本周重磅日程一览

•     全球最大科技盛会CES将举行，英伟达、AMD扎堆发布新品

•     美联储会议纪要、非农就业报告连番登场

•     美股1月9日休市悼念美国前总统吉米·卡特

•     美联储官员开年集体发声

•     中国将公布一系列宏观经济数据，包括CPI、PPI，社融、新增人民币贷款等

•     港股IPO密集“发车”，布鲁可等多只新股暗盘交易

    1月6日 周一

    经济数据：财新将公布中国服务业PMI，美国将公布标普全球服务业PMI终值，以及美国工厂订单月率。

    财经事件：美联储理事丽莎·库克发表讲话，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一场小组讨论。

    1月7日 周二

    关键词：美国消费电子展(CES)开幕、中国外汇储备、美国ISM非制造业PMI、布鲁可新股认购结束

    经济数据：中国将公布外汇储备，美国将公布12月ISM非制造业PMI、11月贸易帐、11月JOLTs职位空缺。

    财经事件：2025年美国消费电子展(CES)今日开始举办， 英伟达CEO黄仁勋将在北京时间1月7日上午10点30分发表演讲；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。

    新股：脑动极光-B暗盘交易。

    1月8日 周三

    经济数据：有美国“小非农”之称的ADP就业数据今晚重磅先行。

    财经事件：今日为2025年美国消费性电子展(CES)举办的第二日。次日凌晨3:00，美联储公布12月货币政策会议纪要。

    新股：汇舸环保 、 海螺材料科技(港股)暗盘交易。

    1月9日 周四

    经济数据：中国将公布一系列宏观经济数据，包括M2货币供应量，CPI、PPI，社融数据、新增人民币贷款等；美国将公布失业数据，包括当周初请失业金人数、挑战者企业裁员人数。

    新股：布鲁可 、 纽曼思(港股)暗盘交易。

    财经事件：凌晨3点，美联储公布12月货币政策会议纪要；2026年FOMC票委、费城联储主席哈克在一场有关2025年经济预测的活动上发表讲话，2025美国消费性电子展(CES)进入举办第三日。

    次日凌晨，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克在一场有关2025年经济预测的活动上发表讲话。

    此外，为悼念前总统卡特逝世，纳斯达克交易所、纽约证券交易所，以及芝加哥期权交易所(CBOE)将全天停止交易。

    1月10日 周五

    经济数据：美国将公布2025年首个非农就业数据，其次还将公布美国失业率、一年期通胀率预期初值、密歇根大学消费者信心指数初值。

    财经事件：2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策前景发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。

    财报： 达美航空公布2024年Q4营收。

    新股： 宜宾银行、 新吉奥房车(港股)暗盘交易。

“科技界春晚”来了，英伟达、AMD扎堆发布新品

    被称为“科技界春晚”的CES 2025(国际消费类电子产品展览会)将于1月7日至1月10日在美国拉斯维加斯拉开帷幕。

    人工智能无疑继续成为CES 2025的热门话题。

    在2024年大会的基础上，AI将在今年更广泛地应用于各类产品，包括汽车、冰箱等。据华福证券此前预计，AI终端落地将成为本次展会的核心主题，今年将围绕AI底层技术革新的加速及AI应用落地场景深度探讨，AI加持下的创新产品将密集推出。

    英伟达、AMD、三星等科技巨头将相继亮相，发布重磅新品。

    英伟达定于美东时间周一晚间21:30举行发布会，预计届时公司创始人兼CEO黄仁勋将宣布其在AI方面的最新发展，包括备受期待的GeForce RTX 50显卡。

    AMD定于美东时间周一下午14:00举行发布会，届时预计将推出其下一代GPU以对标英伟达的RTX 5000。作为其重塑品牌计划的一部分，公司可能会推出RDNA 4显卡，或命名为RX 8000或RX 9000系列。

    三星电子定于美东时间周一晚间20:00举行发布会，三星预计将继续公布其在电视和家电方面的进展，演讲主题为：AI无处不在：每一天，每一处(AI for All： Everyday， Everywhere)。据预测，公司还可能展示消费机器人，但预计该类产品不太可能投入商业生产。

