盘前观点

    昨天沪指在 5 日、10 日线间窄幅震荡小幅收涨，最近在60 日线上方构筑震荡中枢，10 日线与 60 日线形成金叉，个股情绪也开始有修复意愿，由于下方10日线已经跟上短线变盘窗口临近，向上概率偏大，但是否选择在长假前变盘不确定，也可能选择在节后。科创 50 放量大涨突破套牢压力，量价配合良好，有望接替创业板成为市场领涨方向，后续有望冲击1525-1575压力区，但临近压力区需警惕冲高回落进行销户，操作上需注意节奏。隔夜美股窄幅震荡，盘前日韩股市波动不大，原油价格平稳，今天A股或维持偏强震荡。

    热点前瞻

    1、商业航天：事件催化；2、半导体：近期热点

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力70，长期投资者仍可持有低估优质股维持偏高仓位；而对于波段投资者，在业绩披露期，业绩预期不好趋势也不好的品种要回避防业绩雷。但运行在5日或10日线上的有业绩的高景气行业龙头品种可继续持有待涨，不必被市场短期波动所扰动。

    导读：

    1、国家航天局要求前瞻布局太空算力、太空制造等新业态

    2、中东冲突冲击原材料供应链 全球印刷电路板价格暴涨

    3、半导体先进制程增长拉动ABF载板需求 行业进入景气周期

    4、商业航天高质量发展企业圆桌会议召开 助力行业快速发展

    5、科技巨头青睐太空光伏 应用场景不断拓展

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    国家航天局要求前瞻布局太空算力、太空制造等新业态　这两家公司在相关领域有布局

    据国家航天局官网消息，近日，工信部党组成员、副部长，国家航天局局长单忠德主持召开商业航天高质量发展企业圆桌会议。会议要求，要大力提升产业发展能级，全面加强关键技术攻关，着力打造高素质干部人才队伍，前瞻布局太空算力、太空制造等新业态，深度拓展商业应用场景，努力实现商业模式闭环。聚焦形成“箭星场频网”一体化发展合力、加快推进商业航天产业化发展。

    在AI算力需求爆发的大背景下，太空算力作为地面智算中心突破能源瓶颈、拓展AI应用场景的重要途径，或将成为顺应技术发展趋势的必要之举。在2026太空算力产业大会上，工信部表示将支持相关单位积极开展太空算力技术前瞻性研究，逐步建立覆盖软硬件、网络、安全等环节的标准体系，推动星载抗辐射芯片、星间激光通信等技术和产品研发。分析师认为，太空算力作为商业航天与人工智能深度融合的战略新赛道，有望在工业和信息化部等相关部门的统筹指导下进入快速发展新阶段，成为算力供给的重要方向，产业有望迎来从0到1的重大突破。

    中国卫通(sh601698)是国内卫星通信运营龙头，拥有稀缺轨位资源，承担太空算力网络数据传输任务。

    中国卫星(sh600118)为天地一体化布局的航天龙头，深度参与我国卫星互联网工程。

    中东冲突冲击原材料供应链 全球印刷电路板价格暴涨

    据媒体报道，业内消息人士及企业高管表示，中东冲突已扰乱关键原材料供应，推高了几乎所有电子设备所用印刷电路板(PCB)的价格，涵盖智能手机、电脑乃至人工智能服务器等各类产品。

    今年4月初，伊朗袭击了沙特阿拉伯朱拜勒石化综合体，导致高纯聚苯醚(PPE)树脂生产被迫停工。该树脂是制造PCB覆铜板的核心基础原料。沙特基础工业公司(SABIC)占据全球高纯聚苯醚树脂约70%的供应量，其位于波斯湾沿岸朱拜勒工业区的生产线至今无法复产，致使全球该原料供应极度紧张。同时，波斯湾地区的海运进出航线也因战事遭遇严重受阻。受人工智能服务器需求激增拉动，PCB价格自去年年底起持续上涨。进入3月后，各大厂商纷纷加紧锁定原材料货源、对冲成本飙升压力，市场需求进一步急剧攀升。另有业内人士称，玻璃纤维、铜箔等其他关键原料短缺，也进一步助推了PCB价格大幅走高。高盛分析师在最新研报中指出，仅4月份PCB价格就较3月暴涨高达40%，云服务厂商预判未来数年需求将持续供不应求，因此愿意接受PCB价格进一步上涨。市场研究机构Prismark最新报告显示，2026年全球PCB行业规模预计增长12.5%，达到958亿美元。

