盘前观点

    昨天沪指冲高回落假阳十字星微跌，日线出 B 点但质量偏弱，未能回补 3995 缺口，也缺乏其他指数的共振呼应，盘面也无普涨，反转条件尚不齐全。不过沪指估值偏低，B 点出现在 60 日线上方，若大金融、大消费持续发力，存在阶段独立走强的机会；但今天不能出现阴线跌破 60 日线的情况，否则B 点将失效。深成指和双创指数失守昨日阳线半分位和所有均线，重回空头形态，创业板 3342 缺口隐患仍在后期回补概率大，弱势箱体震荡后需提防变盘向下。隔夜美股收跌，盘前日韩股指大幅低开，今天A股科技股防范跟随外围调整。

    热点前瞻

    1、创新药CRO：隔夜美股医药股大涨；2、保险：中报与分红超预期

    操盘手提示

    【操盘手大师】估值吸引力指标提示，全A指数估值吸引力55，长期投资者仍可持有低估优质股维持中性仓位；而对于波段投资者，昨天场内资金态度明显转防御，中午那波急拉有明显的诱多嫌疑，对于双创的走势今天要尤其谨慎。整体仓位上，0-3成以防守观望为主。

    导读：

    1、AI建设热潮引爆需求 HBM抢货激烈价格飙升

    2、拉动服务消费 微短剧发展管理办法施行

    3、软件收入同比增长态势显著 行业价值面临重估

    4、世界动力电池大会倒计时 储能需求增长可期

    5、光伏发电装机容量超过煤电 细分龙头有望受益

    (以下信息均摘自市场公开媒体，所涉个股是原信息自带，仅供参考并非益盟公司推荐，盟友们要自行判断其趋势走向及质地，操作风险自负)

    AI建设热潮引爆需求 HBM抢货激烈价格飙升

    AI建设热潮引爆HBM需求，并排挤传统DRAM供给、加剧内存缺货。据报道，三星的存储器业务部门已将2031年前约70%的产能分配给长约订单，主要签约客户包括英伟达、微软及谷歌等大型科技公司。然而，HBM抢货情况相当激烈，就连这些大型科技公司都无法取得合约约定的全部供货量，使现货价格进一步飙升。由于生产HBM需要消耗大量的晶圆，HBM产能的持续扩张正在严重挤压传统DRAM的供给。

    点评：随着云端大模型迭代、AI服务器出货量高增，HBM的需求具备极强的刚性。瑞银(UBS)预测，2026年HBM需求将同比增长90%，2027年将再增长77%；Counterpoint Research更预计，到2028年AI服务器计算ASIC对HBM的需求将达到2024年水平的35倍。供给端受多重瓶颈限制。由于HBM的硅晶圆消耗量是传统DRAM的三倍，且新建晶圆厂从规划到量产至少需要4到5年，短期内产能无法快速释放。即便三大原厂已将70%的新增产能向HBM倾斜，其产能缺口仍高达50%至60%，这种供不应求的格局预计将至少延续至2028年中期。A股相关概念股有太极实业(sh600667)、联瑞新材(sh688300)等。

    拉动服务消费 微短剧发展管理办法施行

    国家广播电视总局日前公布的《微短剧发展管理办法》9月1日正式施行。这是我国首部针对微短剧领域的专项部门规章，法律效力层级高于此前行业指引类规范性文件。《办法》核心确立分类分级管理机制，根据投资额度与题材属性，将微短剧划分为一类、二类、三类三个层级，对应不同的备案与审核要求。《办法》规定，使用人工智能技术生成、制作的微短剧，制作机构和播出单位应依据有关规定在每集明显位置添加提示标识。制定实施《微短剧发展管理办法》，旨在进一步推动微短剧拉动服务消费、助力经济社会发展。

    点评：微短剧正从早期的流量狂欢迈向质量深耕的“精品化”创作，其“微而不弱，短而不浅”的特质使其成为连接实体经济与数字消费的桥梁，未来将在内容质量、技术创新与社会价值的多重维度上实现更可持续的发展。微短剧与文旅、体育、品牌、非遗、法治、科普、经典等领域融合发展模式逐步成熟，涌现出一批兼具社会价值与商业回报的品质佳作。数据显示，2025年微短剧市场规模突破1000亿元，预计2026年将达1200亿元，用户规模达6.96亿人。A股相关概念股有海看股份(sz301206)、引力传媒(sh603598)等。

    软件收入同比增长态势显著 行业价值面临重估

    工信部数据显示，今年前7个月，我国软件和信息技术服务业运行态势良好。其中，软件业务收入89785亿元，同比增长9.2%;软件业务出口406.1亿美元，同比增长12.2%。分领域看，前7个月，软件产品收入同比增长6.3%，其中基础软件产品收入同比增长9.4%，工业软件产品收入同比增长8.4%;信息技术服务收入同比增长10%，其中云计算、大数据服务共实现收入同比增长12.3%，集成电路设计收入同比增长21.5%;信息安全产品和服务收入同比增长6.2%。

    银河证券认为，AI大模型时代，FDE将带来软件行业交付范式革命，提升客户粘性以及客单价，商业模式上从传统软件授权转向ROI、使用效果导向的全生命周期增量价值服务，部分软件公司将迎来价值体系重估，打开估值天花板。

    华大九天(sz301269)从事用于集成电路设计、制造和封装的EDA工具软件开发等业务。

    中望软件(sh688083)是领先的研发设计类工业软件供应商。

    世界动力电池大会倒计时 储能需求增长可期

    2026世界动力电池大会将于9月3日至4日在四川宜宾举办。据悉，大会将面向全球征集并发布2026动力电池创新技术，并发布《动力电池产业发展指数(2026)》《动力电池技术路线图》等成果。

    国投证券认为，AIDC有望成为储能需求增长新动能。 AIDC功率波动幅度远高于传统数据中心，从稳态负载跃迁至脉冲负载，毫秒-小时级多维度储能需求显著增长。与此同时，数据中心2至3年建设周期与电网5-10年扩容周期错配，储能因速度而非成本成为刚需。算电协同明确受政策扶持，标志算力与电力系统融合上升至国家战略，绿电直连有望推动储能需求增长。

    南网储能(sh600995)重点开展液态金属电池、钠离子储能电池等国家重点研发计划项目研究。

    盛弘股份(sz300693)储能出海和AIDC电源双轮驱动。

    光伏发电装机容量超过煤电 细分龙头有望受益

    国家能源局数据显示，截至今年7月底，我国光伏发电装机容量达到12.86亿千瓦，其中集中式光伏7.04亿千瓦、分布式光伏5.82亿千瓦;煤电发电装机容量12.85亿千瓦。光伏发电装机历史性超过煤电，成为装机规模最大的电源品类。

    中信证券认为，当前光伏行业需求已基本触底，今年二季度起，国内外装机有望逐季改善，行业竞争重心转向技术及效率比拼。产业链价格及盈利有望迎来修复，具备高效技术、格局优势与盈利确定性的细分龙头有望率先受益。

    迈为股份(sz300751)的太阳能电池生产设备为多家主流企业采用。

    晶盛机电(sz300316)为客户提供光伏整线解决方案。

    (本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此买入风险自负。股市有风险，投资需谨慎！编辑：汪翔 投顾编号：A0880620040002)