盘前观点

    昨天两市震荡收阴十字星，上周二低点仍未跌破，小震荡箱体结构仍保持完好，调整阴量相比6月10日和13日明显萎缩，说明10日线附近压力已消化殆尽，震荡时间上也已非常充分，近期可能要选择突破方向了。如果有增量入场，向上突破走出多方炮是可以期待的。今天陆家嘴金融论坛有政策利好预期可能成为引发市场转折的导火索。

    热点前瞻

    1、非银金融：陆家嘴金融论坛政策利好预期+指数突破主力军；2、HBM存储芯片：国产替代

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力65，长期投资者仍可维持偏高仓位；而对于短线或波段投资者，维持5-6成左右可攻可守，继续观察量能情况，如果量能仍然无法放大，不管是涨是跌仍然维持原仓位不变，如果出现放量并且主流指数收复上周五的阴线实体走出多方炮结构，那么这就预示着指数调整结束要向上突破了，这时可右侧回补仓位跟进。

    导读：

    1、国际领先 我国新一代载人飞船试验成功

    2、多领域渗透 我国磁悬浮技术取得新突破

    3、长鑫存储HBM3明年全面量产　产业链公司有望受益

    4、科技巨头加速推进AI生成广告技术　AI望驱动广告营销行业全面变革

    5、全球环保法规收紧叠加旺季来临第三代制冷剂迎量价齐升

    6、国际航空航天展览会开幕中国航空工业全谱系产品震撼登场

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    国际领先 我国新一代载人飞船试验成功

    据中国载人航天工程办公室消息，北京时间2025年6月17日，我国在酒泉卫星发射中心成功组织实施梦舟载人飞船零高度逃逸飞行试验，标志着我国载人月球探测工程研制工作取得新的重要突破。梦舟载人飞船是我国面向后续载人航天任务完全自主研发的新一代载人天地往返运输飞行器，飞船自身采用模块化设计，可搭载最多7名航天员，整船性能达到国际先进水平。

    点评：梦舟载人飞船未来将成为支撑空间站应用与发展、载人月球探测等任务的核心载人飞行器，这次试验成功为后续载人月球探测任务奠定了重要技术基础。我国航天产业正从“国家战略驱动”转向“市场与技术双轮驱动”。国家将商业航天列为“战略性新兴产业”和“新质生产力”核心领域，出台《国家民用空间基础设施中长期发展规划》等政策，鼓励社会资本参与。商业航天作为核心增长极，预计2025年市场规模突破2.5万亿元，未来五年复合增长率超20%。

    A股公司中，天银机电(sz300342)控股子公司天银星际是国内商业化运营的恒星敏感器领先厂商，在低轨卫星领域市占率超80%，覆盖探月工程、高分专项、千帆星座等国家级任务及商业卫星，并参与SpaceX、亚马逊等国际低轨星座计划。航天电子(sh600879)主营航天电子信息和无人系统装备产品。其测控通信与网络信息产品应用于载人航天、深空探测任务；惯性导航与卫星导航为运载火箭、飞船、卫星提供高精度定位。公司已为北斗导航、月球/火星探测等国家工程提供关键设备。

    多领域渗透 我国磁悬浮技术取得新突破

    据报道，我国磁悬浮技术取得了新的突破。由湖北东湖实验室自主研发的“一公里高速磁悬浮测试线”近日进行了首次公开演示。科研人员通过悬浮支撑和电磁推进的方式，成功在1000米距离内将1.1吨重试验车加速至650公里/小时，打破同类型平台的全球纪录。测试车零百加速小于1秒，仅用7.1秒就从静止加速到每小时650公里。

    点评：磁悬浮作为新一代轨道交通和高端制造的核心技术，中国已将其列为重点战略性新兴产业，纳入《十四五铁路科技创新规划》和“交通强国”核心工程，推动技术迭代与成本优化。中国作为全球最大市场，四大高速磁悬浮线路规划(连接京津冀、长三角、粤港澳等城市群)将推动市场规模在2030年进一步扩大至千亿元级。磁悬浮技术正从轨道交通向工业、医疗、能源等多领域渗透，政策红利、技术突破与市场需求共同驱动其进入高速成长期。

    中科电气(sz300035)深耕磁电装备业务，产品广泛应用于钢铁、交通运输等领域。公司布局磁悬浮轴承、飞轮储能等方向，相关技术可应用于磁悬浮列车的储能系统。公司研制的电永磁混合悬浮磁铁已应用于中低速磁浮试验样车上。

    山东章鼓(sz002598)与北京高孚动力合资成立山东章鼓高孚智能制造科技，形成五自由度主动磁轴承、高速永磁同步电机等自主知识产权技术体系。

    长鑫存储HBM3明年全面量产　产业链公司有望受益

    报道，长鑫存储计划在2025年底前交付第四代高带宽存储器样品(HBM3)，并预计从2026年开始全面量产。此外，长鑫存储还设定了2027年开发第五代HBM(HBM3E)的目标。

    这意味着中国企业在高端存储芯片领域正逐步缩小与国际领先企业的差距，未来几年内，长鑫存储将直接与三星、SK海力士和美光等全球存储芯片巨头展开正面竞争。在高性能计算和人工智能领域蓬勃发展的当下，市场对高带宽存储(HBM)技术的需求呈现出爆发式增长。集邦咨询分析指出，HBM迭代速度极快，预计到2025年，最新一代产品HBM3e将占据2025年出货份额超过90%。而下一代技术HBM4也将从2026年开始逐步进入市场。三星正按计划推进HBM4的开发，预计2025年下半年量产，2026年实现商业出货。受益于算力芯片提振HBM需求，相关产业链有望迎来加速成长。

