盘前观点

    昨天沪指小实体阳但未能收复10日均线及反包上周四阴线实体，量能依旧偏弱，最近阴量明显大于阳量，60分钟也处于下降通道，暂仍只能视作调整途中的反弹，不能判定调整结束。深成指、创业板站上 10 日线，但盘面黄白线分化严重，权重拉升带动指数上行，多数个股跟风乏力，上涨成色不足。科创 50 放量大涨创阶段天量，权重主导行情，个股涨跌分化明显，局部情绪趋于亢奋，此前两次大跌后都能修复易形成上涨思维惯性，现阶段资金博弈风险攀升。隔夜美股休市，日韩股指涨跌不一，油价大幅回落，今天观察A股科技权重上涨持续性。

    热点前瞻

    1、半导体：近期热点；2、人形机器人：宇树科技IPO催化

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力70，长期投资者仍可持有低估优质股维持偏高仓位；而对于波段投资者，市场虽继续上行，但盘面非常割裂，牺牲个股维护指数繁荣，不买科技权重就等于亏钱，这不是一个良性的市场状态，所以仍然维持谨慎轻仓位不激进。

    导读：

    1、华为发表韬(τ)定律 助力半导体产业快速发展

    2、功率半导体需求向好 有望开启新一轮涨价

    3、科学发现自动化 全球首个多智能体AI系统发布

    4、全国首个基于开源鸿蒙打造机器人操作系统发布

    5、宇树科技科创板IPO将于6月1日上会

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    华为发表韬(τ)定律 助力半导体产业快速发展

    5月25日，电气电子工程师学会(IEEE)在上海举办国际电路与系统研讨会，华为公司发表了韬(τ)定律，提出以"时间(τ)缩微"替代"几何缩微"，作为半导体与电子系统演进的新指导原则。通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，从而实现半导体与电子系统的持续演进。

    华为公司董事，半导体业务部总裁何庭波表示，在过去六年的探索实践中，华为公司设计并量产了381款遵循韬(τ)定律的芯片。即将于2026年秋季面世的麒麟芯片，更进一步采用了基于韬(τ)定律的逻辑折叠技术，性能有望大幅提升。华为公司预计，到2031年，基于韬(τ)定律的高端芯片晶体管密度，有望达到1.4纳米制程的同等水平。

    逻辑折叠的核心操作是将传统平面布局的逻辑电路层，从单层折叠为双层乃至多层，缩短关键路径的物理走线长度，降低信号传播的RC负载，实现晶体管等效密度提升。东北证券认为，通过逻辑折叠等创新技术，晶体管密度提升，必然带来更严峻的散热问题。为此华为前瞻研发微泵液冷+风扇的主动散热方案，有望替代传统的VC和石墨，市场发展空间较大。

    南芯科技(sh688484)已推出自主研发的190Vpp压电微泵液冷驱动芯片；

    艾为电子(sh688798)基于压电陶瓷逆效应成功开发新一代微泵液冷主动散热驱动方案，通过高压180V和中高频振动驱动微通道内冷却介质，实现超低功耗，超小体积，超高背压流量以及超静音散热。

    功率半导体需求向好 有望开启新一轮涨价

    AI驱动功率半导体景气上行，行业年中有望开启新一轮涨价。在功率半导体需求爆发的同时，全球8英寸成熟制程产能持续收缩，上游原材料和代工封测成本全线上涨，功率半导体正面临供需两端的挤压。

    长江证券认为，本轮功率半导体景气上行的核心驱动力并非传统意义上的周期反转，而是AI算力基础设施向高压直流(HVDC)供电架构迁移，所引发的结构性需求扩容。800V架构下，SiC+GaN宽禁带器件与高压部件合计占新架构增量成本的64%。

