盘前观点

昨日，市场出现了放量的阳线推动，沪指剑指3400点，赚钱效应强劲，多个板块强势轮动。指数方面，继续观察沪指在3400-3430区域的阻力，下方则观察3330-3350区域的支撑。此外，消息面波动较大，对于相关板块不要盲目追高。【操盘手智盈】估值吸引力指标提示，沪指估值吸引力为70，政策对于市场支持积极，第二波攻势或正在重要的开启窗口期。热点前瞻：1、大金融：市场的主流力量，观察持续性；2、科技：核心板块，注意轮动节奏；3、低空经济：政策利好。

导读

1、低空经济持续获得政策支持 

2、两头部券商或迎高管对调

3、破除市场壁垒 民资参股核电加速推进

4、美股三大指数收盘均涨超1% 

5、制冷剂价格延续上行

6、钢铁行业规范条件修订 严控新增产能力

7、云厂商财报彰显AI投资回报提速

低空经济持续获得政策支持 

工业和信息化部近日召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，研究部署推动低空产业高质量发展的重点任务。会议强调，要抓好重点产品，大力发展无人化、电动化、智能化低空装备，推动新一代信息通信技术、数字技术人工智能等技术全方位赋能低空产业体系。另据报道，山东省印发低空经济高质量发展三年行动方案，提出到2027年开通50条以上市内无人机航线，载人无人机实现商业化飞行;深圳市也发布了支持低空经济高质量发展的若干措施实施细则(征求意见稿)。

点评：浙商证券认为，近期全国多地均对低空基建提出发展目标，结合前期各地的低空发展规划时间指引,未来三年有望迎来低空基建建设高峰。

相关公司：苏交科、深城交、宗申动力、四创电子

两头部券商或迎高管对调

11月5日，中信建投公告称，执行董事邹迎光因工作变动原因，申请辞去公司执行委员会委员、财务负责人等职务；高管张志斌亦因工作变动原因，申请辞去执行委员会委员职务。辞任后，邹迎光和张志斌均将不再继续担任公司及控股子公司的职务。从知情人士处获悉，此番人事调整后，中信建投空置已久的总经理人选即将落定，或由中信证券前高管金剑华担任。与此同时，还有相关消息称，邹迎光或回归中信证券担任总经理。若最终成真，在打造国际一流投资银行的政策目标下，两家券商高管互相调任，释放了什么信号？

点评：随着证券行业并购重组掀起了潮流，中信证券和中信建投会否合并也几度引发市场猜想。尤其是随着国泰君安并购海通证券落地，中信证券能否稳坐行业第一把交椅迎来了挑战。目前，尚未有权威信源对此予以回应。不过，随着新的人事调整落地，两家券商未来是否有合并的可能，也生出了一些空间。

相关公司：中信证券、中信建投、中金公司、中国银河

破除市场壁垒 民资参股核电加速推进

中国首个民资参股核电站加速推进。据报道，近日浙江温州三澳核电一期联网工程竣工投产，标志着国内首个民营资本参与投资的核电站正式接入国家电网。2020年9月，国务院核准浙江三澳核电一期工程，为全国首次引入民间资本的核电项目，由吉利集团控股的吉利迈捷投资集团入股2%。

点评：民营资本参与核电项目是民营经济发展市场环境优化、破除市场准入壁垒的体现。在政策层推动下，2024年民资入股核电项目比例从2%提升至10%，参股企业由2家增加到10家。8月19日，国务院常务会议核准五个核电项目，均引入了民间资本。在国际局势日趋复杂的今天，我国高度依赖进口的能源结构存在潜在风险。而核电作为一种清洁、高效、可控的能源形式，能够帮助我们突破这一困境。国务院近期核准的5个核电项目，共计11台核电机组的规模，释放出明确信号：中国核电发展已进入快车道。

相关公司：久立特材、纽威股份、西部材料、江苏神通

美股三大指数收盘均涨超1% 

美股三大指数集体收涨，纳指涨1.43%，标普500指数涨1.23%，道指涨1.02%。大型科技股普涨，英特尔、特斯拉涨超3%，英伟达、Meta涨逾2%，亚马逊、奈飞涨超1%，微软、谷歌、苹果小幅上涨。其中，英伟达总市值达3.43万亿美元，超越苹果公司，重新成为全球市值最高的公司。特朗普概念股尾盘跳水，特朗普媒体科技集团收盘跌超1%，盘中一度涨约18%。

制冷剂价格延续上行

据氟务在线数据，11月5日，国内制冷剂市场延续上行趋势。R125零售报盘较少，零售市场陆续反弹至36000至37000元/吨，较昨日上涨1000元/吨;R134a上涨500元/吨。临近年底，各工厂年度配额余量有限，整体开工不高，供应面持续偏紧。目前内外贸订单集中交付，原料萤石和无水氟化氢11月价格也呈现上涨走势，场内利多因素集中释放。

点评：华福证券认为，在国际环保公约约束下，我国对制冷剂实施配额制管理，促使供应收缩，行业集中度提升。需求端则随着全球空调、汽车、工商制冷发展边际向上。随着2025年配额政策明朗，看好制冷剂价格中枢向上。

相关公司：巨化股份、三美股份、多氟多、联创股份

钢铁行业规范条件修订 严控新增产能力

为落实全国新型工业化推进大会部署，加快推动钢铁行业转型升级，工业和信息化部近日发布《钢铁行业规范条件(2024年修订)(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。《规范条件》提出，严格控制新增钢铁生产能力，新建、改造钢铁企业须制定产能置换方案，实施等量或减量置换。政府应加强对钢铁产能的调控，避免盲目扩张和重复建设。鼓励企业采用先进的生产技术和装备，提高生产效率和产品质量。政府应加大对落后产能的淘汰力度，推动企业转型升级。

点评：钢铁行业是国民经济的重要支柱。中国政府高度重视钢铁行业的健康发展，通过税收、金融等手段支持钢铁企业进行技术创新和产业升级。

相关公司：中信特钢、河钢股份、柳钢股份、三钢闽光

云厂商财报彰显AI投资回报提速

近日北美四大云厂商财报相继发布，根据各家财报，这四家云厂商的第三季度资本开支总计为588.62亿美元，同比增长59.31%，持续高速增长态势，且对未来资本开支指引乐观。

点评：根据四大云厂商财报电话会，四家继续拓展AI业务，彰显AI商业化发展的信心。海外大型科技公司对AI投资、回报的战略方向逐季明晰。大摩预计2025年资本支出较财报前上调9%，主要来自亚马逊和微软的增长。整体来看，四家公司在2025/2026年的支出分别为约3000亿美元和3350亿美元以上，持续加码生成式AI和LLM的多年度机遇，突显出在增量应用、用户参与和收入机会方面信息披露的重要性。

相关公司：麦格米特、华丰科技、新亚电子、英维克