    华海诚科(sh688535)颗粒状环氧塑封料(GMC)用于HBM的封装，公司应用于HBM的材料已通过部分客户认证。

    香农芯创(sz300475)为SK海力士核心分销商，与长鑫存储合作推进国产HBM研发。

    科技巨头加速推进AI生成广告技术　AI望驱动广告营销行业全面变革

    据报道，Meta正深入探索AI生成广告技术，从而降低广告商制作广告内容的成本和复杂性。当地时间周二，Meta宣布升级图像转视频广告工具，允许营销人员利用人工智能将产品图片转化为多场景视频广告。广告主最多可上传20张图片来创建视频，并可添加背景音乐和文本。外媒表示，此次新功能的发布与法国戛纳举行的CannesLions广告节同期进行。同期，短视频平台TikTok也推出了新的AI广告工具，包括广告视频生成功能。

    生成式AI通过其强大的内容生成能力，赋能广告营销的各个环节，从创意获取、内容生产到广告投放和消费转化，显著提升了营销内容的生产效率，并降低了优质内容生产的门槛。长期来看，AI有望带动广告营销行业的全面变革。数据显示，AI广告行业正处于技术驱动的高速增长期，2024年全球市场规模达10.23亿美元，预计2031年将达103.2亿美元，年复合增长率39.7%。

    易点天下(sz301171)公司持续深化AI智能体研发，通过自研多模态大模型与阿里云、智谱AI等合作伙伴的技术协同，已实现电商场景AI视频广告的端到端生成能力。同时加大AI及算法侧的研发投入，优化广告投放平台，提升广告展示效果和用户体验，进而促进广告变现率的增长。

    思美传媒(sz002712)公司正在积极开发AIGC在广告传媒和文化旅游行业的应用场景，自主研发AI广告生成和智能投放系统。

    全球环保法规收紧叠加旺季来临第三代制冷剂迎量价齐升

    据相关媒体报道，近期，第三代制冷剂市场迎来强劲涨价周期。这一价格上涨趋势并非偶然，而是受到多重因素的共同影响。首先，全球环保法规的日益收紧，促使市场对环保型制冷剂的需求增加。其次，制冷剂的生产受到配额限制，导致市场供给相对紧张。此外，夏季来临，空调等制冷设备的需求增加，也进一步推高了制冷剂的价格。这些因素共同推动了制冷剂行业的景气度，也为相关上市公司的业绩增长提供了强劲动力。

    方正证券表示，制冷剂是氟化工行业中规模最大、应用最广泛的细分领域之一。《蒙特利尔议定书》推动了制冷剂的代际更迭，当前制冷剂行业处于二代制冷剂加速削减、三代制冷剂配额冻结、四代制冷剂专利保护期，供给强约束叠加行业格局集中背景下，二、三代制冷剂正处于价格上行周期，下游空调和汽车行业有望保持增长趋势，三代制冷剂有望量价齐升。随着新能源、电子等新兴产业的发展，其市场规模不断扩大。相关行业分析师表示，随着天气升温，制冷剂维修端需求逐步旺盛，真实动销提振渠道价格信心。下游空调6-8月排产同比维持高增长，需求端继续给予正向反馈。制冷剂长景气周期趋势不变，在主流制冷剂内外贸报价持平背景下，制冷剂相关生产企业业绩释放确定性增强。

    巨化股份(sh600160) 聚焦于氟化工产业链，尤其在制冷剂领域占据全球领先地位，同时布局含氟聚合物、电子化学品等高附加值产品;

    三美股份(sh603379) 聚焦于氟化工产业链，尤其在制冷剂领域占据领先地位，同时布局氟发泡剂、无机氟产品及含氟新材料;

    东阳光(sh600673) 通过氟化工产业链深度布局，已成为华南地区唯一拥有完整氯氟循环经济产业链的龙头企业，并积极抢占第三代制冷剂及电子氟化液等新兴市场。

    国际航空航天展览会开幕中国航空工业全谱系产品震撼登场

    据相关媒体报道，被誉为“全球航空航天界奥林匹克"的第55届巴黎-布尔歇国际航空航天展览会于2025年6月16日至22日在巴黎举办，这是全球规模最大、最负盛名的国际航空航天展览会，我国企业集中参展，覆盖特种材料、发动机、整机制造、航电系统等多个细分领域。中国航空工业集团将以“20"系列装备为引领，以航空军贸装备体系和航空应急救援装备体系为支撑，以应用场景为牵引，集中展现近年来军民机航空装备建设成果。东北证券表示，在当下时点，“十四五”计划进入最后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引:2035年基本实现国防和军队现代化，2050年把人民军队全面建成世界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善，安全边际高，具备长期成长确定性。中航证券表示，航天防务板块在历经两年的业绩“寒冬”后，如今“疑是经冬雪渐销”。在“订单修复、技术突破、军贸扩张”等多重因素的共同支撑下，航天防务板块将迈入需求快速增长的新阶段，有望成为2025年军工板块中收入边际改善最为显著的细分领域之一。

    际华集团(sh601718) 是国家军需保障体系的战略支柱企业，以军工生产为根基，通过技术转化和产业升级，构建”军、民、应急"三位一体的业务生态;

    天和防务(sz300397) 是以低空近防为核心、军民融合为路径的军工科技龙头;

    航天彩虹(sz002389) 是中国军用无人机出口龙头，依托”彩虹无人机+射手导弹"一体化作战体系，在反恐、边海防等领域具备国际竞争力;

    航天南湖(sh688552) 是国内防空预警雷达领域的核心供应商。

    (本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)