    MOSFET和IGBT同时涨价的背后，是AI数据中心，新能源车和上游成本三重因素的叠加，AI数据中心是最大的增量来源。单台AI服务器对高压MOSFET，电源管理MOSFET的需求更高，加剧了8英寸产能的紧缺。供给方面，根据TrendForce集邦咨询数据，台积电，三星持续削减8英寸成熟制程产能，全球8英寸产能至2027年上半年将维持负增长。

    华润微(sh688396)为功率半导体龙头，稼动率维持高位，AI相关应用整体需求旺盛。

    新洁能(sh605111)主营功率器件业务，已有产品导入多家新兴AI算力服务器客户。

    科学发现自动化 全球首个多智能体AI系统发布

    据报道，美国非营利研究机构 FutureHouse近日发布全球首个能够实现全自动科学发现的多智能体AI系统——Robin。Robin能够实现科学发现的“全闭环自动化”。它不仅拥有超强大脑，能在半小时内阅读并消化数百篇文献，还能自主设计实验、分析数据，甚至发现了治疗致盲眼病干性年龄相关黄斑变性(dAMD)的潜在新药并解析了作用机制。

    点评：AI科学家(AI Scientist)的价值已经远远超越了单纯的“效率提升”，它正在引发一场科研范式的深刻变革。AI科学家最直观的价值在于将漫长的科研周期极致压缩，打破了传统科研的时间瓶颈。AI科虚假能够模拟不同学科的专家团队进行跨领域协作，提出人类单一学科背景难以想到的创新框架，作为“科研合伙人”与人类深入交流，赋予研究更丰富的视角，避免科研陷入单一路线的“内卷”。A股相关概念股有成都先导(sh688222)、科大讯飞(sz002230)等。

    全国首个基于开源鸿蒙打造机器人操作系统发布

    日前，开源鸿蒙智能物联网生态大会在深圳举行。会上，深开鸿重磅发布全国首个基于开源鸿蒙打造的机器人操作系统——M-Robots OS 2.0开源新版本，此次迭代升级标志着开源鸿蒙技术在机器人领域迈入生态化发展新阶段，为机器人产业智能化、集群化升级注入强劲核心动力。

    点评：Robots OS是以开源鸿蒙为核心底座的分布式异构多机协同机器人统一操作系统，依托统一标准实现多形态机器人的高效协作，推动机器人由单体智能向群体智能跨越，破解行业长期存在的技术路线碎片化、生态割裂、重复造轮子等难题。A股相关概念股有东土科技(sz300353)、麒麟信安(sh688152)等。

    宇树科技科创板IPO将于6月1日上会

    5月25日，公告显示，上海证券交易所上市审核委员会定于6月1日召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审议宇树科技股份有限公司(首发)。

    当日，宇树科技股份有限公司正式披露科创板IPO上会稿。该公司IPO申请于2026年3月20日获上交所正式受理，并已顺利完成上交所两轮预先审核问询答复。

    如无意外，宇树科技将成为A股“具身智能第一股”。该公司拟公开发行新股不低于4044.64万股，募集资金42.02亿元，募资投向聚焦核心技术攻坚与长期战略布局，重点布局智能机器人大模型研发领域。

    业绩方面，宇树科技是国内少有的已盈利具身智能企业。财务数据显示：2023年至2025年，宇树科技分别实现营收1.59亿元、3.92亿元及17.08亿元；扣非后归母净利润分别为-0.18亿元、0.78亿元及5.9亿元。

    中大力德(sz002896)：行星/谐波/RV全系列减速器，占宇树减速器采购量63%+，2025-2027年锁定32亿长期排他订单，对应11万台人形机器人产能，占机器人总成本36%。通过深创投间接持股宇树约10%，业务+资本双重绑定，A股唯一三类减速器量产企业。

    卧龙电驱(sh600580)：无框力矩电机、大扭矩关节模组，占宇树电机采购60%，肩腰核心关节主力供应商，联合研发新一代关节驱动。

    长盛轴承(sz300718)：机器人关节自润滑轴承，占宇树该品类采购70%-80%，单台机器人用量约160个，适配高频运转、长寿命需求。

    (本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)