花旗银行认为，标普500指数将成功避开当前这场危机——此前该指数已在今年接连避开了关税战争、衰退恐慌和债券收益率攀升等多重危机。

    以德克·维勒为首的花旗策略师团队在上周五给客户的报告中指出：经验法则表明，只要油价未出现相应且持续性的飙升，市场通常能快速消化地缘政治风险。 他们认为中东局势只会暂时冲击风险资产，鉴于最坏情况迄今得以避免，团队对股票仍持乐观倾向。

    花旗对以伊冲突的冷静反应基于一项关键假设：石油市场存在充足的闲置产能，足以阻止风险溢价长期居高不下。 该行能源策略师预计布伦特原油将继续在70-80美元/桶区间波动，其研究显示此类事件通常不会影响标普500指数。

    维勒团队曾在4月9日精准预判并将美股评级上调至"增持"，如今他们维持对标普500指数年底6300点的预测，同时认为若关税与增长忧虑消散，乐观情景下有望触及7000点。估值虽是考量因素，但整体而言，团队相信标普500指数21倍的远期市盈率有望保持。在人工智能主题仍具现实意义的背景下，科技股ETF(QQQ)仍是首选板块。

    与股票乐观立场形成对冲的，是对长久期资产(即期限较长的固定收益工具)的减持建议。

    今年春季多国国债市场(尤其是美日两国)遭遇恐慌，巨额财政赤字导致长久期债券吸引力骤降。央行通过转向短期债券发行缓解了收益率曲线长端压力，但花旗指出，这仅治标未治本，未能解决政府支出不可持续的根源问题。

    维勒团队承认看跌美债属战术性调整而非结构性判断，一旦美联储货币政策转向就可能调整策略。在国债市场中，花旗将减持标的从英国金边债券转向日本国债，但对德国国债(邦德)仍持建设性观点。

    在股债市场之外，花旗对信贷和大宗商品持中性立场，但维持看跌美元兑欧元的观点——因利率差异(理论上更高的美债利率本应吸引更多买家)作为驱动因素已然失效。

    汇率观点支撑着花旗对欧股的增持立场，该判断受到商业周期回暖及德国政府计划扩大支出的提振。花旗虽未过度担忧50万亿美元美股市场的资金外流，但指出这种分散投资行为对规模较小的欧洲市场将产生超比例影响。