今晚，美国将公布备受关注的2024年12月消费者价格指数(CPI)。分析师普遍预计，12月核心CPI环比将上涨0.2%，低于11月的0.3%；12月核心CPI同比增长3.3%。虽然这一增幅仍高于美联储2%的目标，但与前三个月的水平持平，显示出通胀依然处于回落轨道

•     美国未季调CPI年率：预测值：2.8%，前值：2.7%

•     美国季调后CPI月率：预测值：0.3%，前值：0.3%

•     美国季调后核心CPI年率：预测值：3.3%，前值：3.3%

•     美国未季调核心CPI月率：预测值：0.2%，前值：0.3%

    花旗集团美股交易策略主管Stuart Kaiser分析认为，标普500指数在CPI数据公布后预计将出现1%的波动，这是自2023年3月美国区域性银行危机以来，CPI数据发布日该指数最大的隐含波动率。

    这一隐含波动率水平和即将到来的美联储利率决议(1月29日)日相媲美，已经超过了下个非农日(2月7日)。

    在通胀担忧和对美联储举措不确定性持续升温的背景下，美国恐慌指数VIX已上行至接近20的水平，表明市场担忧情绪浓烈。

    摩根大通预测，如果12月核心CPI环比增幅超过0.3%，标普500指数可能下跌最多2%，但该情形发生的概率只有5%。

    该行认为，最可能的情况是，12月核心CPI环比增长在0.17%至0.23%之间，推动标普500指数上涨0.3%至1%。此外，如果环比增幅低于0.1%，标普500指数可能大涨1.8%至2.5%。

    期权平台SpotGamma创始人Brent Kochuba指出，如果CPI数据低于预期，可能会推动标普500指数迅速反弹至5900点以上；但如果CPI数据高于预期，可能导致标普500指数加速下跌，并带动VIX指数大幅上涨。

租金

    消费者物价指数(CPI)的两个最重要组成部分——业主等价租金和主要住宅租金——在11月的涨幅为2021年初以来的最低水平，令市场预期期待已久的减速终于开始。2024年这些数字一直波动，大多数分析师预计12月的租金数据会略高，但最终的涨幅可能决定核心CPI的整体走势。

    摩根士丹利经济学家Diego Anzoategui在1月8日的报告中表示：“我们预计主要住宅租金和业主等价租金(OER)将加速上涨，但今年的涨幅仍低于长期趋势。虽然这不是我们最可能的预测，但12月的核心CPI可能会达到0.2%。如果租金或汽车保险的反弹较弱，核心CPI可能轻松跌破0.25%。”

旅行

    与旅行相关的类别(如外出住宿、机票和外出就餐)通常被视为消费者需求的代表，且近几个月价格普遍上涨。分析师对酒店房价前景的看法不一，尤其是在11月离家住宿房价上涨3.2%，为两年多来最快的月度涨幅。一些分析师预计12月房价将大幅下降，而Pantheon宏观经济首席美国经济学家Samuel Tombs则预计房价将再次大幅上涨。

    Tombs在1月14日的报告中指出：“假期期间，旅行创下历史新高；12月的航空乘客人数比2019年高出10%。”他还提到，根据STR Inc的数据显示，12月未经调整的酒店客房平均房价上涨了2.8%，远高于前三年12月0.3%的平均涨幅。

家具

    继2023年底大宗商品价格大幅下跌后，2024年核心商品(不包括食品、能源和二手车、卡车)的通货紧缩速度有所放缓。11月，这些商品上涨了0.1%，其中家居家具和用品上涨了0.7%。

    Employ America执行董事斯坎达·阿玛纳斯(Skanda Amarnath)指出，美联储官员可能会从核心商品中寻找有关整体通胀趋势的线索，尤其是关税不确定性可能通过价格上涨表现出来。

    阿玛纳斯在1月13日的报告中表示：“如果关税不确定性在预期行为下提前表现出来，价格上涨可能会在政策宣布之前发生。如果核心商品价格从11月开始上涨，我们将对进一步降息的前景保持高度谨慎。”