本周三(2月12日)，广告技术领域两大巨头的财报表现引发了市场的广泛关注，  公布的四季度业绩未能达到市场预期，截至发稿夜盘跌幅超 26%：

    而  AppLovin Corporation 却展现出强劲的增长势头，四季报和一季度指引均超预期，股价夜盘暴涨 30%：

    两家公司截然不同的表现，不仅反映出各自的发展状况，也凸显了广告技术行业内部的竞争格局与变化。

冰火两重天，Trade Desk与AppLovin财报大对决

    Trade Desk 在 2024 年第四季度的表现未能让市场满意。其公布的每股收益为 59 美分，虽略高于市场预期的 56 美分，但营收仅为 7.4101 亿美元，低于预期的 7.5893 亿美元。

    尽管全年总支出达到 120 亿美元，且客户留存率连续第 11 年保持在 95% 以上，但第四季度的业绩短板还是让市场对其未来增长产生担忧。

    首席执行官 Jeff Green 虽强调公司整体增长强劲，但仍对第四季度的业绩表示失望。公司预计 2025 年第一季度营收将低于预期，这也导致其股价在盘后交易中大幅下跌。

    从业务模式来看，Trade Desk 作为需求方平台(DSP)，专注于为广告主提供跨平台的透明化采购工具，凭借其中立性在数据隐私政策收紧的背景下赢得了不少品牌广告主的信任。

    不过，在竞争激烈的广告技术市场，仅仅依靠中立性和采购技术优势显然不够。随着行业的发展，广告主对于广告投放效果和数据整合能力的要求越来越高，Trade Desk 在这方面面临着来自同行的激烈竞争。

    与 Trade Desk 形成鲜明对比的是，AppLovin 在第四季度展现出了惊人的增长潜力。

    财报显示，公司第四季度广告收入猛增 73%，达到近 10 亿美元，总营收同比增长 44% 至 13.7 亿美元，远超市场预期的 12.6 亿美元；净利润更是同比暴增 248%，达到 5.99 亿美元。

    展望 2025 年第一季度，AppLovin 预计营收将在 13.6 亿至 13.9 亿美元之间，同样高于市场预期的 13.2 亿美元。

    AppLovin 的成功得益于其独特的全链路布局。公司不仅拥有先进的广告技术平台，如基于 AI 技术优化广告匹配效率的广告引擎 AXON 2.0，还通过自研和收购构建了庞大的应用生态，旗下拥有 350 多款移动应用。

    这种 “广告技术 + 自有流量” 的双轮驱动模式，使其能够直接控制广告库存和用户数据，为广告主提供更精准、高效的广告投放服务。

    同时，AppLovin 还在不断探索 AI 技术在广告领域的应用，其表示 AI 模型的改进仍处于早期阶段，未来有望实现更个性化的广告投放，进一步提升广告效果和市场竞争力。

竞争与合作并存，Trade Desk亟需破局

    在广告技术生态中，Trade Desk 与 AppLovin 的关系较为复杂。

    一方面，双方存在上下游互补关系。AppLovin 旗下的广告交易平台 ALX 为广告主提供移动应用内的广告库存，Trade Desk 作为需求方平台，通过程序化广告购买技术帮助广告主采购这些库存。

    2022 年双方达成合作，Trade Desk 的用户可直接访问 ALX 的广告资源，并通过 Unified ID 2.0 优化用户定向，实现了互利共赢。

    另一方面，两者也存在潜在竞争关系。

    在程序化广告市场，AppLovin 的广告平台同样具备需求方(DSP)功能，可直接为广告主提供投放服务，这与 Trade Desk 形成了直接竞争，尤其是在广告主预算分配上，双方竞争激烈。

    此外，在对中小广告主的争夺上，AppLovin 近年来通过降低 CPM 和提升 ROAS，吸引了大量中小广告主，尤其是电商领域，这与 Trade Desk 服务中大型广告主的定位虽有差异，但在长尾市场中仍存在客户重叠。

    此次两家公司财报的不同表现，也进一步加剧了市场对它们未来竞争态势的关注。

    AppLovin 凭借亮眼的业绩和全链路布局优势，在市场竞争中占据了更有利的位置，而在与 AppLovin 竞争与合作并存的复杂关系里，Trade Desk 亟需破局。

    面对 AppLovin 在广告主服务和技术能力上的竞争，Trade Desk 要发挥中立平台优势，坚守数据隐私保障，稳固中大型客户，挖掘数据整合与技术互补潜力，探索 AI 应用，在动态行业中谋得发展新机 。

    Trade Desk 和 AppLovin 的财报表现为我们呈现了广告技术行业的动态变化。在这个快速发展的行业中，企业需要不断创新和优化自身业务模式，以适应市场需求和竞争环境的变化。

    另一方面，对于投资者和行业观察者来说，这两家公司的发展走向将继续成为关注焦点，它们之间的竞争与合作也将深刻影响广告技术行业的未来格局。