盘前观点

    昨天两市虽然放量调整，但并非主力出逃的量(大资金完全可选择在前天更高的位置甩卖，但前天是明显缩量未见大资金出逃迹象)，而大概率是散户杀跌的量。60分钟结构上，沪指、深成指和创业板指均在箱体结构中运行，箱体下颈线关键位并未跌破，所以暂时还不能断定二次探底开启，今天继续观察10日均线得失。科创50指数昨天地量下跌，阴线实体缩小，有抛压衰竭迹象，今天观察能否再攻下降趋势线压力并走出底部形态。

    热点前瞻

    1、商业航天：太空数据中心催化；2、有色金属：涨价；3、人形机器人：商用化提速

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力70，长期投资者仍可持有低估优质股维持偏高仓位；而对于波段投资者，仍然维持分批逢低布局思路不变，不用慌张更不用悲观。即便大盘后面真的二次探底，空方力量再度释放后仍以机会对待(中情绪仍在冰点附近，仍是逢低布局区域)。整体仓位4-7成自己把控，但要留有一定现金头寸，以便二次探底后可逢低回补。

    导读：

    1、西芒杜首船铁矿石成功发运 矿用机械受关注

    2、催化剂云集 国产创新药关注度或将不断升温

    3、浙江支持新开无人机航线百条以上低空产业加速落地浙江

    4、特斯拉发布“擎天柱”跑步视频机器人板块商化再提速

    5、TV面板12月或止跌涨价周期有望开启

    6、国内预焙阳极市场价格快速上涨　两家行业龙头盈利能力望改善

    7、国际铜价再创历史新高　减产预期有望进一步刺激铜价上涨

    8、挑战英伟达谷歌 亚马逊推出最新人工智能芯片

    9、加快海洋科技自立自强 推动深海经济取得新突破

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    西芒杜首船铁矿石成功发运 矿用机械受关注

    当地时间12月2日，西芒杜项目首船铁矿石成功发运，标志着这座沉睡近30年的世界级铁矿正式打通“矿山—铁路—港口—海运”全产业链通道。

    西芒杜铁矿投产将打破全球铁矿石供应垄断，中国通过持股获得空前定价权，高品质矿石助力钢铁业绿色转型，同时为几内亚带来GDP激增和基建升级，重塑全球资源格局。

    全球矿业规模已从2020年的人民币38.5万亿元增长至2024年的人民币54.8万亿元，2020年至2024年复合年增长率达9.3%。预计到2030年，全球矿业产值将进一步增至人民币78.0万亿元，2024年至2030年期间复合年增长率为6.0%。在此背景下，随着物料采掘强度与运输周转量的持续提升，矿山设备的需求将实现同步增长。

    在全球市场中，中国与北美是矿山设备需求最大的两个区域。按设备类别划分，有挖掘设备、运输设备及矿山辅助设备等。其中，矿山运输设备是矿业生产中不可或缺的重要装备，主要用于在矿山内部或矿区与外部之间运输矿石、废石、设备及人员等物资。据智研咨询研究报告指出，2024年，全球矿山领域的运输设备市场规模从2020年的1729亿元增长至2263亿元，占矿山设备的比重从2020年的29.49%扩大至30.72%；预计2025年全球矿山领域的运输设备的市场规模有望达到2416亿元，占矿山设备的比重有望扩大至31.14%。

    矿用机械行业将延续高增长，参与上市公司受益。以西芒杜项目为例，1)中联重科(sz000157)大吨位工程起重机在西芒杜矿区实现重磅批量交付，随即投入矿区核心基础设施建设。2)徐工机械(sz000425)为西芒杜铁矿项目提供成套化设备支撑。3)运机集团(sz001288)作为国内输送机械装备领域的专业供应商，以其技术实力和丰富的跨境项目经验，深度参与了西芒杜项目的建设，承担了至关重要的矿石运输“大动脉”任务。4)三一重工(sh600031)在矿山运输设备领域拥有多款成熟产品。

    催化剂云集 国产创新药关注度或将不断升温

    12月2日，中国药品价格登记系统正式上线。该系统由国家医保局发起建立，是衔接国家医药价格管理与市场服务的重要纽带，对国内外药企、医药行业全球化发展等多方面都有着重要意义。

    另据国家医保局网站获悉，新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录拟于12月第一个周末在广州线上线下同步发布，明年1月1日起正式实施。从药企角度来看，纳入医保+商保的创新药大多处于放量初期，而随着政策红利释放，纳入医保目录的创新药有望快速放量。商保的逐步推广则有望增加创新药费用的支付来源，促进创新药在支付端形成良性循环。