    胜宏科技(sz300476)我全球AI PCB龙头，深度绑定英伟达等核心客户，订单能见度高。

    华正新材(sh603186)是国产高端CCL核心供应商，受益国产算力需求与AI驱动的成本传导将带动CCL的量价提升。

    半导体先进制程增长拉动ABF载板需求 行业进入景气周期

    据券商草根调研，AI场景从训练向推理及智能体演进，CPU地位持续提升。在训练阶段，GPU与CPU配比约为8:1；在推理阶段降至4:1；而在智能体场景下，配比接近1:1，甚至更偏向CPU。计算与交换需求集体爆发，其中CPU增长斜率更高。随着模型需求从训练转向推理和智能体，CPU承担核心任务编排与控制功能。目前英特尔的产能缺口巨大，需求显著高于供给，这已成为其业务面临的核心矛盾。

    半导体先进制程增长全面拉动ABF载板需求。CPU, GPU及交换机均依赖ABF载板，上游玻纤布，铜箔，树脂厂商将一同受益。由于日本IBIDEN受限于2-3年的扩产周期，无法满足全部需求缺口，在需求主导下，国内厂商即将进入景气周期。

    深南电路(sz002916)ABF载板业务覆盖了国内CPU,GPU，汽车等多场景，以及芯片厂商和封装厂商。

    生益科技(sh600183)自主生产覆铜板，半固化片，绝缘层压板，金属基覆铜箔板，涂树脂铜箔，覆盖膜类等高端电子材料。

    商业航天高质量发展企业圆桌会议召开 助力行业快速发展

    工业和信息化部副部长，国家航天局局长单忠德4月21日主持召开商业航天高质量发展企业圆桌会议，聚焦形成"箭星场频网"一体化发展合力，加快推进商业航天产业化发展，听取相关商业航天企业情况介绍和意见建议。

    会议要求，要大力提升产业发展能级，全面加强关键技术攻关，着力打造高素质干部人才队伍，前瞻布局太空算力，太空制造等新业态，深度拓展商业应用场景，努力实现商业模式闭环。要发挥新型举国体制优势，集众智，聚众力，深化全链融合联动，着力推进"箭星场频网"一体化发展。国外最新动态方面，META宣布与Overview Energy建立合作伙伴关系，将太空太阳能引入数据中心。该协议使公司能够优先获得Overview太空太阳能系统高达1GW的电力容量。2028年进行初始轨道演示，2030年实现商业电力输送。中泰证券认为，中国商业航天正从"探索验证"阶段向"成长爆发"期过渡，行业迎来关键发展拐点。预计在"十五五"期间，随着政策体系持续完善，产业生态日益成熟，资本市场精准赋能，我国商业航天将实现火箭高频发射能力与卫星规模化批量生产能力的双重突破。供给能力的提升将与市场需求形成共振，推动行业进入快速扩张期。

    中国卫星(sh600118)主要包括卫星产品制造和卫星应用等业务。

    飞沃科技(sz301232)持股的新杉宇航，主要提供液体火箭发动机的3D打印零部件产品。

    科技巨头青睐太空光伏 应用场景不断拓展

    据报道，科技巨头Meta正寻求利用在太空中收集的太阳能为人工智能(AI)数据中心供电，以一种新颖方式满足其近乎无止境的电力需求。Meta近日表示，已与初创公司Overview Energy达成协议，将获得最多1吉瓦的太空太阳能电力。1吉瓦电力大致相当于一座核反应堆的发电能力。Overview Energy计划通过环绕地球运行的卫星收集阳光，并将其转换为电力以支持电网运行。双方表示，预计将在2030年实现商业化供电。

    点评：Meta并不是唯一试图借助太空满足数据中心能源需求的企业。马斯克、贝索斯等人此前也曾讨论过将计算设施本身部署到轨道上。随着近年AI对算力的需求指数级的增长，地面算力中心的“三高”痛点早已成为行业共识。而太空环境恰好提供了天然解决方案——无大气遮挡的太阳能利用效率比地面高30%以上，真空环境实现零成本散热，低轨卫星组网可达成毫秒级全球覆盖。随着商业航天技术日趋成熟与太空算力需求增长，太空光伏应用场景将不断拓展，从低轨卫星到太空数据中心，再到远期的GW级太空光伏电站。预计到2040年太空光伏市场规模将达千亿元级别。A股相关概念股有乾照光电(sz300102)、东方日升(sz300118)等。

    (本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)