盘前观点

    上周五沪指冲高回落失守 5 日线，重回三角下轨，指数、量能、情绪未能共振，企稳信号仍需等待，本周重点观察下轨支撑，失守则仍防范 C 浪考验3927前低。深成指、创业板承压回落失守60日线，创业板收放量反包阴，空头动能仍有待释放，或回补 3718 缺口。科创 50 冲高诱多后大跌，吞没上周四大半涨幅并跌破 10 日线，本周紧盯 60 分钟 60 均线，跌破则小心双头结构确认。上周五晚间美股微涨，盘前日韩股指窄幅震荡，今天观察沪指能否方向性选择。

    热点前瞻

    1、中药：低位+十五五规划

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力65，长期投资者仍可持有低估优质股维持偏高仓位；而对于波段投资者，市场企稳仍需等待，整体仓位仍要控制好，2-4成合理，低位高景气品种没破位的仍然可以继续持股待涨，但高标科技品种参与仍要谨慎，高标品种如果出现反包阴形态或刚破位的，逢高及时兑现仍为时不晚。

    导读：

    1、国常会要求加快算力网建设 高景气有望持续

    2、全国用电负荷创历史新高 火电兜底价值凸显

    3、中医药"十五五”规划获批复 坚持守正创新

    4、全球内存供应锁定 HBM价格将翻倍增长

    5、重塑算力格局 国家超算互联网核心节点上线运行

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    国常会要求加快算力网建设 高景气有望持续

    7月10日召开的国务院常务会议听取数字中国建设情况汇报。会议指出，要系统推进数字中国建设，适度超前布局数字基础设施，加快推进新一代通信网、算力网建设，提升数智化水平，全面赋能经济社会发展。要加强前沿科技攻关，增强对新型安全风险的评估和防控能力，严守安全底线。

    截至今年3月底，我国已建成智能算力规模188.2万P，为去年同期的2.5倍。东莞证券认为，算力网建设持续推进，算力基建主线有望保持高景气。智能算力规模快速增长，不仅反映出AI大模型训练、推理及行业应用对算力资源需求的持续扩张，也推动算力基础设施建设由单体数据中心扩容，向跨区域协同调度、网络化互联加速演进，全国一体化算力网有望成为支撑AI产业长期发展的重要底座。随着全国一体化算力网建设持续推进，算力基础设施自主可控的重要性进一步提升。

    中科曙光(sh603019)在全国智算新基建中占据核心地位，已在全国30多个城市参与建设及运营超算、智算中心，累计建设及运营的智算算力规模超30EFLOPS。

    海光信息(sh688041)通过"CPU+DCU"双芯战略构筑差异化优势，通过开放HSL总线协议和自研软件栈，打造全栈式国产算力解决方案。

    全国用电负荷创历史新高 火电兜底价值凸显

    7月10日，全国用电负荷今年以来首次创历史新高，最高达到15.18亿千瓦，较历史极值增加1000万千瓦。用电需求屡创历史新高主要由三方面因素共同拉动:一是工业用电量稳步增长。高技术制造业、高端装备制造业蓬勃发展，新能源汽车、储能、算力装备等新兴产业用电持续扩容。二是服务业用电量较快增长。今年以来充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速均超过40%。三是高温天气抬高用电负荷。随着居民生活品质持续提升，全国空调降温负荷占比接近30%，部分省份超过40%。

    国盛证券研报认为，充换电服务业、互联网数据服务业等新型负荷正成为需求侧重要增量。供给端，厄尔尼诺气候成为支撑今年夏季电力供需好转的重要催化，二季度部分地区代理电价环比修复，广东和江苏两用电大省5月电价均显著反弹。整体来看，预计2026年全社会用电量增速为5.3%，电力消费弹性系数为1.06。行业供需整体偏紧背景下，火电兜底价值凸显，叠加今年燃料成本短期易涨难跌，建议关注煤电一体化企业、长协煤签订比例高的火电龙头。