    事件催化剂方面，第67届美国血液学会(ASH)年会将于2025年12月6日至9日在美国佛罗里达州奥兰多举行，目前，多家国内药企宣布公司有产品将入选展示，尽显国产产品的实力。此外，2025年第48届圣安东尼奥乳腺癌研讨会也将在随后举行，我国的不少创新药龙头企业将参会，市场对此充满期待。我国的生物科技领域，尤其是创新药，在研发和国际竞争力上已经闪耀世界了。今年上半年，中国创新药企在2025年美国临床肿瘤学会年会上一口气贡献了73项口头报告，还喜提11项“最新突破摘要”，堪称医药界的“奥斯卡提名”。

    可关注恒生创新药ETF(159316)、恒瑞医药(sh600276)等。

    浙江支持新开无人机航线 百条以上低空产业加速落地浙江

    《推动经济高质量发展若干政策(2026年版)(征求意见稿)》近日对外公开征求意见。其中提到，推动民航强省建设和低空经济发展。支持新开至全球国际枢纽、“一带一路”沿线国家、金砖国家等方向国际航线，拓展跨境电商涉磁、电、液等敏感货物便利化运输试点范围。支持A类通用机场建设运营、开通通用航空短途运输航线等，支持打造低空产业“先导区”和低空经济“先飞区”，省级财政给予一定支持。新开国际航线5条以上，新开无人机航线100条以上。

    国金证券称，低空经济是地方扩表的优选方向，以新质生产力为代表的“低空+"经济可带来投资的乘数效应。浙商证券认为，低空经济在政策、产业等多个层面均有重大突破、行业正处于加速落地阶段、万亿市场有望逐步到来。

    万丰奥威(sz002085)在城市空中交通解决方案、应急救援、空中游览等方面，有望开启全新的市场空间。

    宗申动力(sz001696)通过控股子公司宗申航发积极布局低空领域，主要为通航飞机和无人航空飞行器提供动力系统解决方案。

    特斯拉发布“擎天柱”跑步视频机器人板块商化再提速

    12月3日，特斯拉CEO马斯克在社交平台X转发特斯拉擎天柱(Optimus)团队发布一段“擎天柱"人形机器人跑步的短视频。该团队配文称:刚在实验室刷新了个人纪录(PR，PersonalRecord)。在11月6日晚股东大会上，马斯克阐述了加快人形机器人“擎天柱”生产速度的愿景，明年其生产线就将建成投产。

    上海证券表示，从AI软件到核心零部件，再到机器人本体的制造，产业链各环节持续完成创新和突破。人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。

    长盛轴承(sz300718) 在滑动轴承领域技术优势领先，已经成为宇树科技供应链的核心供应商。通过与宇树科技合作研发适配人形机器人的滑动轴承产品，依靠通用的产品技术原理切入更多客户供应链。

    汉威科技(sz300007)通过控股子公司苏州能斯达与宇树科技合作，提供柔性触觉传感器及六维力传感器，用于人形机器人电子皮肤和腕部关节精准力控。

    TV面板12月或止跌涨价周期有望开启

    公开数据显示，2025年11月，32寸、43寸、50寸、55寸、65寸面板实际报价分别为33美元、60美元、91美元、114美元、160美元，与2025年10月比较分别下降2美元、2美元、2美元、4美元、4美元，符合预期;研究机构预计，2025年12月、32寸、43寸、50寸、55寸TV面板价格将止跌，65寸TV面板价格将下降3美元，降幅缩窄。12月因备货需求的释放、行业有望实现较高的稼动率水平、产品价格有望企稳回升。2026年春节前后供应链备货补库+体育赛事带来26H1需求能见度。另外专业研究机构Runto认为，2025年12月，各尺寸TV面板价格企稳，其中55寸、65寸、75寸产品的非战略客户价格将上涨1美元-2美元;预计2026年1月，各尺寸TV面板价格保持稳定。

    维信诺(sz002387)聚焦于新型显示业务，研发、生产和销售OLED小尺寸、中尺寸显示器件，以及Micro-LED显示屏，应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、平板等方面。

    万润股份(sz002643)控股子公司九目化学为业内领先的OLED升华前材料企业;同时，控股子公司三月科技为目前国内拥有自主知识产权OLED成品材料专利数量领先的企业。

    国内预焙阳极市场价格快速上涨　两家行业龙头盈利能力望改善

    据百川盈孚，国内预焙阳极市场价格快速上涨。12月3日预焙阳极市场均价5638元/吨，较上一日大涨5.82%，并实现三连涨。今年下半年以来，预焙阳极市场价格呈现阶梯式攀升走势，7月至今累计涨幅已超过15%。

