昨儿市场没有继续深度回踩，上证好歹是收红，但这跟红K相信并没有让广大股民的心里安定，因为熟悉的“赚指数不赚个股”又出现了，大家普遍轻仓的高股息卷土重来，重仓的双创大幅调整。尤其作为短期行情风向标的券商，互联网金融板块，连续两天下杀，银之杰跌停，东方财富接近跌停，这对情绪绝对是降温。还有前几天市场选择重点配置的方向——半导体板块也出现回撤，强势风口转弱，短期市场又陷入“无主线”的盲目状态，只能靠拉上证50，让指数稍微好看点。

    这么看来，节后的三个交易日，是一天不如一天。第一天开盘即高点，全面追求涨停；第二天全面涨停失败后，资金选择了科技和券商两个板块重点进攻；第三天重点进攻方向也失败，资金退回高分红，开始摆起防御姿态，高股息护盘，硬撑“面子”不崩塌。

    我在周二风口解密课上说过对后市行情的预判，给大家分好了短期，中期，长期行情分别应该看什么东西，现在看基本没错。短期随着周三的普跌以及周四券商板块的熄火，基本宣告结束，行情周线级别肯定会调整，短线选手该做的操作早应该做起来了；但是月线级别，尚且不用担心，决定月度节奏的关键是财政政策，大家都知道，本周六国新办又要开发布会，财政部长要讲话，吹吹风。然后等到10月底，走完人大常委会的流程后，具体的措施会出来。也就是说，在10月底财政完全落地之前，市场会不断产生某种预期，为向下的调整做支撑。且看吧，如果本周六的会议还是不及预期，官方一定会出新的举措或者表态去提振预期。至于长线，那就更无虞了，我已经反复说过多次了，资本市场现在是国家高质量发展的载体，身份地位在老大心中提升了很多，不可能回到过去的熊市地量，这一点我无比相信，只是疯牛已经结束，慢牛行情才刚开始，需要大家择优选股。

    最后再更新下美国那边的动态。大家都知道的，多亏了美国9月开始启动货币宽松，才有了咱们这边央行以及财政部的政策大礼包，以及外资的持续流入，引爆了大A。

    但是9月降息50BP后，此后的降息路径怎么走，这是外资接下来是否会持续流入A股的关键。国庆期间美国公布的9月就业数据非常“强劲”，且不管数据真假，总之市场是按照“信”的思路走，美元指数近期一直挺强，导致我们的汇率又有些许贬值。

    除了就业，另一个让美联储关注的数据，就是通胀(物价)了。昨晚美国9月CPI出炉，数据不太令人满意，整个9月油价其实继续下行的，但即便如此，通胀还是同比增2.44%(预期是增2.3%)，超出预期。美联储最看重的，剔除能源和食品的核心CPI，环比增0.31%，预期是增0.2%，也是超出预期。

    美国物价水平如果下不来，这肯定对后续的降息节奏有负面影响。不过，各位也不必过于担心，因为根据此前鲍威尔在全球央行大会的发言，他明确提到“我越来越有信心，通胀正在可持续地恢复到2%的路径上”，也就是说，美联储对后续通胀下降的态度是比较乐观的。虽然一般联储在制定美国是否降息，降息多少幅度时，会综合考虑就业和通胀两个指标，但就这几次鲍威尔的讲话中透露出的，你能明显感觉到，通胀在决策中的地位越来越下降，就业才是他们考虑的重心。

    而和昨天通胀数据一起发布的，还有美国周度初请失业金人数，受到连续飓风登陆的影响，失业的人数在不断上升。只要就业数据不好，美联储的降息就不会停止。

    投资顾问：吴美林

    登记编号：A0880619080007

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