盘前观点

    昨天沪指收假小阴线，在 60 日线遇阻但仍守在 5 日线上，反弹结构未破坏，量能未萎缩，暂不能判断反弹终结，但短线若要突破60日线压制，需沪市权重发力。深成指、创业板高开低走收实体阴并回补昨天日线缺口，深成指现反包阴，今天观察5 日线支撑有效性，不破问题不大，跌破则需警惕昨天的缺口演变为衰竭缺口。隔夜美股分化道指微跌纳指继续上攻，盘前日韩股市上涨，隔夜油价跌至87美元附近，今天A股科技股或仍有小幅高开，观察能否延续反弹。

    热点前瞻

    1、半导体：隔夜美科技股强势；2、量子计算：英伟达催化

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力65，长期投资者仍可持有低估优质股维持偏高仓位；而对于波段投资者，大盘不跌破5日线，则运行在5日线上品种可继续等反弹，大盘跌破5日线则防范反弹结束考虑减仓避险。

    导读：

    1、智能体拉动CPU配比显著提升 CPU正成为AI新瓶颈

    2、俄罗斯对氦气实施临时出口管制 氦气涨价或将大幅加速

    3、拟优化首发价格 创新药再迎政策利好

    4、英伟达推量子计算人工智能模型 产业加速扩张

    5、亚马逊收购卫星公司 卫星互联网产业或受催化

    6、AI基础燃料 国家推进行业高质量数据集建设

    7、推进区域试点 加快培育氢能未来产业

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    智能体拉动CPU配比显著提升　CPU正成为AI新瓶颈

    知名半导体分析机构SemiAnalysis近日称，AI工作负载的范式正从简单的文本生成向复杂的智能体和强化学习演进，CPU正面临"极其严重的产能短缺"。市场研究机构TrendForce的最新报告印证了这一判断：当前AI数据中心的CPU与GPU配比约为1:4至1:8，而在智能体AI时代，这一比例预计将演变至1:1至1:2。

    这一结构性转变已在供需两端引发连锁反应。Intel和AMD已于2026年第一季度末对部分CPU产品线提价。与此同时，英伟达和Arm双双于2026年3月宣布进军服务器CPU市场。随着AI智能体和强化学习(RL)工作负载的爆发式增长，CPU在数据中心的战略地位正经历结构性重估。Arm的测算则从容量角度揭示了需求缺口的量级：传统AI数据中心每吉瓦(GW)约需3000万颗CPU核心，而在智能体AI时代，这一需求将激增至1.2亿颗——增幅达四倍。需求端升级推动CPU系统价值显著提升，Agentic AI发展驱动CPU重新迎来高速成长，海外CPU缺货加速国内CSP对于CPU采购的国产替代。

    海光信息(sh688041)CPU和DCU双芯协同发展，有望受益于AI智能体快速渗透背景持续旺盛的算力需求。

    龙芯中科(sh688047)长期专注于自主可控CPU及基础软硬件平台研发，新一代龙芯3C6000处理器具备高性能、高可靠与高安全特性，全面支持国产操作系统与软件生态。

    俄罗斯对氦气实施临时出口管制　氦气涨价或将大幅加速

    据媒体报道，当地时间14日，俄罗斯政府发布声明称，为保障本国市场供应稳定，俄罗斯将对氦气实施临时出口管制，直至2027年底。向欧亚经济联盟成员国以外国家出口氦气均需受到俄工业与贸易部的监管，并且必须得到总理米舒斯京的批准。

    作为天然气加工的副产品，氦气在芯片制造的多个关键环节发挥重要作用，包括冷却、泄漏检测以及高精度制造工艺等。在俄罗斯，氦气主要被用于光纤生产。根据俄罗斯天然气工业银行的数据，俄罗斯是全球第三大氦气生产国，其产量约占全球总产量的8%。有分析人士表示，俄罗斯收紧氦气出口将加剧目前全球氦气供应紧张的局面。美以伊冲突导致卡塔尔氦气生产线受损，预计修复需要数年时间。作为全球近三分之一氦气的供应国，卡塔尔氦气供应受阻直接引发氦气现货价格大幅飙升。2022年俄乌战争导致乌克兰钢厂炸毁，氦气价格跟涨4倍。而本轮较上一轮扰动更大，氦气涨幅有较大弹性。

    华特气体(sh688268)是国内唯一量产6N电子级氦气，获ASML认证，气源以俄长协为主，抗风险强。

    金宏气体(sh688106)氦气已锁定国内最大俄罗斯氦源供应，氦气供应总能力400万方。

    拟优化首发价格 创新药再迎政策利好

    4月15日，在国新办举行的国务院政策例行吹风会上，国家医保局医药价格和招标采购司司长王小宁就《关于健全药品价格形成机制的若干意见》中支持创新药发展的具体举措作出详细解读。《意见》创新提出优化首发价格机制。对创新程度高，临床价值大的高水平创新药，上市初期可制定与高投入，高风险相适应的价格，并在一定时期内保持相对稳定。