    近期石油焦价格高位整理，最新市场均价为3115元/吨，部分负极焦价格继续上行。原料煤焦油预计仍坚挺走势，短期波动不大，煤沥青市场偏稳整理。综合来看，原料成本仍旧维持高位水平，对预焙阳极价格偏好氛围。下游需求方面，电解铝价格持续走高，开工产能稳中小增，开工产能达4414万吨，对预焙阳极需求旺盛。近期新疆地区电解铝企业将继续释放新投产产能，预计行业理论开工产能呈增加态势，对预焙阳极需求或有增量。成本高位叠加需求持续旺盛，预焙阳极价格或仍向好。

    索通发展(sh603612)公司是全球最大的商用预焙阳极供应商，截至2025年7月，公司预焙阳极在产产能346万吨，计划2025年末预焙阳极签约产能达到约500万吨，负极产能8万吨，煅后焦130万吨，薄膜电容器超20亿只生产规模。

    天山铝业(sz002532)拥有预焙阳极年产能60万吨，可以满足现有电解铝产能全部阳极碳素的需求。

    国际铜价再创历史新高　减产预期有望进一步刺激铜价上涨

    由于美元走软、供应担忧以及伦敦金属交易所(LME)注册仓库中金属供应趋紧，铜价周三创下历史新高。12月3日晚，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜再创历史新高11434美元/吨，截至北京时间19:50，LME铜报11410.5美元/吨，涨幅2.38%。

    数据显示欧元区11月份的商业活动扩张速度达到两年半以来的最快水平，也进一步提振市场对铜的看涨情绪。大宗商品市场分析师表示，铜价突破新高后走势强劲，算法模型也发出买入信号。铜价很有可能从目前水平攀升至每吨12000美元。LME铜注册仓单降至7月以来的最低水平，鉴于纽约商品交易所铜价相对伦敦金属交易所铜价溢价，贸易商对向美国出口铜仍然抱有浓厚的兴趣。今年以来全球主力铜矿事故频发扰动生产，全球铜矿产量预期持续下调，连带明年铜矿产量仍具有较大不确定性。在2026年铜冶炼加工费谈判的关键节点上，铜矿供应紧张的背景，及矿冶双方激励博弈下冶炼企业提出的减产可能，从市场角度或将预期铜矿端的短缺将加速向精铜传导，若冶炼端的减产发生或将使2026年的精铜供应更为紧张，进一步刺激铜价的上涨。可关注江西铜业(sh600362) 、云南铜业(sz000878)等。

    挑战英伟达谷歌 亚马逊推出最新人工智能芯片

    据报道，亚马逊的云计算部门正向市场发布其最新的人工智能芯片，名为Trainium3，该芯片于本周二开始向客户供货。亚马逊表示，这款芯片能够比英伟达市场领先的图形处理单元(GPU)更便宜、更高效地驱动AI模型背后的密集计算。亚马逊还首次透露了其AI训练产品路线图上的下一代产品：正在研发中的 Trainium4。据悉，Trainium4 将支持与英伟达芯片协同工作。

    点评：亚马逊倾力研发人工智能芯片不仅是亚马逊技术实力的展示，更是AI算力竞争化的重要一步。凭借与英伟达GPU相比，训练成本降低50%，能效提升40%的颠覆性优势，它正在改写AI芯片市场规则，挑战英伟达的市场垄断地位，长远来看将深刻影响云计算、大模型开发和AI应用普及的格局。A股相关概念股有首都在线(sz300846)、芯原股份(sh688521)等。

    加快海洋科技自立自强 推动深海经济取得新突破

    近日，自然资源部召开座谈会。会议强调，要推动深海进入、深海探测、深海开发取得新的更大突破。要发挥新型举国体制优势，加强原始创新和关键核心技术攻关，提升重大科技装备共建共享和应用水平；科学谋划“十五五”规划部署和重点任务，持续加强海洋能源资源调查，加快推进高水平海洋科技自立自强，拓展深化海洋高水平对外开放，锻造一支政治过硬、专业精湛、作风优良、敢打必胜的新时代海洋工作队伍。

    点评：深海经济作为国家战略级新兴产业，正从科研探索阶段加速迈向产业化应用。2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为战略性新兴产业，并提出了“加快深海科技研发和产业化进程”的要求。目前，我国深海经济已经形成了从技术研发、装备制造到商业开发的完整产业闭环。随着产业链的逐步完善，深海经济产业将实现更加高效、协同的发展。预计2025年深海经济产业规模达3.25万亿元，未来5-10年将以20%复合增速爆发式增长，2030年有望突破5万亿元，成为推动海洋经济高质量发展的核心引擎。A股相关概念股有深水海纳(sz300961) 、大连重工(sz002204)等。

    (本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)