2020/09/17 06:12:40

十四五规划可能上调可再生能源占比
2020-09-17 06:12
概要
目前,可再生能源的十四五规划正在积极制定中,在之前十三五规划的基础上,我们分别以2019年和2025年为基年,预计2025年和2030年所需光伏+风电发电量增量分别达0.85万亿KWh和1.13万亿KWh,在现有的风电和光伏装机的基础上,我们预计2020-2025年光伏和风电年均新增装机量在71-94GW和13-26GW的范围内,2025-2030年光伏和风电年均新增装机量在113-151GW和21-41GW的范围内
点评
十四五规划可能上调可再生能源占比
目前,可再生能源的十四五规划正在积极制定中,在之前十三五规划的基础上,我们分别以2019年和2025年为基年,预计2025年和2030年所需光伏+风电发电量增量分别达0.85万亿KWh和1.13万亿KWh,在现有的风电和光伏装机的基础上,我们预计2020-2025年光伏和风电年均新增装机量在71-94GW和13-26GW的范围内,2025-2030年光伏和风电年均新增装机量在113-151GW和21-41GW的范围内
公司基本情况
公司上半年毛利率为19.69%(同比+1.17pct),2020Q2毛利率18.74%(同比-0.47pct)。上半年受疫情影响,光伏产业链价格大幅下调,公司仍维持较高毛利率,主要受益于公司优秀的成本管控能力与高毛利区域收入增加。公司上半年三费率合计13.55%(同比+1.29pct),2020Q2三费率合计13.37%(同比+2.17pct,环比-0.39pct),控费能力有所减弱。其中上半年销售费用率3.81%(同比+0.57pct),管理费用率7.77%(同比+0.02pct),财务费用率1.97%(同比+0.70pct)。
观点
公司积极推进产能扩张,宁海2.5GW、义乌5GW、滁州5GW和马来西亚3GW高效电池及组件项目均处于有序推进中。此外,公司积极布局光伏前沿技术路线,掌握异质结电池组件相关制造工艺技术,业内首发9BB半片异质结电池组件并于今年4月开始发货;申请多项BIPV发明专利,金坛基地BIPV2.05MW并网运行情况良好。公司产能持续扩张,技术布局行业领先,有望进一步提升公司市场份额和盈利能力,持续享受光伏行业景气向上红利。
机构盈利预测
业绩未来保持买入评级
市场一致观点
公司目前动态估值为18.39

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