宏观新闻

    1、8月25日，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》对外公布。这份意见提出，到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场。

    2、8月25日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开企业座谈会，围绕科学编制“十五五”规划，听取关于扩内需、稳就业等方面意见建议。

    3、据香港金管局，离岸人民币债券回购业务的优化安排于昨日正式启动。首个交易日交易有序，录得来自至少25家金融机构的超过60笔交易，涉及金额超过等值30亿元人民币。结算币种包括人民币、港元、美元和欧元。

    行业新闻

    1、8月25日中午，上海发布楼市最新政策，涉及调减限购、公积金、住房信贷、房产税等6项调整。主要措施包括：符合条件居民家庭在外环外购房不限套数；提高个人住房公积金贷款额度；支持提取住房公积金支付购房首付款；利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房；对符合条件的非本市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收房产税。

    2、央行上海总部发布通知，对上海市商业性个人住房贷款利率定价机制进行调整。其中提到，在利率定价机制安排方面，上海市商业性个人住房贷款利率不再区分首套住房和二套住房。

    3、沪深两市昨日全天成交额3.14万亿，创年内成交额新高，为历史第二高成交额，仅次于去年10月8日，沪深两市创下的全天成交额历史纪录34549.33亿元。

    4、全市场ETF规模上周五已经达到4.97万亿，即将突破5万亿元。国内ETF规模在今年4月17日突破4万亿后，仅仅用时4个月，5万亿ETF规模已经近在眼前。

    5、华为将于8月27日发布新品AI SSD，目标直指AI存储器市场。传统HBM存在容量限制，而华为或将通过技术创新提供大容量SSD。

    6、央行等三部门联合印发《关于金融支持林业高质量发展的通知》。《通知》提出，有条件的地区根据实际需要推动成立林权收储机构，鼓励社会资本开展林权收储担保服务。

    7、据悉，相关部门近期将会发放卫星互联网牌照。专家表示，要实现像星链那样提供卫星互联网服务，仍需2~3年左右的时间。

    8、国际数据公司近日发布了《中国智能安全访问服务边缘市场预测，2025-2029》报告，预测2025年中国智能SASE市场的规模将达到14亿元，到2029年该市场的规模将达到37亿元，年复合增长率将达到27%，市场进入高速发展期。

    公司新闻

    1、拼多多控股第二季度调整后净利润327.1亿元，大超市场预期。

    2、阳光电源公告，拟发行H股股票并在香港联交所上市。同日公告，上半年净利润77.35亿元，同比增长55.97%。

    3、赛伦生物公告，抗狂犬病血清已挂网销售。

    4、江淮汽车公告，上半年净亏损7.73亿元。

    5、芯原股份公告，初步确定询价转让价格为105.21元/股。

    6、百济神州公告，RoyaltyPharma同意在交割时支付8.85亿美元，购买单克隆抗体Imdelltra在中国以外地区的特许权使用费。

    7、汇顶科技公告，公司总裁柳玉平因涉嫌内幕交易被证监会立案。

    8、上海莱士公告，SR604注射液新增血管性血友病患者出血发作预防治疗临床试验申请获受理，全球尚无与该药物同靶点的产品上市。

    9、安科生物公告，独家代理产品重组人卵泡刺激素-CTP融合蛋白注射液获批上市。

    10、东风股份公告，东风汽车集团(武汉)投资有限公司取得东风汽车55%股份。

    11、恒生电子公告，董事蒋建圣拟减持不超过800万股公司股份。

    12、湖南黄金公告，子公司新龙矿业本部因员工死亡事故临时停产。

    13、晶升股份公告，筹划购买北京为准控股权，股票停牌。

    14、立讯精密公告，上半年净利润66.44亿元，同比增长23.13%。

    15、扬帆新材公告，控股股东樊培仁被留置并立案调查。

    16、湖南发展公告，拟15.12亿元购买铜湾水电90%股权等资产，构成重大资产重组。

    17、新易盛公告，上半年净利润39.42亿元，同比增长356%。

    环球市场

    1、美股三大指数集体收跌，道指跌0.77%，标普500指数跌0.43%，纳指跌0.22%。大型科技股涨跌不一，英伟达、奈飞、谷歌、特斯拉涨超1%；英特尔跌超1%，亚马逊、Meta、苹果、微软小幅下跌。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.11%。欧股集体收跌，法国CAC40指数跌1.59%。

    2、英伟达正式推出其专为机器人应用设计的计算平台JetsonAGXThor开发者套件及量产模块，目前已正式全面上市。据悉，新的JetsonAGXThor开发者套件起售价为3499美元，即日起将向包括中国在内的全球客户开放销售。

    3、美国总统特朗普称，将把药品价格降至当前价格的1/1400至1/1500，将处理美国药品价格的成本数字。很快将对医药征收关税。

    4、国际原油期货结算价涨超1.5%。WTI原油期货10月涨1.79%，布伦特原油期货10月涨1.58%。

    5、COMEX黄金期货跌0.25%，报3409.9美元/盎司。COMEX白银期货跌1.34%，报38.53美元/盎司。

    投资机会参考

    1、英伟达近日推出了NVIDIA Spectrum-XGS以太网

    据媒体报道，英伟达近日推出了NVIDIA Spectrum-XGS以太网，可将多个分布式数据中心组合成一个十亿瓦级AI超级工厂。

    Spectrum-XGS以太网的发布是NVIDIA一系列网络创新技术发布的延续，这些技术一起能够将位于不同地点的数百万颗GPU组合成AI工厂，突破大规模AI基础设施性能和效率的极限，同时降低能耗和运营成本。山西证券发布研报称，近期以英伟达产业链龙头(如工业富联、中际旭创、Lumentum、安费诺)为代表的业绩发布，投资者上调2026业绩预期。整体上，此轮行情满足业绩、风偏共振的“科技牛”特征，AI行情整体上有望保持高位小幅震荡行情，建议关注光模块、铜连接、OCS、液冷、HVDC、商业航天、端侧算力等赛道。

    2、钉钉推出下一代AI办公应用形态钉钉ONE

    8月25日，钉钉推出下一代AI办公应用形态钉钉ONE。钉钉ONE被设计为人与AI通过自然语言对话的统一入口，打造以Agent驱动的工作信息流。

    智能体是能自主感知、做出决策并执行的系统，具备自主性、交互性、反应性和适应性等特征，能在复杂多变的环境中独立完成任务。智能体的出现，标志着人工智能向更高级别的自主智能迈进。国盛证券研报指出，近期DeepSeek/OpenAI等厂商的模型进步多方面利好Agent落地。Agent是当下大模型产业的重要方向；未来有三种Agent：用户给自己做Agent、厂商给用户做Agent、单位给员工做Agent。华安证券认为，DeepSeek作为国产顶尖大语言模型新发布V3.1版本，长期来看有望拉动国内算力需求，助力国产算力生态加速建设，赋能垂类大模型研发，利好AI Agent商业化应用。