经济学家们在周四6月就业报告发布后表示，美联储很可能在9月恢复降息，但对央行决策者来说，这将是一个艰难的决定。

    Nationwide Financial首席经济学家凯西·博斯蒂安西奇表示，未来两个月将会有大量数据影响美联储的决定，但如果当前趋势持续，央行应该能够放宽政策。"我认为9月降息的几率相当高，"博斯蒂安西奇表示。

    她做出此判断的关键因素是劳动力市场将会走弱。但令美联储官员头疼的是，通胀可能同时上升。美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾表示，他预计6月、7月和8月通胀将会升高。

    因此，在进入9月16-17日的议息会议时，美联储很可能同时面临劳动力市场放缓和通胀上升的局面。"这对他们来说会很不舒服，但我认为经济放缓的程度足以证明降息是合理的，"博斯蒂安西奇说。

    先锋集团(Vanguard)高级美国经济学家乔希·希尔特表示赞同。"我们很可能在讨论9月降息的同时，看到更强劲的通胀压力，"希尔特在一次采访中说。他补充道，美联储将不得不"忽略"更高的通胀。

    这简而言之就是美联储当前面临的困境。鉴于劳动力市场放缓的迹象，降低利率可能有其道理，但美联储官员也意识到，任何降息都可能助长更高的通胀。

    美联储的基准利率目前处于4.25%至4.5%的区间。鲍威尔曾表示，这个利率水平正在抑制需求。一个更"中性"的利率可能在3%左右，尽管具体估算值有所不同。

    使问题复杂化的是美联储内部对下一步行动存在严重分歧。希尔特指出，包括特朗普任命的美联储理事克里斯·沃勒和米歇尔·鲍曼在内的一派官员渴望降息。

    其他美联储官员则更担心通胀，并认为消费者将逐渐接受更高的物价成为生活常态。这只会给任何通胀之火火上浇油。

    博斯蒂安西奇认为，美联储将在9月、10月和12月通过三次25个基点的降息来降低利率。但她表示，鲍威尔将能够通过不过度承诺来精准拿捏(thread the needle)。她补充道，鲍威尔可以支持9月降息，同时强调这并非承诺未来会有更多宽松。如果通胀恶化，美联储可以暂停降息。

    并非所有经济学家都支持9月降息。德意志银行(Deutsch Bank)首席美国经济学家马修·卢泽蒂表示，他认为美联储要到12月才会降息。"今天的就业报告降低了美联储最早在9月降息的可能性，"他说。他指出，劳动力市场看起来并不疲软，6月失业率实际上还下降了。"人们不应指望9月会降息，"卢泽蒂说。