，海外lumentum、住友等龙头扩产的重点往往集中在400mw CW激光器和200G EML等高端产品，因此给了中国厂商大量中低端产品替补机会。

    腾景科技(688195)持续加强光通信领域业务开拓和产品交付，推动光通信领域收入增长。

    源杰科技(688498)为国内领先的“电信市场+数通市场”协同拓展的光芯片供应商，CW硅光光源产品逐步放量。

    DRAM价格预计Q2继续上涨 行业景气持续向好

    据媒体报道，今年3月，由于内存制造商和PC制造商提前签订供应合约并锁定短期价格，此前已经持续近一年的DRAM涨势戛然而止。不过，行业专家认为，今年第二季度DRAM价格将继续上涨。据韩媒爆料，三星电子和SK海力士这两家全球最大的DRAM制造商近日已通知客户，计划在第二季度大幅上调DRAM价格。

    根据TrendForce集邦咨询最新存储器价格调查，2026年第二季因DRAM原厂积极将产能转向HBM、Server应用，并采用“补涨”策略拉近各类产品价差，尽管终端市场面临出货下修风险，预估整体一般型DRAM合约价格仍将季增58-63%。NAND Flash市场持续由AI、数据中心需求主导，全产品线连锁涨价的效应不减，预计第二季整体合约价格将季增70-75%。市场人士预计，NAND价格后续仍将保持坚挺。由于内存制造商仍优先生产高利润的人工智能服务器应用产品，传统节点的供应失衡状况将持续存在。

    兆易创新(sh603986)主营NOR和NAND存储产品，定制化存储多AI场景推进打开第二成长曲线。

    佰维存储(sh688525)布局了嵌入式存储、固态硬盘、内存模组、存储卡等完整的产品线矩阵，涵盖NANDFlash和DRAM存储器的各个主要类别。‌

    (本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)