    天风医药认为，中国创新药在新机制，新靶点的赛道中，已经在部分领域拔得头筹；在中国市场，外资企业的存量品种仍占国内大部分市场，在政策支持和产品力提升的双重因素下，中国创新药有望在本土市场持续实现国产替代。

    药明康德(sh603259)覆盖药物研发全流程，全球化产能扩张，小分子原料药产能将超4000KL；

    百利天恒(sh688506)专注双抗与ADC，核心产品BL-A400(EGFR/HER3双抗)已提交上市申请。

    英伟达推量子计算人工智能模型 产业加速扩张

    4月14日，英伟达宣布推出Ising，号称全球首个面向量子计算校准与纠错的开源人工智能模型系列。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示，"通过lsing模型，AI将成为量子机器的控制平面即操作系统将脆弱的量子比特转化为可扩展，高可靠的量子GPU系统。"

    东北证券认为，量子计算市场已进入加速扩张周期，规模持续提升且增长潜力凸显。从市场规模看，根据数据，全球量子计算市场从2021年的8亿美元快速增长至2024年的50.37亿美元，三年实现规模扩张超5倍，预计2030年将进一步增长至2199.78亿美元。在政策引领与企业研发投入加码的双重驱动下，我国量子计算市场规模从2021年的个位数亿元级别跃升至2024年的90.4亿元，同比增速约82.1%，显著高于全球增速。

    国盾量子(sh688027)量子计算国际业务实现突破，正向海外客户交付25比特超导量子计算机整机。

    科大国创(sz300520)持有国仪量子股权。

    亚马逊收购卫星公司 卫星互联网产业或受催化

    据媒体报道，亚马逊当地时间14日表示，将以115.7亿美元收购卫星公司Globalstar，旨在加强刚刚起步的卫星业务，以追赶马斯克的星链。亚马逊一直在推进其卫星网络扩张计划，目标是在2029年前部署约3200颗低地球轨道卫星，其中约一半需要在今年7月的监管期限前完成。

    民生证券认为，卫星互联网产业历经深度调整后布局机会明确，可重点关注终端卫星功能应用，如卫星招标+组网星发射+商业火箭的升级迭代，海外建议重点关注后续SpaceX星舰飞行+端侧直连服务等。中信证券表示，参考Starlink的发展历程，预计我国卫星互联网也将迎来十年黄金发展期，万亿规模的新赛道即将扬帆起航。

    上海瀚讯(sz300762)已深度参与相关低轨卫星星座建设，包括卫星通信载荷，地面通信系统，在轨验证平台等产品。

    中国卫星(sh600118)积极参与卫星互联网计划在内的商业航天产业发展，如星上部分载荷，太阳电池，地面信关站基带处理设备以及各类通信，导航终端产品的研制及配套供货。

    AI基础燃料 国家推进行业高质量数据集建设

    国家数据局研究起草了《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案(征求意见稿)》。征求意见稿提出，到2028年底，建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，打造一批数据驱动人工智能创新发展的典型应用场景，培育一批具备领先优势的创新型数据企业和专业人才，形成一批行业高质量数据集建设标准和工具。数据从供给到价值释放的良性循环基本形成，数据赋能人工智能创新发展的作用更加凸显，数据产业与人工智能深度融合，持续催生智能经济新增长点。

    点评：推进行业高质量数据集建设，已成为国家在2026年加速“人工智能+”行动、赋能千行百业的核心战略。高质量数据集是人工智能发展的核心引擎和基础燃料，其建设意义在于从根本上解决AI模型落地面临的“无米之炊”困境。AI发展正从以模型为中心，转向以数据为中心的新范式。通过构建“场景牵引数据、数据驱动模型、模型赋能应用、应用创造价值”的“数据飞轮”，形成数据与AI协同演进的共生生态，是实现高水平智能的前提。A股相关概念股有卓创资讯(sz301299)、海量数据(sh603138)等。‌

    推进区域试点 加快培育氢能未来产业

    据报道，日前国家能源局召开能源领域氢能区域试点工作推进会，全面梳理试点开展情况，聚焦堵点难点问题，部署下一阶段重点任务，加快培育氢能未来产业。会议强调，氢能区域试点是破解氢能产业发展难题、推动产业高质量发展的关键抓手。强化科技创新，推动先进技术成果转化与首台(套)装备示范应用。要加速制度改革，大胆推进氢能交易、绿色认证等机制创新。要加大政策支持，强化要素保障。

    点评：不久前，工信部、财政部、国家发改委联合发布氢能综合应用试点工作通知。试点将推动氢能应用场景从燃料电池汽车向交通、工业等多元领域拓展，提升清洁低碳氢供给能力，攻克氢能应用技术堵点、突破产业瓶颈，最终形成可复制的商业化应用模式，构建高效的氢能综合应用体系，推动“制储输用”全产业链一体化发展，完善产业政策环境、打造优质产业生态。政策导向及财政支持从“十四五”期间的燃料电池汽车拓展至绿氢及其下游多场景渗透，氢能产业有望在政策实质性支持下迎来规模化发展和产业化加速。A股相关概念股有富瑞特装(sz300228)、陕鼓动力(sh601369)等。

    (本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)