周一，AMD股价继续下滑，延续了芯片制造商下半年的颓势。然而，一位华尔街分析师认为，AMD的股票在2025年有显著的上行潜力，风险相对较小。

    自春季创下历史最高点以来，AMD股价已经下跌约45%，市值蒸发约1400亿美元。投资者和分析师对供应链问题的持续担忧，认为这将继续抑制公司三个主要业务部门的销售增长。

    AMD新设计的人工智能芯片MI300的生产进度受到供应链瓶颈的阻碍，未能成功从其竞争对手英伟达和更小的竞争者如博通和迈威尔科技手中夺取市场份额。

    AMD首席执行官苏姿丰(Lisa Su)曾阐述了公司广泛业务的有力论据，但今年该公司股价表现显著落后于纳斯达克指数。

    作为今年市场表现突出的公司之一，博通在专用网络芯片的需求激增中受益。博通还制造被称为ASIC芯片的产品，这些芯片帮助云服务和基础设施的“超大规模”提供商通过集成电路传输大量数据，并最终加速其信息处理的速度和可靠性。

    Northland分析师：AMD是2025年“首选之一”

    Northland分析师Gus Richard将AMD视为“2025年首选之一”，并在周一发布的报告中重申了175美元的目标价和“跑赢大盘”的评级。

    “AMD的AI战略由其产品路线图和总拥有成本优势驱动，同时其服务器和客户端CPU产品超越竞争对手，”Richard写道。

    “我们预计，随着嵌入式和游戏领域的逆风减弱，AMD将在AI GPU、服务器CPU和PC客户端市场继续获得市场份额。”

    Richard预计，2025年AMD的AI收入将达到约95亿美元，比去年增长83%，他表示这一预测“可能保守，因为AMD的MI325X将在上半年 ramp up，并且该硬件与英伟达的H200有效竞争。”

    与此同时，AMD数据中心业务的非AI收入预计将增长26%，达到77亿美元，Richard认为这将伴随更多市场份额的增长。他指出，AMD的Turin芯片在大多数工作负载中表现优于英特尔的Granite Rapids。

    PC升级周期可能是关键

    Richard还认为，AMD将在个人电脑领域从英特尔手中夺取市场份额，这是AI投资论点中被低估的一个领域。他认为，“PC更新周期可能比目前预期的要强劲，为2025年财年带来显著的上行空间。”

    随着微软结束对Wind 10操作系统的支持，Richard预计未来18个月内约有4.8亿台设备(约占现有设备的40%)将进行更换。

    “我们预计2025年客户端收入为79亿美元，同比增长15%，如果替换周期如预期进行，这一数字可能超过90亿美元，”Richard说。

    本文编译自 TheSteet 《Analyst revisits AMD stock price target following 2024 slump》