中国12月通胀和金融数据

•     周四(9日)，中国公布12月CPI、PPI数据。

    上月数据显示，全国11月CPI，同比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点；环比下降0.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点，为5个月来最低水平。但扣除食品和能源价格的核心CPI继续回升，同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

    PPI方面，11月PPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.1%，同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点。

    展望12月，浙商宏观李超团队预计，12月CPI同比增速为-0.1%(前值0.2%)，对应12月环比增速为-0.2%，CPI表现为一定下行压力。工业消费品下行压力未见显著缓解，服务价格受国庆节日效应总体稳中有升。

    PPI方面，预计12月PPI同比增速为-2.4%(前值-2.5%)，环比增速为-0.2%，同比降幅较11月有所收敛。库存周期难以对价格形成有效支撑，中游制造业产能出清或需经历较长一段时间。从供需平衡的角度看，目前的政策强度更多指向提振信心，对终端需求和供需缺口弥合的实质性改善仍需观察，特别是具有针对性的增量地产、消费等总需求侧政策陆续出台，才有可能进一步判定PPI的筑底信号。

•     9日至15日，央行不定时公布12月社融、新增人民币贷款等金融数据。

    上月数据显示，中国11月新增社融和人民币贷款均有所回升，M1降幅收窄，M2增速回落，M1-M2增速负剪刀差有所缩窄。

    展望12月，西部宏观认为，地方债置换带动社融增速企稳回升。月底票据利率大幅上升，反映票据需求可能有所回升(图表15)。但地方政府置换隐性债务可能偿还一部分贷款。预计12月新增贷款7000亿元，较去年同期1.1万亿元下降。受地方债置换带动，12月政府债券净发行量1.5万亿元，明显高于去年同期。预计12月社融2.2万亿元，高于去年同期1.9万亿元；存量社融同比增长8%，较11月增速7.8%回升；预计M2同比增长7.4%，较11月增速7.1%回升。

美国12月非农料继续放缓，会影响美联储降息步伐吗？

    周五(10日)，美国劳工部将公布12月非农就业人数变动以及失业率

    此外，非农公布之前，还有JOLTS岗位空缺、ADP“小非农”以及上周申请失业金人数等就业市场数据公布。

    根据外媒调查的经济学家的预测中值，12月份就业人数增加16万，劳动力市场摆脱了前几个月飓风和罢工活动造成的数据扭曲，这意味着2024年每月平均就业人数增长接近18万，低于前三年的平均水平，但与劳动力市场的强劲增长相一致。

    分析认为，美国雇主可能在上个月继续减少招聘，以结束今年虽就业增长放缓但依然健康的一年，经济学家预计这种增长态势将持续到2025年。

    对于美联储影响方面，分析认为周五公布的月度就业数据不太可能改变美联储官员的观点，即在经济持续增长且通胀仅逐渐消退的情况下，他们可以放慢降息步伐。

其他重要数据、会议及事件

•     美联储公布12月FOMC会议纪要

    投资者将在周三分析美联储12月会议纪要，以进一步了解政策制定者对降息25基点的立场有多么摇摆不定。

    上月，美联储如期再降息25基点，一名票委反对，克利夫兰联储主席希望保持利率不变，显示美联储内部统一战线破裂。同时美联储暗示放缓步伐，预计明年降息次数砍半至两次。

•     本周，美联储高官发表讲话

    周一(6日)，美联储理事丽莎·库克发表讲话；周四(9日)，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克发表讲话；周五(10日)，里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话、堪萨斯联储主席施密德发表讲话。

    周六晚些时候，两位美联储官员发表讲话，玛丽·戴利在讲话中强调，美联储必须结束对抗疫情后价格飙升的斗争并实现2%的通胀目标。美联储理事Kugler表示，“有一种观点认为，我们可以放慢脚步，采取更加渐进的方式"，同时观察数据以判断顽固的通胀压力是否会再次开始缓解。

•     美国国会对特朗普胜选认证

    关注1月6日国会是否能够如期确认特朗普赢得大选胜利。华泰宏观分析表示，若1月6日对特朗普胜选的认证被推迟，也可能导致共和党立法议程被推迟。