据中国商报报道，最近，“稳定币”概念火爆，蚂蚁、京东、小米等大厂纷纷瞄准布局，22家券商3天内发布近30篇研报。与此同时，香港《稳定币条例》8月1日即将生效，全球监管机构正加速推进稳定币立法进程。

大厂纷纷布局稳定币

    近日，稳定币成为资本市场追捧对象，很多互联网大厂高呼入局。

    针对有报道称蚂蚁国际正计划在中国香港和新加坡申请稳定币牌照一事，6月12日，蚂蚁国际回应称，正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将他们的AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用。

    “我们欢迎香港立法会通过《稳定币条例》，将于法案8月1日生效、相关通道开启后尽快提交申请，希望为香港建设未来国际金融中心贡献更多力量。”蚂蚁国际表示。

    5月30日，香港特别行政区政府在宪报上刊登《稳定币条例》，这意味着《稳定币条例》正式成为法例。条例实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。相关人士须符合储备资产管理及赎回等方面的规定，包括妥善分隔客户资产、维持健全的稳定机制，以及须在合理条件下按面额处理稳定币持有人的赎回要求。

    而京东在稳定币领域也早有动作。2024年7月，京东旗下京东币链科技(香港)有限公司(以下简称“京东币链科技”)就已成为香港金管局公布的首批稳定币发行人“沙盒”参与者。京东币链科技CEO刘鹏此前透露，将面向零售和机构提供移动端及PC端应用产品，测试场景主要包括跨境支付、投资交易、零售支付等。

    2024年7月，香港金管局公布首批稳定币发行人“沙盒”名单，京东币链科技、圆币科技与渣打银行成为最早的“吃螃蟹者”。随后，小米旗下天星银行宣布与京东旗下京东币链科技达成稳定币合作，引发市场对互联网大厂布局Web3的无限遐想。

引爆券商研究热潮

    香港《稳定币条例》的立法落地也引发了资本市场的高度关注，内地券商机构迅速响应，围绕“稳定币”主题展开密集研究与讨论。3天之内，22家券商集中发布近30篇研报，内容覆盖计算机、传媒互联网、区块链、金融等多个行业，同时配套路演、电话会议等高频次交流活动，形成资本市场对稳定币赛道的“研究热潮”。

    从研报主题看，券商聚焦香港立法的政策影响与产业机遇。例如，国信证券、开源证券、长江证券等多家机构从计算机行业视角出发，强调香港稳定币新规将加速数字货币、数字资产相关产业链发展，建议关注技术研发、交易所平台等环节的投资机会。

    国盛证券、华创证券则将稳定币与RWA(现实世界资产)结合，认为二者的联动将推动金融科技变革，助力实体经济资产链上化；中信证券在美股加密货币、银行业等多篇研报中称，全球稳定币监管提速可能重构跨境支付格局，并探讨稳定币发行机制对传统金融体系的潜在影响。

    在研报密集发布的同时，券商路演与电话会议的热度同样高涨。相关App数据显示，最近一周已召开超20场稳定币主题电话会，内容涵盖政策解读、产业链分析、投资策略等维度。此外，中信证券、申万宏源、中金公司、广发证券、方正证券、东吴证券、民生证券、国海证券8家券商的“稳定币”主题路演已被列入日程，进一步凸显券商对稳定币赛道的持续关注。

立法进程加速推进

    稳定币是一种与法定货币、实物资产或其他特定资产挂钩，旨在通过锚定机制维持价格相对稳定的加密货币。在招商证券看来，稳定币的本质就是将现实世界法定货币或资产进行链上代币化，是传统金融资产与区块链技术结合的产物。华泰证券表示，稳定币可以被视作一种数字现金、数字M0。

    相较于比特币等波动剧烈的加密资产，稳定币提供了可预测的价值尺度和更优的法币兑换通道。其具备价格稳定和区块链兼容性的特点，广泛用于交易、结算和价值存储，被视作“传统金融和加密生态之间的桥梁。”

    稳定币在跨境支付领域也展现出巨大优势，相比传统跨境支付方式，它能实现点对点支付，支付效率高且成本低。2025年4月28日，万事达宣布允许客户以稳定币进行消费，并允许商家以稳定币进行结算，这进一步拓展了稳定币的应用场景。

    稳定币的市场规模增长迅猛。据东方证券统计，截至2025年5月31日，全球稳定币市值超过2500亿美元，较2024年年底增加超过400亿美元。挂钩美元的两大稳定币USDT和USDC截至5月31日市值分别超过1530亿美元和610亿美元，占全球稳定币总市值超过85%。渣打银行预测，稳定币供应量有望增至2028年的2万亿美元。

    监管层面也在不断加强对稳定币的关注和规范。全球监管机构正加速推进稳定币立法进程，如欧洲的MiCA、中国香港的《稳定币条例》及美国的《GENIUSAct》，其核心均在于对稳定币的储备资产及发行机制设立明确监管框架，以保障消费者权益。

    5月19日和21日，美国和中国香港分别通过稳定币相关立法，明确了稳定币监管框架，这是继比特币ETF之后，对加密货币认可的又一里程碑事件。27日，英国金融行为监管局(FCA)发布针对稳定币发行等的监管提案。

    华泰证券认为，美国和中国香港对稳定币的监管规则制定持积极态度，稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，均希望通过正确管理稳定币，进一步扩大法币的影响力，巩固各自的金融中心地位。