    相关公司方面，陕西能源(sz001286)与新集能源(sh601918)拥有高比例自供煤能力，保证电厂用煤成本显著低于普通火电公司，在煤价上涨期间更能维持盈利韧性。

    中医药"十五五”规划获批复 坚持守正创新

    国务院关于《中医药振兴发展"十五五”规划》的批复7月10日对外发布。规划坚持中西医并重，坚持守正创新，遵循中医药规律和特点，完善中医药传承创新发展机制，加快推进中医药现代化，推动中医药走向世界，为推动“十五五”时期健康中国建设取得决定性进展提供有力支撑。

    据上海证券研报，2020年至2025年国家药监局批准上市的中药1类新药数量已累计达26个，多家中药企业创新管线有序推进。上海证券认为，中药属于A股各板块中股息率较高的板块类别，有一定的避险属性。中药审评审批体系的持续优化，临床价值导向凸显，1类新药获批上市进程逐步加快，具备品牌力、创新研发能力的药企有望突围。A股相关概念股有特一药业(sz002728)、亚宝药业(sh600351)等。

    天士力(sh600535)通过推进“现代中药创制全国重点实验室"建设，加快创新中药研发进程，18项创新中药处于临床II、II期及NDA阶段。

    康缘药业(sh600557)拥有中药新药60个(其中独家品种49个)，科技创新能力稳居中药行业前列。

    全球内存供应锁定 HBM价格将翻倍增长

    据报道，市场分析机构DigiTimes最新发布的报告称，受到人工智能需求激增与产能结构性瓶颈的双重推动，高带宽内存(HBM)的价格到2027年有望翻倍。行业消息人士称，下一代HBM4的价格可能从2026年下半年约2美元/千兆比特飙升至4至5美元甚至更高。进一步加剧供应紧张局面的是，当前全球HBM三大主要生产商——三星电子、SK海力士和美光科技正通过与一级AI客户签订为期三到五年的长期协议，锁定全球内存供应。到2027年，全球DRAM总产能中约有一半将完全无法提供给小型买家。

    点评：新一轮AI硬件升级浪潮不仅推高了先进芯片的需求，也正在深刻重塑整个存储产业链的供需格局。AI的火热，令HBM成了紧俏货。2026年被视为“HBM超级周期”元年，全球HBM3E/HBM4产能已被英伟达、AMD及云厂商长期锁定，供需缺口高达50%-60%。数据显示，未来HBM市场将以每年42%的速度增长，将从2023年的40亿美元增长到2033年的1300亿美元。到2033年，HBM将占据整个DRAM市场的一半以上。A股相关概念股有中电港(sz001287)、太极实业(sh600667)等。

    重塑算力格局 国家超算互联网核心节点上线运行

    据报道，近日，国家超算互联网核心节点在郑州正式上线运行。作为全国首个十万卡级超智融合算力资源池，核心节点的全载运行成为全国一体化算力网建设的关键支点，可为大模型研发、科学智能体等前沿创新提供先进、高效、普惠的算力支撑。作为推进东数西算工程、全国一体化算力网建设的标志性成果，核心节点是国家超算互联网平台上线以来接入的全国最大单体国产AI算力资源池。国家超算互联网核心节点以超智融合架构建立算力底座，不仅存储系统斩获IO500两项全球性能第一，整体综合计算性能更位居世界前列。

    点评：超算互联网正在打破地域与架构壁垒，构建全国一体化算力网络。国家超算互联网核心节点投运，标志着我国超算互联网骨干节点基本成型。超算互联网正致力于解决算力供需不平衡的痛点，让算力像水电一样普惠便捷。未来将系统性降低算力使用门槛，推出“算力超市”、“算力银行”以及面向个人和企业的词元(Token)套餐产品，进一步加速人工智能的大众化普及。超算互联网正通过“织算网”重塑算力格局，未来将依托强大的系统级协同效益，全面赋能科学智能(AI4S)与千行百业的数智化转型。A股相关概念股恒为科技(sh603496)、中科曙光(sh603019)等。

    ‌(本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)